黄金
　　1、基本面：AT1价值意外优先清零引发恐慌，金价上破2000，欧洲央行和监管机构出面澄清欧元区的规则仍是股权先于AT1债券承担损失，担忧减轻；美国三大股指全线收涨，欧股收盘全线上涨；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨3.5个基点报3.497%；美元指数跌0.54%报103.30，人民币走强；COMEX黄金期货涨0.47%报1982.8美元/盎司；中性
　　2、基差：黄金期货445.02，现货444.9，基差-0.12，现货升水期货；中性
　　3、库存：黄金期货仓单2790千克，减少3千克；中性
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多
　　5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多
　　6、预期：今日关注美国银行危机进展、欧元区3月ZEW经济景气指数、美国2月成屋销售总数年化。瑞信收购案再度另市场恐慌，后情绪和缓，但市场担忧依旧强劲，金价推升毕竟历史最高。市场等待今明两日美联储会议，美联储决定将带来市场大幅波动，银行流动性担忧仍存，降息预期迅速升温，金价震荡偏强。

研究报告全文：贵金属早报-2023年3月21日大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号Z0015764联系方式0575-85226759CONTENTS1前日回顾目录2每日提示3今日关注4基本面数据5持仓数据黄金1基本面AT1价值意外优先清零引发恐慌金价上破2000欧洲央行和监管机构出面澄清欧元区的规则仍是股权先于AT1债券承担损失担忧减轻美国三大股指全线收涨欧股收盘全线上涨美债收益率集体上涨10年期美债收益率涨35个基点报3497美元指数跌054报10330人民币走强COMEX黄金期货涨047报19828美元盎司中性2基差黄金期货44502现货4449基差-012现货升水期货中性3库存黄金期货仓单2790千克减少3千克中性4盘面20日均线向上k线在20日均线上方偏多5主力持仓主力净持仓多主力多增偏多6预期今日关注美国银行危机进展欧元区3月ZEW经济景气指数美国2月成屋销售总数年化瑞信收购案再度另市场恐慌后情绪和缓但市场担忧依旧强劲金价推升毕竟历史最高市场等待今明两日美联储会议美联储决定将带来市场大幅波动银行流动性担忧仍存降息预期迅速升温金价震荡偏强白银1基本面AT1价值意外优先清零引发恐慌银价跟随金价走高美国三大股指全线收涨欧股收盘全线上涨美债收益率集体上涨10年期美债收益率涨35个基点报3497美元指数跌054报10330人民币走强COMEX白银期货涨093报2267美元盎司中性2基差白银期货5059现货5019基差-40现货贴水期货偏空3库存沪银期货仓单1832411千克日环比减少5341千克中性4盘面20日均线向上k线在20日均线上方偏多5主力持仓主力净持仓多主力多增偏多6预期银行业危机担忧继续升温瑞信收购案引发AT1估值大跌市场担忧急剧升温银价跟随金价走高但上行幅度不及金价全年降息预期大涨银价跟随金价大幅走高短期流动性担忧对金价仍将维持支撑银价主要跟随金价走势偏强关注今明美联储会议担忧依旧将阶梯式升温银价偏强黄金利多白银1宽松预期明显升温对于未来降息的押注将继利多续增加1油价处于高位将支撑大宗商品价格维持高位2通胀预期降温2供应链紧张仍可能卷土重来银价将有所支撑3银行危机继续发酵经济悲观预期继续恶化3宽松预期升温银价跟随金价走高将有所支撑4银行业危机推高避险需求银价跟随金价走高利空利空1通胀回落大宗商品回落推动金价回落1油价对大宗商品支撑减弱2各国央行紧缩进程依旧超预期2通胀回落大宗商品较弱继续压制银价3经济衰退预期升温金价跟随大宗商品回落3经济衰退预期或再度升温风险偏好恶化银价跟随下行逻辑紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑美逻辑联储及各央行加息进程面临放缓加息预期对金价宏观环境改善银价整体将有所改善另一方面需求的主导影响将减弱经济数据影响将明显加大将预期对有色金属影响较大银价受有色压力经济预成为主导因素期或对银价的影响将加大风险点银行业危机转为系统性危机疫情大范围蔓延风险点银行业危机转为系统性危机疫情大范围蔓延指标前收最高最低涨跌涨跌幅沪金23064450244594435081326307沪银2306514651755053125249COMEX黄金230419828201491970930047COMEX白银230522672285522350208093SGE黄金TD4478448431981576366SGE白银TD513951435010135239伦敦金现19780920097519655-1069-054伦敦银现2252922711222-005-023美元指数103299210448961036812-058-056资料来源wind本日关注全天日本因春分节而休市1800欧元区3月ZEW经济景气指数德国3月ZEW经济景气指数2030加拿大2月CPI欧洲央行行长拉加德和管委Villeroy讲话2200美国2月成屋销售总数年化美联储为期两天的FOMC货币政策会议开幕伦敦金现和美元指数218011920801141980188010917801680104158099148013809412801180892018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-29伦敦金现美元指数资料来源wind伦敦银现和美元指数3011928114262410922104201899169414128920183201872018112019320197201911202032020720201120213202172021112022320227202211伦敦银现美元指数资料来源wind内外盘金银现货比125115外盘金银比小幅回落至8780内盘金银比小幅回升至87131059585756520183201872018112019320197201911202032020720201120213202172021112022320227202211伦敦金银现货比上海金银现货比资料来源wind215标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现19517515513511595752019-03-112019-09-112020-03-112020-09-112021-03-112021-09-112022-03-112022-09-112023-03-11资料来源wind美债十年期收益率490200150390100290050190000090-050-0102020-01-022020-06-022020-11-022021-04-022021-09-022022-02-022022-07-022022-12-02-100-110TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS-150资料来源wind沪银持仓依旧净多净多小幅回落多减空增资料来源wind沪金持仓仍为净多净多小幅回落多空持仓都增加资料来源windSPDR黄金ETF持仓14001300ETF持仓大幅增加120011002018年2019年10002020年2021年9002022年2023年8007006001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日资料来源wind白银ETF持仓23000ETF持仓大幅减少210002018年190002019年2020年170002021年150002022年2023年130001100090001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日资料来源wind60005000沪金仓单平稳2018年40002019年2020年30002021年2022年20002023年100001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日46000000COMEX金仓单平稳41000000360000002018年310000002019年260000002020年2021年210000002022年160000002023年1100000060000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日资料来源wind35000003000000沪银仓单再度大幅回落2018年25000002019年2020年20000002021年2022年15000002023年10000001月2日1月30日2月27日3月27日4月25日5月24日6月21日7月19日8月16日9月13日10月18日11月15日12月13日440000000COMEX金仓单小幅回落3900000003400000002018年2019年2900000002020年2021年2400000002022年2023年1900000001400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日资料来源wind本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo