研究报告全文：机械关注制造业需求边际复苏与新能源反弹机会2023-03-27行业近况中金机械组合前5个交易日20230320-20230324上涨010同期沪深300指数上涨172下周组合为A股晶盛机电中控技术捷佳伟创华测检测双环传动东威科技高测股份苏试试验兆威机电景业智能H股泉峰控股海天国际时代电气下周组合保持不变评论自动化宏观数据回暖微观数据磨底2023年1-2月制造业固定资产投资同比81汽车制造业同比238计算机通信和其他电子设备同比173微观数据来看通用自动化行业各公司订单1-2月表现平淡3月部分公司需求出现边际回暖制造业偏上游的重型机械能源相关订单出现复苏我们看好二季度数据的持续改善建议关注1机床政策护航企业快速成长推荐科德数控2机器人头部企业随供应链优化与盈利能力改善有望率先迎来盈利反转推荐埃斯顿此外建议关注中控技术博实股份容知日新欧科亿华锐精密伊之密海天国际等工程机械标准切换短期扰动中长期信贷增长明显据CME观测3月预估挖掘机含出口销量25000台左右同比-33国内市场15000台同比-44出口市场10000台同比略下降外需弱于预期我们预计2023年下游工程端实际资金到位情况将缓慢同比改善基建在2023年或将有更乐观发展同时终端复苏可能先从二手机交易启动新机复苏弹性仍需观察看好恒立液压关注三一重工中联重科徐工机械光伏设备建议关注总量扩产与新技术迭代下的投资机会我们认为大尺寸高效电池仍面临供不应求扩产继续我们判断2023年电池片扩产需求TOPCon约150200GW同增50-100HJT约60GW同增100BC约40GW基本持平PERC海外需求约20GW关注电镀铜和钙钛矿新技术带来设备增量推荐晶盛机电捷佳伟创帝尔激光复合铜箔产业真空期回调提供板块布局良机我们认为复合铜箔行业目前处于PET材料验证尾声量产订单尚未落地的真空期同时市场对工艺路线存在分歧叠加资金层面扰动导致板块较大幅度回调我们认为2023年电池厂订单大概率落地紧接着材料厂有望进入扩产高峰设备龙头业绩弹性较大目前复合铜箔板块回调或接近尾声建议关注各环节投资机会推荐东威科技骄成超声关注宝明科技未覆盖估值与建议维持覆盖公司的盈利预测目标价和评级不变风险下游行业需求不及预期国内外疫情反复