研究报告全文：市场主流观点汇总2023328报告说明此报告意在客观反映行业内期货公司证券公司对大宗商品各品种的关迪研究观点追踪热点品种分析市场投资情绪总结投资驱动逻辑等期货从业资格证号F3036000本报告不构成个人投资建议仅供公司内部使用仅作参考之用投资咨询从业资格证号Z0016090报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告对于各期货品种的多空观点交易逻辑进行整理加工汇总而成收黄恬盘价数据选择上周五周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度期货从业资格证号F03100883行情数据资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况数据时点20233242023320至2023324PTA607000PTA630玻璃163000玻璃415铜6976000铜378白银521700白银312黄金44070黄金191铝1847000铝132原油50800原油101甲醇250500甲醇-008大宗商品乙二醇403600乙二醇-027PVC613000PVC-054焦炭273600焦炭-174生猪1572000生猪-200玉米274500玉米-321螺纹钢410700螺纹钢-364豆粕350700豆粕-524铁矿石86650铁矿石-530棕榈油733000棕榈油-612中证500631010中证500205A股沪深300402705沪深300172上证50265329上证50094恒生指数1991568恒生指数203纳斯达克指数1182396纳斯达克指数166标普500397099标普500139海外股市法国CAC40701510法国CAC40130富时100740545富时100095日经日经2252738525225019中国国债5年期269中国国债5年期020债券中国国债10年期286中国国债10年期019中国国债2年期241中国国债2年期-115欧元兑美元108欧元兑美元088外汇美元指数10311美元指数-073美元中间价684美元中间价-098数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第1页版权所有转载请注明出处大宗商品观点汇总宏观金融板块热点品种市场主流策略观点投资逻辑策略观点我们采集8家机构观点其中看多4家看空1家震荡3家利多逻辑1美国经济衰退概率不断增大美联储年内或提前降息2国内外经济预期差或导致资金流向国内资本市场3国内流动性合理充裕2月M1M2增速同比581294主要指数资金多数流入外资继续流入1095亿5美国对华制裁力度加大推动国内相关替代技术行业发展股指期货6计算机行业处于基本面反转阶段低基数高增速下数字经济方向仍有空间利空逻辑1欧美银行业危机暂未消退市场担忧仍存2美国当前核心通胀仍有压力通胀仍有抬头可能降息路径有不确定性31-2月全国规模以上工业企业实现利润总额88721亿元同比下降229策略观点我们采集7家机构观点其中看多1家看空2家震荡4家利多逻辑1全球加息接近尾声但市场仍处在紧缩环境中面临经济衰退和金融风险上升2国内地产销售以及居民贷款等指标的改善还有待观察3央行3月加量续作MLF净投放2810亿叠加降准实施流动性将保持相对宽松4周度资金利率快速回落DR007加权平均回落至2之下国债期货利空逻辑1海外风险的恐慌情绪有所消化国内金融市场风险偏好回升2降准实施后市场对宽信用预期上升对后期实施总量性政策期待降低33月30大中城市商品房成交面积同比与环比增幅较高41-2月经济数据显示消费温和恢复投资向好经济回升动力较足国投安信期货有限公司第2页版权所有转载请注明出处能源板块策略观点我们采集9家机构观点其中看多2家看空3家震荡4家利多逻辑1IEA报告上调了中国原油未来需求预期2北美钻机数仍在600台之下运行3美联储5月后加息空间较为有限4随着欧美救市措施市场此前恐慌情绪有所修复5俄罗斯宣称已经接近完成50万桶日的减产并将减产计划延迟到6月底原油利空逻辑1美欧经济增长动能持续下滑23年大概率将由衰退预期进入现实2高频数据显示俄油出口未见显著下滑3海外金融风险没有解除前预计原油反弹力度有限4本周期欧洲和新加坡成品油均累库且处于五年同期均值之上5美国能源部长格兰霍姆明确表示美国不会在70美元回补石油储备农产品板块策略观点我们采集7家机构观点其中看多0家看空4家震荡3家利多逻辑13月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降60323月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比增加30383进口利润倒挂较大国内4-5月进口量偏低4大幅下跌之后利空因素有所消化存技术性反弹空间棕榈油利空逻辑1马棕年度产量处于恢复的趋势中2生物柴油消费端疲弱对油脂支撑减弱3国内棕榈油库存高企消费未见启动4豆棕价差持续走缩警惕后期豆油替代效应国投安信期货有限公司第3页版权所有转载请注明出处有色板块策略观点我们采集7家机构观点其中看多4家看空2家震荡1家利多逻辑1美联储议息会议将持续加息是适宜的的措辞更改为预计一些额外的政策紧缩可能是适合的2海外冶炼厂干扰较多精铜产量难以回升国内进口预计将会减少3国内多个铜冶炼厂在3月底和4月初将进入检修期42月全国汽车总用铜量在34148吨同比去年增加12175截至3月24日周五SMM全国主流地区铜库存周度环比下降261万吨铜6现货小幅升水月差转BACK结构基本面支撑变强利空逻辑1持续加息对金融稳定性构成压力银行业危机余震仍存2中国1月2月铜矿砂及其精矿进口同比分别增加131499532月精铜产量9078万吨环比增64同比增6494月末持货商有清库压力预计短期供应量将增多化工板块策略观点我们采集7家机构观点其中看多5家看空1家震荡1家利多逻辑1玻璃日熔量较去年同比下降7供应处相对低位2玻璃深加工下游开工率季节性回升周度需求同比增453截止到3月23日全国浮法玻璃样本企业总库存68983万重箱环比减少498库存继续下降玻璃4保交楼政策落地将提振下游需求利空逻辑1日熔量环比增加2400万吨产能拐点逐步显现2库存高位压制玻璃价格3房地产市场仍较低落玻璃深加工行业恢复缓慢4贸易商和下游集中补库后厂库将重回累积去库持续性存疑国投安信期货有限公司第4页版权所有转载请注明出处贵金属策略观点我们采集8家机构观点其中看多4家看空0家震荡4家利多逻辑1市场预期美联储将比其自身预期更早的进入降息周期2COMEX黄金库存较上周下跌886297金衡盎司3SPDR黄金ETF持仓量为92542吨较上周上涨434吨4美国财长耶伦称会在必要时再采取针对银行的保护措施财政政策或将趋于宽松5美元指数及美债收益率市场表现依旧延续颓势黄金6金融机构暴雷或是冰山一角避险属性将持续推动贵金属上行利空逻辑1鲍威尔议息会议后发言仍偏鹰派2美联储坚定致力于恢复2的通货膨胀目标3欧美银行风险事件的冲击逐步减弱4美元指数短期利空出尽贵金属可能面临回调黑色板块策略观点我们采集7家机构观点其中看多0家看空2家震荡5家利多逻辑1钢厂利润持续修复铁水产量仍有增长空间2库存延续去化周度总库存减少13万吨3季节性和稳增长政策对需求的促进仍对去库有利焦炭4价格回落后废钢用量受压制供应压力边际放缓利空逻辑1螺纹表需大幅回落市场预期铁水产量即将见顶2下游采购意愿较低部分焦企利润亏损开工积极性不高3现货市场提涨一直处于停滞状态4废钢到货快速提升或对焦炭需求造成一定影响国投安信期货有限公司第5页版权所有转载请注明出处免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备期货投资咨询业务资格本报告仅供国投安信期货有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户如接收人并非国投安信期货客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测只提供给客户作参考之用本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货或期权的价格价值可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接本公司不对其内容的真实性合法性完整性和准确性负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用国投安信期货有限公司第6页版权所有转载请注明出处