研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面美国2月CPI同比增长6符合市场预期海外金融风险爆发外盘原油走弱2月国内pmi526环比上涨7个百分点财新PMI5165月合约盘面震荡走弱基差走强成本方面油制利润现金流在盈亏线附近供应方面一季度有广东石化海南炼化劲海化工共5套装置投放供应端稳定增加库存端产业链库存整体中性偏低美金盘稳进口利润回落需求端经济向好趋势未变下游开工稳定当前LL交割品现货价8200-0基本面整体中性2基差LLDPE2305合约基差170升贴水比例21偏多3库存PE综合库存541万吨17偏多4盘面LLDPE主力合约20日均线向下收盘价位于20日线下偏空5主力持仓LLDPE主力持仓净空减空偏空6预期塑料05合约有供应压力外盘原油走弱国内经济向好预期不变下游开工稳定预计PE今日走势震荡LLDPE概述利多1油制成本有支撑2经济恢复3基差偏强利空1新装置投产2原油近期偏弱主要逻辑成本支撑经济恢复主要风险点原油大幅波动PP概述1基本面宏观方面美国2月CPI同比增长6符合市场预期海外金融风险爆发外盘原油走弱2月国内pmi526环比上涨7个百分点财新PMI5165月合约盘面震荡走弱基差走强成本方面油制利润现金流在盈亏线附近PDH现金流较前期改善成本支撑有一定减弱供应方面一季度预计有广东石化海南炼化中化弘润投放供应端稳定增加开工率低近期装置重启较多库存端产业链库存整体中性偏低美金盘稳进口利润回落需求端经济向好趋势未变下游需求一般预期有所转好当前PP交割品现货价7650-0基本面整体中性2基差PP2305合约基差90升贴水比例12偏多3库存PP综合库存566万吨-06偏多4盘面PP主力合约20日均线向下收盘价位于20日线下偏空5主力持仓PP主力持仓净空减空偏空6预期PP05合约有供应压力近期装置重启较多外盘原油走弱国内经济向好预期不变预计PP今日走势震荡PP概述利多1油制PDH成本有支撑2经济恢复利空1近期装置重启较多2新装置投产3原油近期偏弱4下游开工偏低主要逻辑成本支撑经济恢复主要风险点原油大幅波动现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8200005合约803641仓单199-37LL进口美金9760基差164-41PE综合厂库54100LL进口折盘82367L01792829PE社会库存76500LL进口价差-36-7L05803641两油库存26000L09795526现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品7600-3005合约752724仓单2227-90PP进口美金9250基差73-54PP综合厂库56600PP进口折盘78147PP0174813PP社会库存32400PP进口价差-214-37PP05752724两油库存26000PP09749611数据来源钢联大越期货整理L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品110008001000060090004008000200坐标轴标题700006000-2005000-4002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080090006004008000200坐标轴标题70000-2006000-4005000-6002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo