周三油价冲高后有所回落，其中WTI新换5月合约收盘上涨1.57美元至70.90美元/桶，涨幅为2.26%。布伦特5月合约收盘上涨1.37美元至76.69美元/桶，涨幅为1.82%。SC2305以511.7元/桶收盘，上涨9.9元，涨幅为1.97%。美联储如期加息25个基点，令基准的联邦基金利率升至4.75%—5%目标区间，为2007年9月、即金融危机爆发前夕以来的最高水平。目前市场情绪逐渐趋稳，欧美各大股指反弹，VIX回落。不过当前恐慌情绪并未完全消除，还需关注银行系列后续风险情况。数据方面，EIA数据显示原油小幅累库，汽柴油大幅降库，原油库存111.7万桶，预期-156.5万桶，前值155万桶；汽油库存-639.9万桶，预期-167.7万桶，前值-206.1万桶；精炼油库存-331.3万桶，预期-150万桶，前值-253.7万桶。EIA取暖油库存57.8万桶，前值-73.5万桶。OPEC再度发声稳定市场信心，即该组织将坚持减产200万桶/日直至年底的协议。不过当前来看，油价缺乏持续反弹的驱动，需求支撑仍为弱变量，短期油价可能继续修复
　　

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年3月23日一研究观点品种点评观点周三油价冲高后有所回落其中WTI新换5月合约收盘上涨157美元至7090美元桶涨幅为226布伦特5月合约收盘上涨137美元至7669美元桶涨幅为182SC2305以5117元桶收盘上涨99元涨幅为197美联储如期加息25个基点令基准的联邦基金利率升至4755目标区间为2007年9月即金融危机爆发前夕以来的最高水平目前市场情绪逐渐趋稳欧美各大股指反弹VIX回落不过当前恐慌情绪并未完全消除原油还需关注银行系列后续风险情况数据方面EIA数据显示原油震荡小幅累库汽柴油大幅降库原油库存1117万桶预期-1565万桶前值155万桶汽油库存-6399万桶预期-1677万桶前值-2061万桶精炼油库存-3313万桶预期-150万桶前值-2537万桶EIA取暖油库存578万桶前值-735万桶OPEC再度发声稳定市场信心即该组织将坚持减产200万桶日直至年底的协议不过当前来看油价缺乏持续反弹的驱动需求支撑仍为弱变量短期油价可能继续修复请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报周三上期所燃料油主力合约FU2305收涨011报2612元吨低硫燃料油主力合约LU2306收涨025报3683元吨本周亚洲低硫燃料油市场结构小幅下滑部分原因是现货供应依旧燃料油充足有大量来自科威特石油公司AlZour炼油厂的低硫燃料油震荡供应但由于未来几周供应将收紧短期内市场可能仍将获得相对支撑上周受到油价影响燃料油价格大跌预计在油价波动较大的背景下短期高低硫燃料油价格将以跟随油价震荡为主周三上期所沥青主力合约BU2306收跌069报3574元吨截至3月21日国内沥青70家样本贸易商库存量共计1264万吨环比增加46万吨或38国内54家沥青样本生产厂库库存共计998万吨环比增加17万吨或17尤其华东东北地区沥青增量明显国内沥青76家样本企业产能利用率为346环比上震荡涨39个百分点在需求恢复表现缓慢的情况下受供应逻辑驱动沥青价格表现相对稳定但受到油价影响上周沥青价格大跌预计在油价波动较大的背景下短期沥青价格将以跟随油价震荡为主TA2305昨日收盘在5876元吨收涨041现货报盘升水05合约156元吨EG2305昨日收盘在4066元吨收涨109现货基差05合约减少10元吨报价在4020元吨江浙涤丝昨日产聚酯震荡销整体依旧偏弱平均估算在3-4成海南一套80万吨年的MEG装置上周起负荷陆续下降至6成偏上运行聚酯原料成本大涨后聚酯产品端现金流亏损扩大需求端采购谨慎拖累原料请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报端进一步上涨盘中原油低位震荡关注聚酯装置减产动态预计聚酯原料端偏弱震荡截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌10元至11700元吨NR主力下跌20元至9470元吨昨日上海全乳胶113000全乳-RU2305价差-40010人民币混合105500人混-橡胶震荡RU2305价差-115010基本面来看天胶库存高位压制胶价轮胎产能高位运行下游订单跟进不足关注国内开割时间是否延后预计天胶短期低位震荡装置方面荣信二期停车检修中兖矿榆林宁夏山东部分装置4月上有检修计划宁夏宝丰新建大甲醇3月底4月初投产落地情况另西北气头装置如博源中浩等装置4月份重启甲醇甲醇震荡市场整体交投表现偏弱局部继续下滑叠加后续部分甲醇装置重启和投产预期下甲醇供应仍显多预计短期内地甲醇市场延续偏弱期价低位区间震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023323现货价格期货价格基差基差率最新基近一月走势差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动03-2203-2103-2203-2103-2203-2103-2203-21据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC507774856249100494001677-838341-170456-06125150050302太平洋液化市场价液化PG527852784420436085891819412106000138-6000-0020871石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青35853575356835551720048056028037-3000000586高硫高硫380到岸FU269625642711132579731081-293415000512509137400040313燃料油成本低硫新加坡含硫LU38313671367436021738447023443720088400020185燃料油05到岸成本甲醇MA江苏261525916725102510105816741832509000023330010888尿素UR山东27502750247525072752431111969000-1283200001089线型低密L华北7042815081508071801879132098165000066-5300-0010929度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝75507550754075151035013047000033-2500000066精对苯二TA华东内盘现货6030607558745890156185266314-074-027-29000000786甲酸乙二醇EG华东内盘现货4020403040374037-17-7-042-017-025000-10000000601苯乙烯EB江苏832582678304826021702500807105314330000431云南国营全乳天然橡胶RU11300113001169011675-390-375-334-321000013-15000000698胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR947494519455943519160200