一、上周五市场回顾
　　周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后市场出现分化，在蓝筹股的调整下，特别是近期强势的中字头蓝筹调整，沪指整体走弱。不过，ChatGPT、数字经济等科技股继续表现下，创业板以及深成指表现良好。午后，沪深两市延续分化。盘面上，传媒、计算机等板块大涨。
　　全天看，行业方面，游戏、电源设备、软件开发、互联网服务、消费电子、教育、文化传媒、电机等板块涨幅居前，贵金属、中药、采掘、船舶制造、保险、工程建设等行业跌幅居前；题材股方面，华为昇腾、web3.0、ChatGPT、远程办公、数字经济、大数据等题材股涨幅居前，可燃冰、毛发医疗、流感等题材股跌幅居前。
　　整体上，个股涨跌参半，市场情绪活跃，赚钱效应良好，两市成交额10747亿元，截止收盘，上证指数报3265.65点，下跌21点，大幅0.64%，总成交额4307.62亿；深证成指报11634.22点，上涨28.93点，涨幅0.25%，总成交额6439.67亿；创业板指报2370.38点，上涨8.97点，涨幅0.38%，总成交额2841.62亿；科创50指报1060.99点，上涨2点，涨幅0.19%，总成交额913.46亿。

研究报告全文：金点策略晨报每周报告2023年3月27日星期一研究员惠祥凤执业证书号S0990513100001联系电话0755-83007028EmailhuixfydzqsgcccomcnA股大势研判市场走势分化风格高低切换踏准板块轮动节奏一上周五市场回顾周五早盘沪深三大指数开盘涨跌不一随后市场出现分化在蓝筹股的调整下特别是近期强势的中字头蓝筹调整沪指整体走弱不过ChatGPT数字经济等科技股继续表现下创业板以及深成指表现良好午后沪深两市延续分化盘面上传媒计算机等板块大涨全天看行业方面游戏电源设备软件开发互联网服务消费电子教育文化传媒电机等板块涨幅居前贵金属中药采掘船舶制造保险工程建设等行业跌幅居前题材股方面华为昇腾web30ChatGPT远程办公数字经济大数据等题材股涨幅居前可燃冰毛发医疗流感等题材股跌幅居前整体上个股涨跌参半市场情绪活跃赚钱效应良好两市成交额10747亿元截止收盘上证指数报326565点下跌21点大幅064总成交额430762亿深证成指报1163422点上涨2893点涨幅025总成交额643967亿创业板指报237038点上涨897点涨幅038总成交额284162亿科创50指报106099点上涨2点涨幅019总成交额91346亿二上周市场回顾文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第1页上周市场企稳上涨沪指小幅上涨046深证成指周涨幅316创业板周涨幅334科创50指数周涨幅445具体表现如下在超预期降准的利好刺激下周一两市股指早盘强势上扬但未能持续午后回落走低尽管海外银行风波短期趋缓但潜在的风险或仍是市场担忧的全天高开低走格局下延续近期的震荡整理趋势周二沪深三大指数集体上涨创业板走势明显强于大盘近期连续调整的创业板指企稳迹象明显盘面上呈现高低切换迹象此前连续调整的新能源等板块短期有回升的迹象而近期连续强势的中字头出现调整周三沪深三大指数小幅收涨市场重心继续上移市场风格切换依旧较快美联储加息25个基点靴子落地周四沪深三大指数集体上涨两市成交额突破万亿盘面上看除了科技股走强外金融股也开始表现共同刺激指数走高周五沪深三大指数出现分化在传统蓝筹股的调整下沪指整体走弱不过ChatGPT数字经济等科技股继续表现下创业板以及深成指表现良好三上周盘面点评一是数字经济概念股连续大涨元旦后数字经济连续走强即便在春节后大盘连续调整的背景下数字经济概念股依旧表现靓丽2月下旬出现小幅回调3月再度活跃在2023年度策略报告中我们提醒数字经济相关产业链中长期看好逻辑没变十四五规划纲要把加快数字发展建设数字中国作为独立篇章2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10二十大报告中提出推进新型工业化加快建设制造强国质量强国航天强国交通强国网络强国数字中国等实际上产业发展的方向再次明确未来几年我国数字经济产业有望持续高速发展关注数字经济下数字产业化与产业数字化两大领域数字产业化为数字经济发展提供技术产品服务和解决方案包括但不限于5G集成电路人工智能大数据云计算区块链等领域产业数字化指数字技术在传统产业中的应用包括但不限于车联网在线办公在线医文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第2页疗数字政务线上娱乐等领域二是计算机板块大涨2023年A股投资策略报告中我们推荐了几个板块如计算机电子文化传媒等把计算机板块排在了第一位具体看多的逻辑如下2022年申万一级行业中计算机板块下跌2545跌幅靠前2022年底计算机板块的盈利水平估值水平均处于历史底部区间展望2023年随着疫情影响减弱宏观经济恢复向好信息技术应用创新产业加速推进各行业IT需求有望逐步回暖叠加去年的低基数效应计算机板块有望迎来业绩和估值双升行情从结果看2023年1月计算机板块涨幅1280位居申万一级行业第二名截止2023年2月15日计算机板块涨幅居首不过自2月16日晨报开始我们提醒连续大涨后投资者注意一下节奏从结果看之后几天计算机板块出现连续调整2月末再度上行也在预期之中3月计算机板块继续稳步上行后面计算机板块仍可关注短线高手高抛低吸是相对占优策略普通投资者建议持仓不动三是文化传媒板块大涨文化传媒行业有三个细分行业广告传媒游戏娱乐和影视动漫文化传媒行业自2015年那波牛市以来调整了7年多时间整体上来看行业估值处于相对低位当下是长期战略布局的机会另外未来伴随5G渗透率不断提升传媒作为5G的重要下游行业整个传媒行业将持续受益最后自2020年疫情以来电影行业加速行业洗牌可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值四是军工概念股大涨周二船舶制造航天军工板块大涨2020年三四季度投资策略报告中我们重点推荐了军工板块的投资机会2020年下半年板块整体涨幅25272021年二三四季度策略报告又推荐了军工板块二季度军工板块涨幅1210三季度军工板块涨幅853四季度军工板块涨幅1660连续大涨后估值有点偏高2022年一季度军工板块随大盘出现调整5-8月大幅反弹之后高位震荡军工板块文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第3页中长期看好逻辑没变2023年仍可择低关注首先政策支持十四五明确加快武器装备现代化国防科技创新加速战略性前沿颠覆性技术发展武器升级和智能化发展我们预期后续军工行业会获得更多的政策支持从数据上看2022年军费预算保持平稳较快增长其次业绩方面国防军工行业受疫情影响有限且受益于国防建设加速军工企业订单饱满2020年以来军工企业业绩有明显增强2022年以来军工企业频频获得大额订单合同展望十四五从订单和备货角度来看十四五期间军工企业的业绩确定性将显著好于十三五期间最后俄乌冲突令国际地缘政治形势变得的更加复杂性和不确定国有资本大概率向国防军工领域集聚倾斜可关注航空飞行武器国防信息化军用新材料板块细分领域精选业绩有长期支撑的标的五是教育板块大涨2022年四季度教育板块频频走强2023年教育板块仍有望继续走强相对K12教育我们更看好职业教育板块的投资机会二十大报告中提出教育科技人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性战略性支撑必须坚持科技是第一生产力人才是第一资源创新是第一动力深入实施科教兴国战略人才强国战略创新驱动发展战略我们要坚持教育优先发展科技自立自强人才引领驱动加快建设教育强国科技强国人才强国坚持为党育人为国育才全面提高人才自主培养质量着力造就拔尖创新人才聚天下英才而用之2022年12月中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年提出积极发展教育服务消费鼓励社会力量提供教育服务支持和规范民办教育发展推进民办教育分类管理改革对教育领域扩大市场开放通过职业教育增加劳动者收入近日中办国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制吸引社会资本产业资金投入按照公益性原则支持职业教育重大建设和改革项目将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券预算内投资等支持范文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第4页围六是半导体板块大涨2021年三四季度策略报告中我们推荐了半导体板块2021年下半年半导体概念表现还不错三季度涨幅446四季度涨幅1260连续大涨后估值有点偏高2022年一季度半导体板块随大盘出现调整二季度探底回升三季度再度下跌四季度企稳回升展望2023年半导体长期向好的逻辑没变前段时间欧盟美国韩国日本等多个国家均发布振兴本土半导体业法案彰显未来经济发展对半导体的迫切需求将推高半导体产业长期空间的天花板未来我国半导体产业自立是长期必然趋势目前半导体产业国产替代趋势开始显现预计未来半导体的国产替代趋势不可逆并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域设备有望迎来国产份额上升2023年建议重点关注国产替代或有细分增长的企业七是券商股活跃根据历史经验政策估值以及流动性等都是推动的券商股行情的核心因素目前看政策的驱动相对明显2023年2月17日中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则自公布之日起施行另外中证金调降转融券费率板块具备一定的政策基础估值处于底部区域有吸引力流动性上国内货币依旧宽松后市可继续跟踪关注低吸机会而且券商走强对市场人气的拉动明显能起到四两拨千斤的作用八是贵金属板块冲高回落硅谷银行破产后紧接着又出现瑞士信贷的危机市场预期美联储3月加息50基点的概率大幅降低之后美国联邦储备委员会22日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到475至5的水平在连续第九次加息后美联储当天暗示本轮加息接近尾声受一连串利好的刺激贵金属板块连续大涨不过美联储加息靴子落地后周五出现大幅回调展望后市欧美进入了治理通胀加息阶段的尾声伴随着经济走弱海外货币政策紧缩节奏放缓甚至不排除鸽派转向文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第5页美联储由紧转松是黄金白银长期利好因素欧美经济走弱和流动性转向有望支撑贵金属价格上行利好A股贵金属板块操作上高抛低吸是占优策略四后市大势研判连续调整后上周沪深三大指数集体企稳上涨但分化还是很明显沪指小幅上涨深成指及双创指数涨幅明显盘面上看有三个明显的特点一是创业板止跌企稳近期连续调整的创业板上周出现止跌企稳周涨幅明显强于大盘二是板块高低切换明显近期连续强势的中字头个股上周出现调整拖累了沪指表现但低位的科技板块纷纷回升高低转换明显三是市场风格转向自全面注册制落地后低估值为代表的大盘蓝筹股强势表现而上周初以来基本是题材和科技成长股的天下虽然近期中字头个股出现调整但我们并不认为中字头国企价值重估的机会就此结束另外业绩预期好的科技股仍有望继续表现对于投资者来说踏准轮动节奏更重要展望后市我们维持近期的观点不变虽然海外银行破产的影响仍在但对于后期A股的走势我们并不悲观我们认为A股市场仍有支撑首先海外银行事件短期影响逐步放缓据彭博社报道瑞士银行将以30亿瑞士法郎33亿美元的全股票交易方式收购其瑞士信贷瑞士央行将向瑞银提供1000亿瑞士法郎的流动性援助另外美国方面耶伦承诺必保银行业银行风波或暂时平缓市场迎来喘息其次国内流动性依旧充裕2023年3月17日晚间中国人民银行决定全面降准于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为76尽管当前我国货币政策周期与美国仍然错位但我国央行货币政策坚持以我为主稳增长是我国当前的首要目标因此接下来国内货币政策稳健宽松的方向不会改变再次北向资金连续净流入从北向资金走势看虽然近期在海外银行破产危机的笼罩下但北向资金连续两周累计净文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第6页流入257亿元或许说明聪明资金对A股市场并不悲观最后美联储加息步伐放缓美国联邦储备委员会22日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到475至5的水平在连续第九次加息后美联储当天暗示本轮加息接近尾声晨早参考短信连续调整后上周沪深三大指数集体企稳上涨但分化还是很明显沪指小幅上涨深成指及双创指数涨幅明显盘面上看有三个明显的特点一是创业板止跌企稳近期连续调整的创业板上周出现止跌企稳周涨幅明显强于大盘二是板块高低切换明显近期连续强势的中字头个股上周出现调整拖累了沪指表现但低位的科技板块纷纷回升高低转换明显三是市场风格转向自全面注册制落地后低估值为代表的大盘蓝筹股强势表现而上周初以来基本是题材和科技成长股的天下虽然近期中字头个股出现调整但我们并不认为中字头国企价值重估的机会就此结束另外业绩预期好的科技股仍有望继续表现对于投资者来说踏准轮动节奏更重要仅供参考文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第7页声明股市有风险投资需谨慎本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见观点或结论是否符合其特定状况据此投资责任自负本报告中所依据的信息资料及数据均来源于公开可获得渠道英大证券研究所力求其准确可靠但对其准确性及完整性不做任何保证客户应保持谨慎的态度在核实后使用并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