研究报告全文：银河农产品农产品研发报告鸡肉报告2022年3月29日鸡苗和毛鸡价格大幅上涨鸡产品涨幅较小研究员刘大勇期货从业证号第一部分前言概要F03107370投资者咨询从业证号2023年第一季度白羽肉鸡和鸡苗价格大幅上涨毛鸡养殖利润较高屠宰利润亏损Z0018389较大屠宰企业开工率和库容率维持高位玉米和豆粕现货下跌饲料成本降低010-68569781白羽肉鸡方面2023年第一季度毛鸡供应偏低毛鸡价格持续上涨甚至达到近4liuqiannanqhchinastock年来新高但屠宰企业在2-3月份开始长期亏损毛鸡价格维持高位震荡预计第二季comcn度毛鸡供应会继续增加但供应量仍低于去年水平鸡苗方面2023年第一季度受前期种蛋上孵量偏低毛鸡价格上涨中小散户补栏影响鸡苗价格大幅上涨第二季度随着父母代种禽厂换羽及新开产种鸡产蛋率逐步到达产蛋高峰期鸡苗出苗量继续增加目前鸡苗价格上涨到高位后中小散户补栏积极性不高对高价格抵制情绪较高预计第二季度鸡苗供应增加价格高位回落鸡产品方面下游需求持续低迷生猪等替代品价格维持低位第一季度鸡产品涨幅较小但屠宰企业长期亏损随着下游需求慢慢恢复生猪价格会有所上涨企业会挺价分割品预计第二季度分割品会偏强运行110银河农产品农产品研发报告第二部分基本面情况一毛鸡2023年第一季度白羽肉鸡大幅上涨截至3月23日白羽肉鸡棚前成交均价51元斤较去年3月同期上涨30431月全国白羽肉鸡均价为414元斤春节后毛鸡供应偏低影响产品走货较好毛鸡价格持续上涨2月白羽肉鸡继续上涨临近2月底创下52元斤的四年价格新高2月上半月大跨年鸡出栏不足山东毛鸡率先拉涨东北地区毛鸡供应相对充足但2月下半月山东和辽宁毛鸡供应偏低毛鸡价格达到近几年高位到了3月毛鸡供应开始增多但数量仍偏低屠宰企业长期亏损通过压低毛鸡收购价格减少亏损毛鸡价格高位震荡回落随着毛鸡养殖利润可观供应增多预计第二季度毛鸡价格会震荡回落预计毛鸡价格在4-6元斤波动出栏量方面2023年1-2月出栏增多2023年2月出栏429亿只环比增加388同比增加538预计第二季度毛鸡出栏量继续增多图1白羽肉毛鸡棚前均价元斤图2白羽肉毛鸡出栏量亿只800白羽肉毛鸡棚前出场价元斤7006600500540042019年30020032020年10022021年0002022年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日187712119811213110201222112111213110203010203019291828182817271727月月月月月月月月月2023年月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13458911122334455566677788991011120101011111212月月月月月月月月月月月月12345678910112018年2019年2020年2021年2022年2023年12数据来源银河期货卓创资讯二鸡苗价格方面白羽肉鸡鸡苗第一季度大幅上涨截止3月23日白羽鸡苗均价561元羽同比涨幅688161月白羽肉鸡鸡苗均价248元羽1月初手新冠影响终端消费较差毛鸡价格持续低位鸡苗价格维持低位但1月下半月开始鸡苗价格持续上涨到3月初主要原因一是由于前期210银河农产品农产品研发报告种蛋上孵低市场阶段性出苗偏紧二是当前父母代种鸡未达到产蛋高峰期叠加部分种禽厂存在年前淘鸡换羽情况导致鸡苗计划紧张三是大型养殖场和中小散户补栏积极性较高毛鸡价格上涨带动鸡苗价格上涨但3月上半月由于毛鸡价格回落分割品走货不畅产品提振无力屠宰企业屠杀意愿不强白羽肉鸡鸡苗回落下半月规模化养殖场和中小散户补栏积极市场出苗量不大企业试探性上调从鸡苗供应量来看父母代种禽厂换羽以及新开产的种鸡产蛋率开始到达产蛋高峰期鸡苗出苗量继续增多毛鸡供应偏紧价格维持高位提振鸡苗价格但从补栏情况来看3月底到四月初补栏规避五一假期养殖端补栏意愿较好中小散户补栏积极性回升随着鸡苗供应增多预计第二季度鸡苗价格高位回落鸡苗价格在4-6元羽之间种蛋价格第一季度价格持续上涨2023年3月种蛋价格持高位回落截止3月23日白羽肉鸡种蛋均价327元枚同比涨幅341891月初种蛋均价1元枚左右1-2月种蛋价格跟随鸡苗大幅上涨但进入3月种蛋价格持续回落主要原因是一方面毛鸡及鸡苗价格高位回落市场蛋处于滞销状态合同蛋价格较高市场接受度有限孵化企业上孵积极性不高种蛋价格下调另一方面市场市场规避五一假期毛鸡出栏鸡苗价格高位回落种蛋价格继续回落预计第二季度种蛋价格会继续回落预计种蛋价格在2-4元枚偏弱震荡出苗量方面预计1季度出苗量减少根据卓创统计的25家大型孵化企业山东9家江苏5家辽宁5家河北3家河南安徽福建各1家统计2023年1月出苗量1966021万羽2月出苗量1937895万羽3月出苗2245669万羽同比去年出苗量开始增加但从3月23日当周出苗31728万羽同比增加34预计接下来的第二季度出苗量会继续增加图3鸡苗主产区均价元羽图4鸡苗周度出苗量万羽6000白羽肉鸡苗主产区平均价元羽14005000120010004000800300060040020002001000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日0121987281727301022112110202918211357911131517192123252729313335373941434547495153月月月月月月月月月1358月月月月月月月月月月6123456789101211122019年2020年102021年20202021202220232022年2023年数据来源银河期货同花顺资讯卓创资讯310银河农产品农产品研发报告三种禽种禽端父母代种鸡偏低预计第二季度出栏逐渐增加2022年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA罗斯308利丰新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽9012023年起新开产祖代种鸡数量或降低或将导致父母代鸡苗供应量减少从祖代鸡的供应来看三季度引种量仍处于历史极低水平后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量按繁衍周期推演祖代引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏预计2023年上半年供应可能出现减量第一季度父母代种鸡后备存栏和在产存栏低于去年根据卓创统计父母代种鸡1-2月后备存栏为5836万羽低于去年1-2月的6830万羽1-2月父母代在产存栏共6759万羽低于去年1-2月7823万羽预计第二季度父母代种鸡总存栏会继续上涨图5白羽祖代鸡后备存栏量万套图6白羽祖代鸡在产存栏量万套4500450040004000350035003000201930002019250020202500202020002021202120001500202220221500100020232023100050005001234567891011120123456789101112数据来源银河期货白羽肉鸡协会四分割品一季度分割品价格上涨截止到3月23日板冻大胸均价1076元公斤同比涨幅16571月板冻大胸均价1006元公斤大规格琵琶腿均价1370元公斤同比涨幅38381月大琵琶腿均价1380元公斤基本稳定春节前后冻品长期走货偏弱工厂库存积压严重但屠宰企业亏损410银河农产品农产品研发报告较大分割品下跌空间有限预计第二季度随着消费的增加分割品价格会继续偏强鸡肉进口数量增多出口减少根据海关总署数据统计2023年2月份鸡肉产品进口量为1101万吨环比涨幅1541同比涨幅12541-2月共进口2055万吨环比跌幅514进口下滑会持续从鸡肉产品进口国来看巴西524万吨美国171万吨泰国123万吨俄罗斯106万吨阿根廷072万吨从进口鸡肉品类来看冻鸡爪占据进口量最大份额达到468万吨占据总进口量的4253环比涨幅263同比跌幅138冻鸡翼不包括翼尖进口326万吨占比2966环比涨幅2984同比涨幅4180带骨冻鸡块进口226万吨进口占比2050环比涨幅2772同比涨幅354鸡肉产品出口量方面2023年2月份鸡肉产品出口量为371万吨环比涨幅1009同比涨幅2353虽然2月份出口量呈现出同环比增长表现但是综合12月份出口量总和来看的话12月份总进口量为708万吨环比下跌712替代品生猪和鸡蛋价格维持低位由于终端消费低迷二育入场减少及冻品入库减少市场情绪偏悲观需求端暂时无明显好转生猪和鸡蛋价格维持低位肉鸡分割品价格难以大涨随着春节消费的增长预计第二季度生猪价格会上涨鸡产品预计会偏强屠宰场开工率持续上涨库容仍维持高位截至3月29日当月卓创资讯数据显示3月国