电力：中电联披露1-2月发用电数据水电分化新能源高增
　　中电联近日发布1-2月全国发用电详细数据。1~2月全国第一、二、三产业及城乡居民用电量分别同比增长6.2%、2.9%、-0.2%和2.7%，增速整体有限。。整体来看，从分类用电量来看，第三产业和城乡居民是拖累增速的主要原因，预计1月份低增速主要受疫情放开后的短期冲击影响，2月份主要系气温较往年偏高影响。细分行业来看，房地产产业链仍然是拖累第二产业用电增速的主要原因。分区域来看，东部省份用电增速下滑，中西部省份继续高增长，预计也与部分出口需求有关。
　　对于供给端，新能源成为最主要装机增长来源，水电区域分化，风况大幅向好。从发电量来看，1-2月全国水电、火电、核电、风电利用小时分别同比变动-45、-39、+14、+78小时。但是水电在全国范围内出现大幅分化，一季度四川、云南降水量大幅偏少，但是长江上游流域来水偏丰，长江电力1-2月发电量同比增长22.3%，大幅超过市场预期。风电一季度风况回归正常（去年同期风况较差），根据各公司公告，龙源电力、华润电力、大唐新能源、新天绿色能源、中广核新能源1-2月风电发电量分别同比增长20.01%、38.6%、33.51%、43.5%，有望助力一季度业绩开门红。
　　投资意见分析：我们分析我国当前正处于新一轮电力体制改革的前夕，建议从四个方向精选标的：1）火电转型新能源的运营商：推荐中国电力、华电国际、内蒙华电，以及地方性电力龙头申能股份。2）纯绿电公司：推荐嘉泽新能、大唐新能源、三峡能源、港股龙源电力，建议关注广宇发展等。3）新能源装机上量利好储能和综合能源板块：建议关注南网科技、南网储能等。4）全国电价上行预期下，预计新疆将成为新时代能源洼地，有望得到价值重估，推荐天富能源。
　　环保：欧盟FuelEUMartime草案达成临时协议，生物柴油等企业将直接受益
　　2023年3月23日，欧洲议会和欧盟理事会达成了有关FuelEUMaritime立法草案的临时协议。这意味着自2021年7月14日，欧盟委员会在其Fit for 55一揽子计划中提交了FuelEUMaritime提案后，将近两年FuelEUMaritime立法谈判过程终于走向尾声。作为欧盟Fit for 55一揽子计划的关键部分，FuelEUMaritime倡议的主要目标是增加对可再生和低碳燃料的使用。
　　FuelEUMaritime将助推低碳燃料快速发展。其主要内容包括：1）2025年将船舶部门的温室气体(GHG)排放量相比2020年基准线减少2%，到2030年减少6%。2035年开始提高目标：到2035年为20%，2050年为80%；2）要求在2030年开始每年使用的RFNBO燃料比例达到2%；3）自2030年起停靠欧盟主要港口的集装箱船和客船的所有用能必须来自岸电。
　　投资分析意见：FuelEUMaritime政策的推出，将明显加速低碳燃料市场的发展。目前国内产业相对成熟的生物柴油、生物天然气、绿色甲醇赛道将优先受益。推荐生物柴油龙头卓越新能、建议关注山高环能；建议关注生物天然气EPC龙头：维尔利。
　　储能：广东发布新型储能指导意见十四五装机规模300万千瓦
　　3月20日，广东省人民政府发布《广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见》。在总体要求中，意见要求到2025年全省新型储能产业营业收入达到6000亿元，年均增长50%以上，装机规模300万千瓦。到2027年全省新型储能产业营业收入达到1万亿元，装机规模达到400万千瓦。
　　本次意见着重强调进一步拓宽储能应用市场：积极开拓海外市场、拓展“新能源+储能”应用、电网侧配置储能、利用退役火电厂址新建储能设施、推动虚拟电厂、换电模式、氢储能以及综合能源服务等多类型储能应用。本次意见强调重点攻关以下技术方向：提升锂离子电池的性能、攻关钠离子电池技术、融合能源电子技术、加强储能安全技术攻关以及发展其他新型储能类型，包括：氢储能、铅炭电池、新型空气电池、固态电池、镁（锌）离子电池、液流电池、水系新电池、甲醇燃料电池、超级电容器、飞轮储能、压缩空气、储冷储热等。
　　风险提示：电力体制改革进展不及预期，煤价下行不及预期，碳市场建设进程不及预期。
　　

研究报告全文：行业及产公用事业业2023年03月26日行广东发布新型储能指导意见欧盟业研究行达成临时法案推动生物柴油应用业点评看好申万新型电力系统公用环保周报230319230325电力中电联披露1-2月发用电数据水电分化新能源高增中电联近日发布1-2月全国发用电详细数据12月全国第一二三产业及城乡居民用电量分别同证券分析师证比增长6229-02和27增速整体有限整体来看从分类用电量来看第三产业和查浩A0230519080007券zhahaoswsresearchcom城乡居民是拖累增速的主要原因预计1月份低增速主要受疫情放开后的短期冲击影响2月份主要研邹佩轩A0230520110002究系气温较往年偏高影响细分行业来看房地产产业链仍然是拖累第二产业用电增速的主要原因分zoupxswsresearchcom区域来看东部省份用电增速下滑中西部省份继续高增长预计也与部分出口需求有关报傅浩玮A0230522010001告fuhwswsresearchcom对于供给端新能源成为最主要装机增长来源水电区域分化风况大幅向好从发电量来看1-2研究支持月全国水电火电核电风电利用小时分别同比变动-45-391478小时但是水电在全国蔡思A0230121090006范围内出现大幅分化一季度四川云南降水量大幅偏少但是长江上游流域来水偏丰长江电力1-2caisiswsresearchcom月发电量同比增长223大幅超过市场预期风电一季度风况回归正常去年同期风况较差根戴映炘A0230122020003据各公司公告龙源电力华润电力大唐新能源新天绿色能源中广核新能源1-2月风电发电量daiyxswsresearchcom分别同比增长20013863351435有望助力一季度业绩开门红联系人投资意见分析我们分析我国当前正处于新一轮电力体制改革的前夕建议从四个方向精选标的1莫龙庭862123297818火电转型新能源的运营商推荐中国电力华电国际内蒙华电以及地方性电力龙头申能股份2moltswsresearchcom纯绿电公司推荐嘉泽新能大唐新能源三峡能源港股龙源电力建议关注广宇发展等3新能源装机上量利好储能和综合能源板块建议关注南网科技南网储能等4全国电价上行预期下预计新疆将成为新时代能源洼地有望得到价值重估推荐天富能源环保欧盟FuelEUMartime草案达成临时协议生物柴油等企业将直接受益2023年3月23日欧洲议会和欧盟理事会达成了有关FuelEUMaritime立法草案的临时协议这意味着自2021年7月14日欧盟委员会在其Fitfor55一揽子计划中提交了FuelEUMaritime提案后将近两年FuelEUMaritime立法谈判过程终于走向尾声作为欧盟Fitfor55一揽子计划的关键部分FuelEUMaritime倡议的主要目标是增加对可再生和低碳燃料的使用FuelEUMaritime将助推低碳燃料快速发展其主要内容包括12025年将船舶部门的温室气体GHG排放量相比2020年基准线减少2到2030年减少62035年开始提高目标到2035年为202050年为802要求在2030年开始每年使用的RFNBO燃料比例达到23自2030年起停靠欧盟主要港口的集装箱船和客船的所有用能必须来自岸电投资分析意见FuelEUMaritime政策的推出将明显加速低碳燃料市场的发展目前国内产业相对成熟的生物柴油生物天然气绿色甲醇赛道将优先受益推荐生物柴油龙头卓越新能建议关注山高环能建议关注生物天然气EPC龙头维尔利储能广东发布新型储能指导意见十四五装机规模300万千瓦3月20日广东省人民政府发布广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见在总体要求中意见要求到2025年全省新型储能产业营业收入达到6000亿元年均增长50以上装机规模300万千瓦到2027年全省新型储能产业营业收入达到1万亿元装机规模达到400万千瓦本次意见着重强调进一步拓宽储能应用市场积极开拓海外市场拓展新能源储能应用电网侧配置储能利用退役火电厂址新建储能设施推动虚拟电厂换电模式氢储能以及综合能源服务等多类型储能应用本次意见强调重点攻关以下技术方向提升锂离子电池的性能攻关钠离子电池技术融合能源电子技术加强储能安全技术攻关以及发展其他新型储能类型包括氢储能铅炭电池新型空气电池固态电池镁锌离子电池液流电池水系新电池甲醇燃料电池超级电容器飞轮储能压缩空气储冷储热等风险提示电力体制改革进展不及预期煤价下行不及预期碳市场建设进程不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评目录1电力中电联披露1-2月发用电数据水电分化新能源高增32环保欧盟FuelEUMartime草案达成临时协议生物柴油等企业将直接受益53储能广东发布新型储能指导意见十四五装机规模300万千瓦84一周行情回顾105行业动态116重点公司估值表12请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共14页简单金融成就梦想行业点评1电力中电联披露1-2月发用电数据水电分化新能源高增中电联近日发布1-2月全国发用电详细数据12月全社会用电量累计13834亿千瓦时同比增长23其中第一二三产业及城乡居民用电量分别同比增长6229-02和272月单月全社会用电量6950亿千瓦时同比增长110其中第一二三产业及城乡居民用电量分别同比增长8619744和-92整体来看1-2月全社会用电量增速相对有限2月单月增速较高主要系去年春节在2月份今年在1月份影响从分类用电量来看第三产业和城乡居民是拖累增速的主要原因预计1月份低增速主要受疫情放开后的短期冲击影响2月份主要系气温较往年偏高影响细分行业来看房地产产业链仍然拖累第二产业用电增速最主要的原因之一1-2月房地产业建筑业水泥制造黑色金属冶炼和家具制造业用电增速分别为-265-1197-2269-191-1275对整体用电增速造成较大拖累值得注意的是受益于5G大数据等需求拉动信息传输软件和信息技术服务业1-2月用电增速仍达到582分区域来看东部省份用电增速下滑中西部省份继续高增长预计与出口需求有关分省份来看1-2月宁夏云南青海甘肃内蒙古等地用电需求仍然保持较高增速主要拖累省份为广东江苏浙江上海等东部省份预计一方面与出口需求回落高耗能产业向中西部省份转移有关另一方面也与1-2月气温较往年偏高东部沿海省份第三产业及城乡居民用电占比较高采暖用电需求减少有关图12023年1-2月分省用电需求增速20151050-5-10宁云青甘内河海山广陕新天黑重河四山吉广湖辽安西福北江浙上江湖贵蒙龙夏南海肃古北南西西西疆津江庆南川东林东南宁徽藏建京苏江海西北州资料来源生态环境部申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共14页简单金融成就梦想行业点评从供给端看截至2月底全国累计发电装机容量约26亿千瓦装机增长动力主要来自于光伏截至2023年2月底全国风电光伏累计装机分别达到371413亿千瓦分别同比增长11308风电光伏今年前两个月新增装机分别达到5842037GW较2022年1-2月新增装机分别增加01952GW我们判断光伏装机增速大幅上升主要受益于年初硅料价格震荡下跌叠加去年年底由于疫情影响部分原计划去年年底装机的项目拖延至今年年初传统电源方面水电火电核电2月底装机分别达到4141338056亿千瓦前两个月新增装机123570GW新增装机增速较为有限从发电量来看1-2月来水继续偏枯风况大幅向好火电发电量同比下降1-2月全国发电设备累计平均利用小时数为569小时同比减少28小时其中水电火电核电风电利用小时分别同比变动-45-391478小时光伏未披露同比变动数据火电利用小时数分省情况主要与当地供需有关水电在全国范围内则出现大幅分化根据四川省气候中心及云南日报今年一季度我国四川云南两地降水量大幅偏少叠加去年极端偏枯气候下各大水电站降库容保供导致水电站蓄水量或不及往年一季度水电利用小时数下滑明显但是由于降水存在区域特性长江上游流域来水偏丰根据长江电力公告长江电力1-2月累计发电量38087亿千瓦时同比增长223大幅超过市场预期风电一季度风况回归正常去年同期风况较差全国风电利用小时数大幅提升根据各公司公告龙源电力华润电力大唐新能源新天绿色能源中广核新能源1-2月风电累计发电量分别同比增长20013863351435有望助力一季度业绩开门红火电投资额小幅下滑或为短期扰动光伏投资额激增开启爆发式增长1-2月全国主要发电企业电源工程完成投资676亿元同比增长436其中水电火电核电风电光伏分别完成986587143282亿元分别同比变化-202-764481561999水电投资额同比下滑主要系十四五期间我国大型水电站已经开发殆尽火电投资额同比下滑或为短期波动我们认为在负荷趋紧背景下未来火电投资额有望迎来上涨但是需要后续现货市场辅助服务市场容量补偿等制度性建设跟进新能源方面由于2023年一季度光伏组件中标价格已经低于去年同期而2023年1-2月光伏投资额同比增长达到200或意味着未来几个月光伏装机将迎来爆发式增长投资意见分析我们分析我国当前正处于新一轮电力体制改革的前夕同时煤价从供需两方面承压在电力进一步市场化背景下我国电力行业未来发展将在煤价下跌电价稳定与煤价稳定电价上涨中选择电力行业都将迎来盈利改善建议从四个方向精选标的1火电转型新能源的运营商推荐中国电力华电国际内蒙华电以及地方性电力龙头申能股份2纯绿电公司推荐嘉泽新能大唐新能源三峡能源港股龙源电力建议关注广宇发展等3新能源装机上量利好储能和综合能源板块建议关注南网科技南网储能等4全国电价上行预期下预计新疆将成为新时代能源洼地有望得到价值重估推荐天富能源请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共14页简单金融成就梦想行业点评2环保欧盟FuelEUMartime草案达成临时协议生物柴油等企业将直接受益事件2023年3月23日欧洲议会和欧盟理事会达成了有关FuelEUMaritime立法草案的临时协议这意味着自2021年7月14日欧盟委员会在其Fitfor55一揽子计划中提交了FuelEUMaritime提案后将近两年FuelEUMaritime立法谈判过程终于走向尾声作为欧盟Fitfor55一揽子计划的关键部分FuelEUMaritime倡议的主要目标是增加对可再生和低碳燃料的使用减少海事部门的温室气体排放同时确保海上交通的平稳运行避免内部市场的扭曲欧盟交通部门即将成为最大碳排放部门其中航运碳排放占交通部门的141990-2020年欧盟整体温室气体排放结构中除交通外各部门碳排放量均有所下降能源部门降幅最大伴随能源部门进一步向清洁能源转型交通部门有望取代能源部门成为碳排放第一大部门我们以疫情前欧盟交通部门的碳排放数据为代表进行分析2018年欧盟交通部门碳排放约95亿吨其中船舶占比135公路运输为71航空为144图2欧盟不同部门碳排放情况图32018年欧盟交通部门碳排放构成资料来源EUEEA申万宏源研究资料来源IMO申万宏源研究欧盟FitFor55多项措施涉及航运行业包括碳市场改革及FuelEUMaritimeFitFor55是欧盟推动气候减排的一揽子气候计划旨在2030年之前将温室气体减排目标提高至55并且到2050年成为全球第一个实现碳中和的大洲鉴于船运行业是欧盟交通部门重要的碳排放部门欧盟FitFor55计划包括多项航运减碳措施例如欧盟碳排放交易机制EUETS改革和调整FuelEUMaritime等均涉及航运减碳图4欧盟Fitfor55计划概览请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共14页简单金融成就梦想行业点评资料来源欧盟委员会申万宏源研究2021年7月14日欧盟委员会在其Fitfor55一揽子计划中提交了FuelEU海事提案并附有影响评估拟议的法规对船舶使用的能源的碳强度提出了越来越严格的限制从2025年开始这将迫使他们使用替代燃料该法案适用于5000总吨及以上的商船它涵盖船舶在欧盟港口和欧盟港口之间航行时在船上使用的所有能源以及在离开或到达欧盟港口的航程中使用的能源的502030年1月起集装箱船和客船在欧盟港口还必须连接到陆上电源OPS并在停泊时使用它来满足所有能源需求但有一些例外同时要求年平均碳强度必须在2025年降低2在2030年降低6然后以5年为周期进一步降低直到2050年届时碳强度应比2020年基准年降低75必须考虑燃料全生命周期的温室气体排放责任主体在于航运公司它还概述了对不遵守碳强度含量和陆上电力连接要求的统一处罚2022年10月19日欧洲议会通过了FuelEUMaritime的修正草案一读明确2025年船舶部门减排量相比2020年减少2FuelEUMaritime是Fitfor55针对航运业改革计划的一部分旨在通过减少船舶在进出欧盟境内时的温室气体排放强度促进可再生和低碳燃料RLF的使用FuelEUMaritime提出到2050年RLF应占国际海上运输燃料的86-88接下来欧盟委员会欧洲议会欧盟理事会将就该草案进入关键的三方谈判阶段根据2022年10月修订版本FuelEUMaritime主要内容包括1船用燃料GHG强度在2020年基线9116gramsofCO2perMJ基础上分阶段折减22025年62030年1452035年312040年622045年802050年即2025年将船舶部门的温室气体GHG排放量相比2020年基准线减少2到2030年减少62035年开始提高目标到2035年为202050年为80此前欧盟委员会提案2035年132050年为752要求在2030年开始每年使用的RFNBO燃料比例达到2RFNBO是主要基于绿电合成的即用型燃料drop-infuel包括绿氢和绿氨绿色甲烷绿色甲醇请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共14页简单金融成就梦想行业点评等从2025年-2034年底附件I公式1的分母应使用2倍乘数来计算船上所用能源的温室气体强度以鼓励使用RFNBO3自2030年起停靠欧盟主要港口的集装箱船和客船的所有用能必须来自岸电2035年起适用于欧盟其余港口如有岸电设施4更加强调罚款罚款必须超过船舶应使用的可再生和低碳燃料的数量和成本阻止连续的不合规行为第二年罚款翻倍下一年直接取消合规性5成员们建议将相关罚款收入设立一个专门的海洋基金以支持与提高船舶和港口能源效率海上运输脱碳的创新技术和基础设施可持续替代燃料的生产和部署以及开发零排放推进技术有关的项目和投资图5欧盟FuelEUMaritime主要内容资料来源欧盟委员会申万宏源研究2023年3月23日欧洲议会EuropeanParliament和欧盟理事会CounciloftheEuropeanUnion两大欧盟立法机构达成了有关FuelEUMaritime立法草案的临时协议此次临时协定案保留了此前提案的核心内容同时也作了一些修改特别是1自2035年起提高船舶使用能源温室气体强度的减排目标并采取措施鼓励使用非生物来源可再生燃料及RFNBO请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共14页简单金融成就梦想行业点评2根据系统应与替代燃料基础设施法规AFIR保持一致的基本原则修订陆上电力供应OPS的要求和与零排放技术有关的规定3在燃料认证方面将化石燃料排除在认证过程之外但也改进了规定使该过程更具前瞻性4修订有关FuelEU法规规定的处罚产生的收入及其分配给项目的规定以支持海事部门的脱碳并加强透明度机制此次达成的结果仅为临时政治协议后续仍须经欧洲议会和欧盟理事会双方共同立法者的正式批准其后才会公布最终的文案在上述政策推动下船运低碳燃料将迎来快速发展我们看到新造船订单替代燃料低碳燃料船舶数量占比达到1305增长迅猛目前低碳燃料难点主要在于是否能量产及经济上是否可行我们认为短期看LNG中期看可再生甲醇氨生柴长期看氢能以马士基为代表的船运巨头已开始加速布局直接推动上游产业快速发展投资分析意见FuelEUMaritime政策的推出将明显加速低碳燃料市场的发展目前国内产业相对成熟的生物柴油生物天然气绿色甲醇赛道将优先受益推荐生物柴油龙头卓越新能建议关注山高环能建议关注生物天然气EPC龙头维尔利风险提示欧盟船运政策仍有待最终批准此次达成的结果仅为临时政治协议后续仍须经欧洲议会和欧盟理事会双方共同立法者的正式批准其后才会公布最终的文案3储能广东发布新型储能指导意见十四五装机规模300万千瓦3月20日广东省人民政府发布广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见在总体要求中意见要求到2025年全省新型储能产业营业收入达到6000亿元年均增长50以上装机规模300万千瓦到2027年全省新型储能产业营业收入达到1万亿元装机规模达到400万千瓦广东省强调本省新型储能产业营收目标主要原因还是广东省储能产业较为发达除本省的比亚迪亿纬锂能科陆电子智光电气南网科技等数十家储能相关上市公司外还有宁德时代等多家公司在广东省也布有产能广东在新型储能产业方面的独特优势主要来源于1锂电池最初应用于消费电子领域广东省消费电子产业本就十分发达2广东省已形成完善的新能源汽车产业链有效推动储能行业发展3广东省出口贸易发达在海外储能需求高增之时有出口优势本次意见着重强调进一步拓宽储能应用市场1积极开拓海外市场除了本就需求旺盛的海外工商业户用储能外还鼓励进一步参与海外大型光储一体独立储能项目请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共14页简单金融成就梦想行业点评2拓展新能源储能应用主要是积极参与国内新能源消纳压力较大地区的配套储能项目3电网侧配置储能以提高电网运行灵活性和偏远海岛地区的供电能力4利用退役火电厂址新建储能设施发挥托底保供作用5推动虚拟电厂换电模式氢储能以及综合能源服务等多类型储能应用关于新型储能技术开发方面本次意见强调重点攻关以下技术方向1提升锂离子电池的性能开发超长寿命高安全性全气候储能锂离子电池提升锂电池容量极限推进新体系锂电池的研发和应用2攻关钠离子电池技术加强钠盐以及水系钠离子电池等技术攻关提升能量密度解决寿命短放电快等技术问题3融合能源电子技术重点研发智能传感器电池管理芯片功率半导体器件直流变换器能源路由器断路器柔性配电装备等关键设备4加强储能安全技术攻关5发展其他新型储能类型包括氢储能铅炭电池新型空气电池固态电池镁锌离子电池液流电池水系新电池甲醇燃料电池超级电容器飞轮储能压缩空气储冷储热等表1已公布的十四五新能源及储能规划一览表单位万千瓦2020年累计装机十四五新增十四五累计装机储能规划配储比例省份风电太阳能合计风电太阳能合计风电太阳能合计一分别公布风电光伏新增规模的2025年累计装机用新增装机推算北京1962811119020130252282河南1518117526931000100020002518217546932205广东56479713612000200040002564279753613006四川426191617600100016001026119122172009宁夏1377119725743732053185017503250500050010上海82137219180270450262407669黑龙江68631810041000550155016868682554二仅公布新能源新增规模的湖南669391106025003560海南29140169500669云南8813931274259038642005三分别公布风电光伏2025年累计装机规模的新增规模用2020年数据和2025年规划推算天津85164249115396511200560760507河北227421904464202632105236430054009700170018内蒙古37861237502351143263837789004500134005004江苏154716843231105391619692600260052002605浙江1861517170345412331687640275033903009山东179522724067705342841332500570082004505湖北5026981200498150220001000220032002006贵州58010571637500204325431080310041801002西藏1137138-186386210001000甘肃137398223552480318756673853416980226007青海843160124448072979378616504580623060010福建4862026884142987129005001400广西6431908331807131031172450150039502005吉林5773389151623462208522008003000请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共14页简单金融成就梦想行业点评山西1974130932833026169147175000300080006008安徽4121370178238814301818800280036003008辽宁9814001381171960016192700100037001003江西5107761286190162461470024001900四仅公布新能源2025年累计装机规模的新增规模用2020年数据和2025年规划推算陕西89210891981451965002003新疆23611266362746138240重庆9767164276440累计281562534753503十四五新增781021328817580资料来源各地政府文件申万宏源研究注部分省份规划中不区分光伏和光热部分省份将生物质也纳入可再生能源目标因此实际新增装机与表中可能发生细微偏差投资意见分析重点关注以下环节1直流输电环节是新型电力系统建设中确定性最高潜力最大的环节重