期债
　　1、基本面：美联储将于当地时间周三下午2点公布利率决定及点阵图，利率市场定价显示加息25基点的概率为80%。美国财长耶伦表示，如果规模较小的银行面临风险，政府可能会再次采取类似近期大刀阔斧的行动来保护储户。
　　2、资金面：3月21日，人民银行开展了1820亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有290亿元逆回购到期，人民银行当日公开市场实现净投放1530亿元。
　　3、基差：TS主力基差为0.0468，现券升水期货，中性。TF主力基差为0.3039，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.6229，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。
　　7、预期：美国银行业事件持续发酵，美联储加息预期降温。2月CPI低位运行，经济弱复苏再次得到印证。MLF再次超额等价续作，央行超预期降准。虽然2月PMI数据超出预期，但目前期债向上突破，短期上行动力强劲，操作上，建议暂时观望，长期维持偏空思路

研究报告全文：证券代码839979国债期货早报2023年3月21日杜淑芳投资咨询资格证号Z0000690联系电话0575-85226759期债行情回顾1基本面高盛表示由于银行系统的压力预计美联储本周不会加息欧洲央行行长拉加德表示欧元区银行对瑞信的敞口规模为数百万欧元而非数十亿欧元区银行对瑞信的敞口非常有限2资金面3月20日人民银行开展了300亿元7天期逆回购操作中标利率为200由于今日有410亿元逆回购到期人民银行当日公开市场实现净回笼110亿元3基差TS主力基差为00053现券升水期货中性TF主力基差为02542现券升水期货偏多T主力基差为05399现券升水期货偏多4库存TSTFT主力可交割券余额分别为17029亿14935亿23566亿中性5盘面TS主力在20日线上方运行20日线向上偏多TF主力在20日线上方运行20日线向上偏多T主力与在20日线上方运行20日线向上偏多6主力持仓TS主力净多多增TF主力净多多减T主力净多多减7预期美国银行业事件持续发酵美联储加息预期降温2月CPI低位运行经济弱复苏再次得到印证MLF再次超额等价续作央行超预期降准虽然2月PMI数据超出预期但目前期债向上突破短期上行动力强劲操作上建议暂时观望长期维持偏空思路行情回顾10年期5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T23061004900011050万29733347992000004IBTF23061010750071205万175615-622220016IBTS2306100880004923万1118761812200028IB数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析DR利率70000600005000040000300002000010000000002014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-16DR001DR007数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析中债国债到期收益率国债期限利差40500380001000035500330003050007500280002550005000230002050002500180001550000000130002018-07-312020-06-152022-04-282018-01-022018-02-262018-04-182018-06-082018-09-192018-11-142019-01-022019-02-262019-04-182019-06-112019-07-312019-09-202019-11-142020-01-062020-03-032020-04-232020-08-052020-09-242020-11-192021-01-112021-03-052021-04-262021-06-182021-08-092021-09-282021-11-232022-01-132022-03-092022-06-222022-08-112022-10-082022-11-252023-01-162023-03-10银行间国债到期收益率2年银行间国债到期收益率5年银行间国债到期收益率10年10Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析T2306CTD券基差TF2306CTD券基差200001800016000150001400012000100001000008000050000600004000000000200000000-050002023332023392023221202322720233152023332023392022-12-192022-12-232022-09-132022-09-192022-09-232022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-01-302023-02-032023-02-092023-02-152023221202322720233152022-09-132022-09-192022-09-232022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-192022-12-232022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-01-302023-02-032023-02-092023-02-15数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TS2306CTD券基差080000700006000050000400003000020000100000000-010002023392023332023227202322120233152023-01-172023-02-032023-02-152022-09-132022-09-192022-09-232022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-192022-12-232022-12-292023-01-052023-01-112023-01-302023-02-09数据来源wind资讯数据整理大越期货免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关