截至3月24日当周，A股市场主要指数中枢有所抬升，上证综指从最低点3231点一度反弹至最高点3286点，稳定金融周期风格表现相对落后。期指标的指数方面，中证500（周涨幅2.05%）表现相对强于中证1000（周涨幅1.95%）、沪深300（周涨幅1.72%）和上证50（周涨幅0.94%）。资金面方面，北上资金大幅流入、为109.5亿元；两市日均成交额为10008亿元、较前一周的8817亿元大幅回升；两融余额继续回升、现位于16000亿元以上。
　　比价方面，IC/IH周度升至2.37，IM/IH周度升至2.58，500、1000相对于50、300指数本轮反弹力度更强。本周所有中信一级行业中，传媒涨幅超10%，近两周涨超15%；另外本周计算机、电子涨幅靠前，均涨超6%。持仓量方面，周内整体波动不大，持仓量高点主要在IH和IF之间切换。期债小幅下行，随着降准影响逐渐被消化以及美联储加息落地，前期多单有所止盈。
　　估值指标来看，当前沪深300市盈率倒数-10年国债利率处于过去五年82%的分位点；沪深300股息率/10年国债利率处于过去五年84%的分位点。相对债市来说，股市依然具有性价比。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标4分，流动性指标6分，估值指标5分，市场情绪指标5分。期债方面，通胀指标7分，流动性指标7分，市场情绪指标8分。期限结构方面，IH、IF近月合约均维持升水，且升水幅度有所走强；IC、IM全部合约转为贴水状态，当季合约贴水幅度较此前一周小幅收敛。IH、IF、IC和IM当季合约年化基差率本周平均为0.6%、0.0%、-2.8和-3.3%。
　　基于股债横截面的CTA策略本周策略净值上行0.19%。上周亏损主要来自于周一做多IF，收益来自于后半周做多IM和IF。长周期方面，国内基本面整体复苏趋势已日益清晰。1-2月国内PMI、社融等前瞻数据的超预期表现预示着经济修复趋势；短周期方面，高频数据地铁客运量继续维持高位运行，拥堵延时指数高于近5年历史同期，预计未来2个月经济增速将进一步修复。持仓量市场情绪方面，两会释放信息已明确全年政策基准和重心，超预期降准提振经济和市场信心。综合信号方面，期指普遍中性偏强，看多IF。期债目前持仓量回落，短周期低位运行，综合信号中性震荡。
　　目前，降准前整体利率和收益率曲线偏平坦，出现超预期降准后，曲线形态出现陡峭的可能性。从历次央行宣布降准来看，对于不同期限，相对短期的债券品种下行幅度偏大，确定性更高。