170240212690000521产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱3078753078752820283625875242759286000-056160000108全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然100请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报三市场消息1OPEC的三位代表告诉路透即使在银行业危机导致原油价格暴跌之后该集团也可能坚持减产200万桶日直至年底的协议印度政府周三公布的数据显示该国2月份原油进口量较上年同期增长约8这个全球第三大石油进口国和消费国的燃料需求达到了20多年来的高点EIA表示3月17日当周美国原油净进口增加51万桶日至124万桶日2石油市场摆脱了美国能源信息署EIA周度库存数据的影响数据显示上周原油库存增加110万桶达到22个月以来的最高水平但EIA官方数据显示的增幅小于行业组织美国石油协会API周二报告的330万桶3月17日当周汽油库存减少640万桶至22296亿桶分析师预计为减少170万桶包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少330万桶至1164亿桶分析师此前预计为减少150万桶当周美国炼厂产能利用率上升04个百分点至886请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年70004000500030003000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年6000600050004000400030002000请务必阅读正文之后的免责条款部分2000EVERBRIGHTFUTURES6月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月050203040506070809101112010203040607080910111201数据来源iFind光大期货研究所图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年4000120003000700020002000数据来源iFind光大期货研究所1000数据来源iFind光大期货研究所月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050203040607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112100203040506070809111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050203040607080910111201数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060010004002005000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0311020405060708091012-50001-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500020304050607080910111201-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000数据来源200iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-20000月月月月月月月月月月月请务必阅读正文之后的免责条款部分月-3000EVERBRIGHTFUTURES90110030405060708091112-20002-4000-400月月月月月月月月月月月月月01050607080910111202030405光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-1000数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月0-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI251401220120101510088061060454020200-50-2-10-15数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值300012202120222023201920202021202220232500111200009150008100007500060请务必阅读正文之后的免责条款部分05EVERBRIGHTFUTURES12月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020207201912019420197202012020420211202142021720221202242022720231202010202110202210201910图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600-80002019920203202062020920213202162021920223202262022920233201912202012202112202212数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所45生产利润图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-400请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES132020202120222023光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度2022年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖2022年度期货日报最佳工业品分析师十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例期货从业资格号F3045334期货交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士荣获2022年度上海期货交易所优秀能化分析师奖2022年度期货日报最佳工业品分析师称号所在团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件撰写多篇深度报告获得客户高度认可长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访期货从业资格号F3043760期货交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强期货从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16