期货及现货市场行情分析
　　昨日主力合约收盘价15915元/吨，当日上涨25元，涨幅0.16%，目前华东553升水435元，421牌号计算品质升水后，贴水415元。期货盘面小幅震荡，持仓量减少，主力合约昨日收盘持仓60151手，较前一日减少288手。昨日盘面震荡，前期受到宏观面及情绪影响，叠加终端消费不及预期，现货价格连续回调，使用421交割仍有一定升水，期现套利导致盘面回落较多，目前现货价格受成本支撑逐渐企稳，短期内盘面或维持震荡。
　　工业硅：昨日工业硅价格整体回落，据SMM数据，截止3月27日，华东不通氧553#硅在15900-16100元/吨；通氧553#硅在16200-16500元/吨；421#硅在17400-18300元/吨；521#硅在16700-17000元/吨；3303#硅在17300-17500元/吨。前期价格连续回落，主要原因是消费增长不及预期，部分贸易商抛货导致价格受压。当前现货价格较低，尽管原料电极、石油焦价格有所回落，但硅煤仍供应紧缺，价格较高，枯水期西南生产电价较高，多数企业亏损，后续计划停产，部分开炉推迟，短期内现货价格或逐渐止跌企稳，后续消费端恢复后，二季度仍存在反弹可能。
　　多晶硅：多晶硅价格下跌，SMM统计，多晶硅复投料报价204-222元/千克；多晶硅致密料200-218元/千克；多晶硅菜花料报价195-214元/千克；颗粒硅190-208元/千克。在产量不断提产情况下，多晶硅目前库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。
　　有机硅：有机硅价格小幅回落，据卓创资讯统计，3月27日山东部分厂家DMC报价15500元/吨；其他厂家报价16500-17000元/吨。近期受终端订单表现不及预期及工业硅价格回落影响，有机硅价格与开工均出现回落，但仍有新产能试车投产，整体产量减少并不多。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响，采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会再次出现明显上升。
　　策略
　　近期受宏观因素及基本面表现较弱影响，盘面回落较多，已接近丰水期生产成本，短期内受情绪影响盘面或表现较弱，建议中性对待。
　　 ■风险点
　　1、下游工厂开工及订单情况影响消费
　　2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期
　　3、新疆产业政策影响供应

研究报告全文：期货研究报告工业硅日报2023-03-28现货止跌企稳盘面小幅震荡研究院新能源有色组期货及现货市场行情分析研究员昨日主力合约收盘价15915元吨当日上涨25元涨幅016目前华东553升水435陈思捷元421牌号计算品质升水后贴水415元期货盘面小幅震荡持仓量减少主力合021-60827968约昨日收盘持仓60151手较前一日减少288手昨日盘面震荡前期受到宏观面及情chensijiehtfccom绪影响叠加终端消费不及预期现货价格连续回调使用421交割仍有一定升水期从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047现套利导致盘面回落较多目前现货价格受成本支撑逐渐企稳短期内盘面或维持震荡师橙工业硅昨日工业硅价格整体回落据SMM数据截止3月27日华东不通氧553021-60828513硅在15900-16100元吨通氧553硅在16200-16500元吨421硅在17400-18300shichenghtfccom元吨521硅在16700-17000元吨3303硅在17300-17500元吨前期价格连续从业资格号F3046665回落主要原因是消费增长不及预期部分贸易商抛货导致价格受压当前现货价格较投资咨询号Z0014806低尽管原料电极石油焦价格有所回落但硅煤仍供应紧缺价格较高枯水期西南付志文生产电价较高多数企业亏损后续计划停产部分开炉推迟短期内现货价格或逐渐020-83901026止跌企稳后续消费端恢复后二季度仍存在反弹可能fuzhiwenhtfccom多晶硅多晶硅价格下跌SMM统计多晶硅复投料报价204-222元千克多晶硅致从业资格号F3013713密料200-218元千克多晶硅菜花料报价195-214元千克颗粒硅190-208元千克投资咨询号Z0014433在产量不断提产情况下多晶硅目前库存也较多预计价格仍会继续回落但由于部分新增装置产品质量层次不齐下游对质量要求提升不同质量产品之间价差会逐步拉开联系人由于多晶硅产量持续增加对工业硅需求量也将保持增长后续价格回落可能性仍较大穆浅若有机硅有机硅价格小幅回落据卓创资讯统计3月27日山东部分厂家DMC报价021-6082796915500元吨其他厂家报价16500-17000元吨近期受终端订单表现不及预期及工业muqianruohtfccom硅价格回落影响有机硅价格与开工均出现回落但仍有新产能试车投产整体产量减从业资格号F03087416少并不多下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响采购意愿降低有