昨日尿素期货价格震荡走强，主力合约收盘价2523元/吨，涨幅1.94%。盘面的走强一方面在于全球宏观情绪修复后对国内商品市场带来的整体提振，另一方面在于尿素自身基本面的支撑。供应方面，部分厂家检修，行业日产量小幅下降至15.96万吨，供给端压力继续缓解。需求端稳定推进，部分下游行业开工率小幅回升、补充原料库存，农业需求也仍有支撑，但国内各地区春耕进度不一导致集中性采购现象较少。整体来看，此前尿素期货盘面受到外部因素扰动较大，但现货市场处于供需博弈中，短期价格难有大幅下跌驱动，故期货盘面下方空间也相对有限。目前盘面回归基本面主导，农业需求阶段性释放仍是关键支撑因素。短期盘面偏强运行为主，且盘面深度贴水现货，不排除后期基差向上修复的可能，关注国际尿素市场动态、尿素成本变化以及国内天气情况对需求的影响

研究报告全文：光大期货煤化工商品日报光大期货煤化工商品日报2023年3月24日一研究观点品种点评观点昨日尿素期货价格震荡走强主力合约收盘价2523元吨涨幅194盘面的走强一方面在于全球宏观情绪修复后对国内商品市场带来的整体提振另一方面在于尿素自身基本面的支撑供应方面部分厂家检修行业日产量小幅下降至1596万吨供给端压力继续缓解需求端稳定推进部分下游行业开工率小幅回升补充原料库存农业需求也仍有支撑但国内各地区春耕进度不一导致集中性采购现象较少整体来看此尿素偏强运行前尿素期货盘面受到外部因素扰动较大但现货市场处于供需博弈中短期价格难有大幅下跌驱动故期货盘面下方空间也相对有限目前盘面回归基本面主导农业需求阶段性释放仍是关键支撑因素短期盘面偏强运行为主且盘面深度贴水现货不排除后期基差向上修复的可能关注国际尿素市场动态尿素成本变化以及国内天气情况对需求的影响昨日纯碱期货价格偏弱震荡主力合约收盘价2838元吨小幅上涨064昨日夜盘纯碱期货价格窄幅震荡后明显拉升现货市场大体稳定个别窄幅调整当前纯碱市场依旧面临高开工高利润的局面但厂家和社会库存本周双双下降继续给价格提供支撑需要注意的是当前纯碱下游情绪偏弱采购不积极导致纯碱企业待发订单量有所下降好的方面则是下游企业原材料库存不高后期随着生产持续消耗下游补库需求也仍存纯碱偏强运行整体来看纯碱现货市场供需暂无明显变化盘面情绪也从外部因素扰动回归至基本面在近月合约货源仍偏紧的现实情况下越临近交割纯碱期价向上修复贴水的可能越大但由于市场新增利好驱动有限故盘面上方空间也相对受限短期关注05合约上方压力位2990元吨09合约上方压力位2580元吨另外近期纯碱主力合约移仓换月09合约表现相对05合约强势可关注5-9合约价差收敛情况二市场信息尿素13月23日尿素期货仓单数量503张较上一交易日-75张有效预报量0张2隆众数据3月23日尿素行业日产量1596万吨较上一工作日减少003万吨较去年同期增加018万吨今日开工率7743较去年同期7097回升646个百分点纯碱13月23日纯碱期货仓单数量0张较上一交易日无变化有效预报量249张23月23华北地区重碱送到价3150元吨华东地区重碱送到价3100元吨华中地区重碱送到价3080元吨西北地区重碱出厂价2700元吨日环比均稳定3截至3月23日的一周纯碱行业开工率9242环比233个百分点周内纯碱产量6175万吨环比155万吨涨幅2584本周纯碱厂家库存2712万吨环比-083万吨跌幅297请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货煤化工商品日报三图表分析图1尿素主力合约收盘价元吨图2纯碱主力合约收盘价元吨3500400033003500310029003000270025002500230020002100190015001700150010002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-092019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06图3尿素基差元吨图4纯碱基差元吨800轻碱基差重碱基差150060040010002000500-2000-4002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06-600-500-1000山东基差河南基差河北基差安徽基差-1500江苏基差山西基差东北基差图5尿素主力合约成交和持仓手图6纯碱主力合约成交和持仓手3500000120000019000017000030000004050001000000150000250000080000013000030500020000001100006000001500000900002050004000007000010000005000010500050000020000030000001000050002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-062019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约持仓量主力合约成交量右主力合约成交量主力合约持仓量右请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货煤化工商品日报图7尿素09-05-01连续合约价差元吨图8纯碱09-05-01连续合约价差元吨1004000200-1000-200-200-300-400-400-600-500-800-100005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差05-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差图9尿素现货价格走势图元吨图10纯碱现货价格走势图元吨36004000340035003200300030002800250026002000240022001500200010002021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-052023-01-05山东河南河北安徽2006-01-05江苏山西东北重碱市场价格轻碱市场价格图11尿素-甲醇期货价差元吨图12玻璃-纯碱期货价差元吨450042001000200400037005000350032000-2003000-4002700-5002500-6002200-10002000-8001700-15001500-10002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-061200-20002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃数据来源Wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货煤化工商品日报资源品团队研究成员介绍张笑金光大期货研究所资源品研究总监长期专注于白糖产业研究多次在期货日报证券时报最佳期货分析师评选中荣获最佳农产品分析师称号多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号期货从业资格号F0306200期货交易咨询资格号Z0000082张凌璐光大期货研究所资源品分析师负责纯碱尿素等期货品种研究工作英国布里斯托大学会计金融学硕士学位ACCA持证人曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号期货从业资格号F3067502期货交易咨询资格号Z0014869孙成震云南大学金融硕士现任光大期货农产品分析师主要从事棉花棉纱等期货品基面研究数据分析等工作期货从业资格号F03099994免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4