供应：1、海南东南部部分区域开割，胶水产量低位。云南产区白粉病的出现对应的开割推迟、原料分流等更易成为焦点。2、1-2月创纪录的高进口量对混合胶价格产生利空影响，3月进口量预计维持高位。3、海外原料需求偏弱，泰国胶水价格近五年来处于中位偏低水平，成本端支撑作用减弱。浓乳胶亦走弱。
　　需求：1、乘用车2月销售数据相比环比与同比均较好，表现需求相对稳定。2、海外金融风险因素是否会加速衰退进度还需观察。3、2月核心CPI同比增速回落，内需不足问题仍在。4、下游轮胎企业订单短期充足，产能利用率维持相对高位，但后续能否维持存疑，全钢胎开工率已出现偏弱迹象。
　　库存：1、进口量仍处高位，整体库存处于温和累库的状态。2、显性库存高于去年。
　　本周交易逻辑：上周橡胶市场在期货与现货两端整体均呈现约1.5%左右的涨幅，RU09与05合约价差逐渐收窄，临近交割月，盘面05合约明显移仓到09。基本面方面正逐步发生变化，供给端来看，海南部分区域少量开割，大面积开割尚需时日，不过近期海南产区降水情况较多，还需持续关注；云南产区出现白粉病，其中景洪20%，勐腊70%以上，预计开割时间整体后移。泰国原料价格受需求偏弱影响维持中位较低水平；浓乳胶价格依旧偏低。需求端，下游半轮胎订单短期内仍相对充足，出口情况相对乐观，不过后续订单情况仍不明朗；全钢胎替换需求量一般，短期来看，由于基建，房地产行业启动缓慢，需求不高的问题较难改善，开工率有走低迹象。宏观层面来看，海外金融风险的利空情绪相对缓和，不过海外情况仍存不确定性，对橡胶需求的变化还需关注。进口量方面1-2月创历史高位，二季度内预期仍维持高位，整体库存温和累库的节奏仍未结束，库存拐点尚未来临，盘面价格难以顺畅上行。天然橡胶当前的估值并不高。全球供应基本维持平稳，而需求端国内存在显著的利好预期的时候，橡胶的绝对价格更偏向于有向上波动的空间。操作端上我们建议可以维持观望，暂不追多。
　　操作策略：观望。
　　风险因素：宏观对大宗商品的影响超出预期