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转价格与开工才会再次出现明显上升投资咨询业务资格证监许可20111289号策略近期受宏观因素及基本面表现较弱影响盘面回落较多已接近丰水期生产成本短期内受情绪影响盘面或表现较弱建议中性对待风险点1下游工厂开工及订单情况影响消费2多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期3新疆产业政策影响供应请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-03-284西南地区减产情况影响供应请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-03-28目录主要产品市场行情分析1硅行业资讯4工业硅库存4硅产业资讯4图表图1华东553价格丨单位元吨4图2华东421价格丨单位元吨4图3有机硅DMC价格丨单位元吨5图4三氯氢硅价格丨单位元吨5图5多晶硅价格丨单位元吨5图6工业硅库存丨单位吨5图7有机硅行业指数5图8光伏行业指数5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36工业硅日报丨2023-03-28硅行业资讯工业硅库存据百川盈孚统计截止3月24日中国金属硅行业库存合计2288万吨其中百川统计厂库1138万吨百川统计港口库存1150吨其中黄埔港400万吨天津港290万吨昆明港460万吨降低02万吨据SMM统计金属硅港口库存1230万吨其中黄埔港190万吨天津港390万吨昆明港640万吨降低03万吨硅产业资讯据SAGSI报道内蒙古国贸硅业有限公司国贸硅业年产12万吨金属硅粉项目位于包头装备制造产业园区新规划区租用原包头市德邦贸易有限责任公司厂房实施项目建设项目计划总投资15亿元厂房面积约8000平米配套4条金属硅粉深加工生产线年产能12万吨达产后预计可实现销售收入15亿以上年纳税2000万以上目前该项目立项可研报告环评报告手续已完成2条金属硅粉深加工生产线设备正在安装预计4月中旬安装完成并进行试机调试计划5月份正式生产根据SolarPowerEuropeSPE的数据波兰在2019年年底的光伏装机仅有2GW而到了2022年波兰的光伏装机已经达到49GW成为欧洲第三大太阳能光伏市场这一增长的主要原因在于在净计量计划和政府计划的支持下家庭用户屋顶市场蓬勃发展为家庭提供了财务支持但是法律的变化阻碍了这一领域的发展同时大型光伏发电正以一定的速度上升成为波兰太阳能部署的第二个强劲增长点图1华东553价格丨单位元吨图2华东421价格丨单位元吨553均价左轴553涨跌幅右轴421均价左轴421涨跌幅右轴2300015002550015002450022000100023500100021000500225005002000021500020500190000-500195001800018500-500-1000170001750016000-150016500-10002022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46工业硅日报丨2023-03-28图3有机硅DMC价格丨单位元吨图4三氯氢硅价格丨单位元吨DMC均价左轴涨跌幅右轴三氯氢硅均价左轴涨跌幅右轴400001000300001000800280008003500060026000600400240004003000020022000200020000025000-20018000-200-40016000-40020000-60014000-600-80012000-80015000-100010000-10002022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5多晶硅价格丨单位元吨图6工业硅库存丨单位万吨多晶硅复投料均价左轴涨跌幅右轴厂家库存量黄埔港天津港昆明港5310429030003270250025022000230121001500190-11701000150-2500130-32022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05000202013202143202273数据来源SMM华泰期货研究院数据来源百川盈孚华泰期货研究院图7有机硅行业指数图8光伏行业指数光伏行业指数左轴光伏行业指数涨跌幅右轴有机硅行业指数左轴有机硅行业指数涨跌幅右轴6000610000555004900035000280001450007000-14000-26000-33500-45000-53000-62022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05数据来源IfinD华泰期货研究院数据来源IfinD华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56工业硅日报丨2023-03-28免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom