本周行情
　　申万农林牧渔行业(-0.35%)，申万行业排名（25/31);上证指数(0.46%)，沪深300 (1.72%)，中小100 (4.49%); 
　　◆简要回顾观点
　　行业周观点:《估值为基，催化为帆，关注生猪板块》、《白鸡行情演绎尚在途中》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。
　　本周核心观点
　　豆粕行情近几月较为明显调整，带动饲料企业降价，养殖成本端压力有所缓和，关注养殖利润边际改善的影响。
　　1)豆粕价格调整。据iFind数据，截至3月17日，国内豆粕现货价格从去年11月份高点5699.71元/吨,已调降1572.57元/吨,降幅27.6%。从供给来看，南美丰产预期不断加强，农业综合咨询公司Agroconsult周二将其对巴西大豆作物的预测提高到创纪录的1.55亿吨。我国美豆进口加速，截至2023年3月16日当周，美国对中国大陆地装运40.6万吨大豆，前一周装运15.3万吨大豆，去年同期为16.5万吨。此外，养殖端亏损，饲用需求较压榨更为疲弱，引致豆粕调整。
　　2)饲料企业降价。据饲料行业信息网，继3月初水产料降价开启后，通威、海大、粤海、旺海、丰华、新希望等宣布淡水鱼料、蛙料降价，降幅75-300元/吨不等。3月16~18日，又有通威、华龙、昆明美龙、征泰、源信等多个饲料厂发布降价信息。此轮降价潮包括猪料、禽料、鱼料等，水产料降幅较大，普遍在200-300元/吨。
　　3）养殖利润边际改善。以养猪为例，如果按照标猪（120kg)，料肉比3:1计算头均饲料成本的下行空间，预计近期饲料调价有约20元/头的利润贡献。交易上，关注豆粕和饲料价格调整对养殖板块带来的边际影响，尤其是交易板块企业利润兑现方面，关注成本端压力边际缓和给相关标的带来的催化。
　　4）我们认为生猪板块相关上市公司的博弈最终是利润兑现的博弈。在23年整体需求复苏预期背景下，行业扩栏情绪也不低。行业竞争下，具备较好的养殖管理、成本优势和上量潜力的企业将兑现更好的业绩。关注降本提质资金压力较好的【温氏股份】、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】，具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧】、【华统股份】等。
　　凤险提示:经济复苏不及预期，疫情，政策等。
　　

研究报告全文：道道全中宠股份正虹科技鹏都农牧朗源股份涨幅前五7662605957万辰生物绿康生化华绿生物敦煌种业丰乐种业跌幅前五-140-69-67-58-5412023年2月生猪上市企业销售情况追踪2月生猪出栏万头22年出栏万头出栏均价元公斤出栏均重公斤头2月环比同比22年同比均价环比同比均重环比温氏股份19355220811352263681462-07165119206新希望173340770302113311432-382571026-39天邦食品4028514047859176144900237105674傲农生物50122006429190339-----唐人神2858230133551811049-----天康生物198925014771591728140300295122233金新农138517641052188636614834177--东瑞股份74391145812726611582-153-20192307数据来源iFinD公司公告中航证券研究所农业组整理220200180160140120100801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2013年2014年2015年2016年2017年2018年WindWind农业综农产品农林牧中小沪深动物保健畜禽养殖种植业渔业饲料林业合加工渔申万100300近一周涨-114021-186210210000070000-035449172跌月初-至今-1074-337-192-677000-370000-425-023-104440涨跌年初-至今1067-104263-537000019000-053461401402涨跌收盘55519036413430048491183542046196806250554112644327716767907402705价iFinD1086420-2-4传电计通电有商汽食综社轻家国机建纺非煤美房银医基农环公交石建钢媒子算信力色业车品合会工用防械筑织银炭容地行药础林保用通油筑铁机设金贸饮服制电军设材服金护产生化牧事运装备属易料务造器工备料饰融理物工渔业输饰iFinD现货价玉米地区均价期货收盘价连续黄玉米310031002900290027002700250025002300230021002100190019001700170015001500iFinDiFinD现货价小麦全国均价现货价大豆地区均价3400650032006000300055002800500026004500240040002200350020003000iFinDiFinD期货收盘价活跃CBOT大豆现货价豆粕地区均价200060001800550016005000140045001200400035001000300080025006002000iFinDiFinD期货收盘价活跃豆粕期货收盘价活跃豆油500016000450014000400012000350010000300080002500600020004000iFinDiFinD22个省市平均价格生猪22个省市平均价格仔猪平均价二元母猪451604014035120301002580206015104052000iFinDiFinD平均价育肥猪配合饲料猪粮比价全国猪料比价全国52520415103520iFinDiFinD能繁母猪存栏右轴生猪存栏养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪5000060004000480005000460003000440004000420002000400003000380001000360002000340001000032000300000-1000-20002019-012023-012018-012018-052018-092019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09iFinDiFinD主产区平均价白条鸡主产区平均价白羽肉鸡191418131712161110159148137126115104iFinDiFinD主产区平均价肉鸡苗平均价肉鸡配合料514121048634202iFinDiFinD屠宰利润白羽肉鸡养殖利润父母代种鸡养殖利润白羽肉鸡815761054532010-5-1-2-3-10iFinDiFinD中国棉花价格指数CCIndex3128B期货收盘价连续白糖现货价格白砂糖南宁产地广西中国进口棉价格指数FCIndexM700024000180650022000160600020000140180005500120160005000140001004500120008010000604000iFinDiFinD