点推荐许继电气国电南瑞东方电缆建议关注派瑞股份特变电工时代电气等2特高压交流以及常规超高压电网将进一步加强重点推荐思源电气建议关注平高电气中国西电等3电网自动化数字化及智能化环节建议关注国网信通四方股份东方电子等4煤电及储能环节重点推荐煤电设备抽水蓄能氢能及压缩空气储能龙头公司东方电气哈尔滨电气电化学储能方向重点推荐林洋能源建议关注南网科技等4一周行情回顾本期表现公用板块跑输沪深300沪深300指数上涨172创业板上涨334公用事业板块下跌133其中电力板块下跌139环保板块下跌051燃气板块下跌082电力设备板块上涨318图6本期各板块涨跌情况图7本期公用涨幅前五及后五股票请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共14页简单金融成就梦想行业点评252340033431820151530015917210520051000-5000-10-7-8-15-10-100-051-082-20-15-16-200-133-139资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究图8本期电力设备涨幅前五及后五股票图9本期环保涨幅前五及后五股票20271330151111111025201018201816515010-55-10-8-9-150-13-5-20-16-10-6-25-8-9-9-25-15-10-30资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究5行业动态1广东省日前广东电力交易中心发布南方以广东起步电力现货市场试运行关键配套实施细则共有4个附件分别是广东电力市场现货电能量交易实施细则广东电力市场中长期电能量交易实施细则广东电力现货市场结算实施细则广东电力市场信息披露管理实施细则配套实施细则适用于2023年南方以广东起步电力现货市场结算运行与2022年试行版细则相比增加新能源和独立储能参与电力现货电能量市场电力中长期市场以及交易结算等的详细规定2四部门国家能源局网站公开发布国家能源局生态环境部农业农村部国家乡村振兴局关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知国能发新能202323号能源产业是乡村振兴的重要支撑发挥可再生能源分布式创新发展的优势加快推进农村能源革命对保障农村地区能源安全助力实现碳达峰碳中和目标任务全面推进乡村振兴具有重要意义请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共14页简单金融成就梦想行业点评3国务院国务院总理李强3月17日主持召开新一届国务院第一次全体会议会议宣布国务院领导同志分工和国务院机构设置审议通过新修订的国务院工作规则对政府工作作出部署会议提到要深入推进环境污染防治持续改善生态环境质量积极稳妥推进碳达峰碳中和6重点公司估值表表2公用事业重点公司估值表元元股2023324EPSPE板块代码简称评级PBlf收盘价22E23E24E22E23E24E02380HK中国电力买入272020033042148607400836HK华润电力买入16861712432801076099600795SH国电电力买入3740160420512397143600863SH内蒙华电买入339037046054976155000539SZ粤电力A买入633-053044060-121411154火电转型600011SH华能国际增持869-053039072-162212294600483SH福能股份买入13191201391621198139600027SH华电国际买入577001043067577139148601991SH大唐发电买入310-003020030-1031610194600642SH申能股份买入59002505606424119094000543SZ皖能电力买入50902005206325108092600905SH三峡能源买入55302503303722171520900916HK龙源电力买入801058105123148710601798HK大唐新能源买入2680230310381297113601619SH嘉泽新源买入42702904005715117102新能源中广核新能01811HK买入217032041047755102源000875SZ吉电股份增持566029037044201513139601778SH晶科科技增持5060270341915120601985SH中国核电买入656049055063131210151核电003816SZ中国广核买入293020022023151313138600900SH长江电力买入2078114140148181514247600025SH华能水电买入693040043047171615231600886SH国投电力买入1089054079086201413167水电600674SH川投能源买入1311079101102171313183600236SH桂冠电力买入563038036039151614265000883SZ湖北能源买入431042047109090002039SZ黔源电力买入152910014417815119178综合能源003035SZ南网能源买入778015019028524128456服务600509SH天富能源买入648-018052066-361210142资料来源Wind申万宏源研究注华润电力采用港币其他公司采用人民币已披露22年业绩预告且尚未更新盈利预测的请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共14页简单金融成就梦想行业点评黔源电力内蒙华电福能股份采用业绩预告数据披露数据为区间的采用区间平均数表3电力设备板块重点标的盈利预测元元股港股单位为人民币20230324EPSPE板块代码简称评级PBlf本周收盘价22E23E24E22E23E24E600131SH国网信通买入2003066078095302621420电力信息化301162SZ国能日新增持9306107135166876956679600875SH东方电气买入1875094119162201612170发电设备01133HK哈尔滨电气买入3100060360955293043000400SZ许继电气买入2452085103158292416248600406SH国电南瑞买入2758098115142282419466电网设备002028SZ思源电气买入4585158215252292118376603606SH东方电缆买入481122261349391814602600089SH特变电工增持2148418376328567167688248SH南网科技增持494103608712313757401078储能601222SH林洋能源买入803040059069201412111资料来源Wind申万宏源研究已披露22年业绩预告且尚未更新盈利预测的特变电工采用业绩预告数据披露数据为区间的采用区间平均数表4环保板块重点标的盈利预测元元股20230324EPSPE板块代码简称评级PBlf收盘价22E23E24E22E23E24E环境监测300800SZ力合科技买入13820261792575285159水处理设备000920SZ沃顿科技买入933033040051292318253火电环保装备688501SH青达环保买入22807509814630231627000257HK光大环境买入338078099096434040固废投资运营000967SZ盈峰环境增持529026031038201714098603588SH高能环境买入1031051059072201714178循环经济002266SZ浙富控股买入4103403904612109215688196SH卓越新能买入581837549665816129251资料来源Wind申万宏源研究注除光大环境为港币外其余为人民币已披露22年业绩预告且尚未更新盈利预测的力合科技及高能环境采用业绩预告数据披露数据为区间的采用区间平均数风险提示1电价机制改革进度不及预期电价机制改革政策受多方面因素影响一旦实际完成不及预期可能影响行业整体发展2煤价下行速度不及预期煤价具有周期属性具体节奏存在变数3碳市场建设进度不及预期碳市场建设为下游行业增加成本存在不及预期风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共14页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共14页简单金融成就梦想