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率为6111较上月上涨699个百分点较去年3月上涨666个百分点冻品平均库容率6826较上月上涨519个百分点较去年3月上涨1552个百分点第一季度随着毛鸡供应增加屠宰企业开机率持续上涨但下游需求偏弱库容率也持续上涨屠宰企业从1月份的盈利变为亏损预计第二季度毛鸡价格回落下游需求恢复分割品会偏强屠宰企业利润会有所修复第二季度开工率和库容率会继续维持高位510银河农产品农产品研发报告图72022-2023年全国板冻大胸均价元kg图82022-2023年全国大规格琵琶腿均价元kg数据来源银河期货我的农产品图9全国三元生猪出栏均价走势元公斤图10全国鸡蛋主产区和主销区价格对比图元斤数据来源银河期货我的农产品610银河农产品农产品研发报告图11屠宰场开工率图12屠宰场库容率中国肉鸡屠宰场库容率周中国肉鸡屠宰场开工率周100909080807070606050504040303020201010001471013161922252831343740434649521471013161922252831343740434649522019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货卓创资讯五成本利润饲料方面由于2023年第一季度玉米和豆粕现货大幅下跌饲料成本降低玉米方面2月初传闻稻谷拍卖进口玉米利润较高同时华北小麦价格大幅下跌玉米现货下跌幅度较大其中山东玉米现货从2920元吨下跌到3月底的2800元吨华北豆粕从1月的4800元吨下跌到3月底的3700元吨蛋白下跌幅度较大整个养殖板块和深加工板块基本全线亏损大约玉米和豆粕价格第二季度巴西大豆大量到港豆粕现货很难有较大反弹玉米现货预计相对稳定预计第二季度饲料成本维持低位价格相对稳定710银河农产品农产品研发报告图13玉米现货价格元吨图14豆粕现货价格元吨35006000300050002500201820184000201920002019202030001500202020212000100020212022202250010002023202300147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源银河期货同花顺资讯利润方面2023年第一季度利润从亏损变为盈利截止3月28日白羽肉鸡平均利润为275元只1月平均养殖利润为-316元只随着下游需求恢复分割品会走强鸡苗价格会回落毛鸡价格也会偏弱但下跌幅度有限毛鸡养殖利润会继续维持盈利状态预计第二季度白羽肉鸡利润在1-3元羽图15毛鸡养殖利润元羽图16父母代种鸡养殖利润元羽1512201810102019820192020562020202142021020222147101316192225283134374043464952202220230-52023-2147101316192225283134374043464952-10-4数据来源银河期货同花顺资讯810银河农产品农产品研发报告图17孵化场利润元羽图18屠宰利润元羽6820194620182020242019202102020220221471013161922252831343740434649522021-2020232022147101316192225283134374043464952-42023-2-6-4数据来源银河期货同花顺资讯第三部分行情分析与展望白羽肉鸡方面2023年第一季度毛鸡供应偏低毛鸡价格持续上涨甚至达到近4年来新高但屠宰企业在2-3月份开始长期亏损毛鸡价格维持高位震荡预计第二季度毛鸡供应会继续增加但供应量仍低于去年水平鸡苗方面2023年第一季度受前期种蛋上孵量偏低毛鸡价格上涨中小散户补栏影响鸡苗价格大幅上涨第二季度随着父母代种禽厂换羽及新开产种鸡产蛋率逐步到达产蛋高峰期鸡苗出苗量继续增加目前鸡苗价格上涨到高位后中小散户补栏积极性不高对高价格抵制情绪较高预计第二季度鸡苗供应增加价格高位回落鸡产品方面下游需求持续低迷生猪等替代品价格维持低位第一季度鸡产品涨幅较小但屠宰企业长期亏损随着下游需求慢慢恢复生猪价格会有所上涨企业会挺价分割品预计第二季度分割品会偏强运行910银河农产品农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-77991010