1）锌期货
　　沪锌主力冲高回落，市场继续受宏观主导，虽周末瑞银与瑞信达成收购协议，但瑞信超170亿美元AT1债券被冲销引发债券持有人的愤怒，AT1债券抛售增加带动市场避险情绪升温，黄金再度大涨，有色全线承压；国内现货市场成交清淡，上海现货升水20，社库较上周五减少0.44万吨，盘面04-05价差持平135，LME0-3Back结构扩大至36，短期宏观风险因素仍存在，瑞信事件对情绪面的影响可能还将持续，不过该事件也令美联储周三晚间的议息会议可能不会加息，目前CME美联储观察显示周三不加息概率达60%，因此预计相较于前期宏观打压力度在放缓，而国内去库在进行，预计锌价下方空间有限
　　2）铜期货
　　铜价冲高回落收跌，短期市场主要是受到宏观主导，虽周末瑞银与瑞信达成收购协议，但瑞信超170亿美元AT1债券被冲销引发债券持有人的愤怒，AT1债券抛售增加带动市场避险情绪升温，黄金再度大涨，有色全线承压；国内现货市场表现不一，华东和华北下游观望情绪浓，升水下调，华南持货商看涨后市升水仅微降，国内社库较上周五继续下降0.75万吨，沪铜盘面04-05价差扩大至220，LME0-3Contango结构缩窄至6.75，内外现货市场随着铜价下跌而有所收紧，但在供应旺盛背景下短期也为铜价提供向上动力，而铜价短期主要跟随宏观面，短期宏观风险因素仍存在，瑞信事件对情绪面的影响可能还将持续，不过该事件也令美联储周三晚间的议息会议可能不会加息，目前CME美联储观察显示周三不加息概率达60%，因此预计相较于前期宏观打压力度在放缓，而国内去库在进行，预计铜价止跌在即。
　　

研究报告全文：行业日期铜锌日报2023年3月21日有色金属研究团队研究员张平021-60635734zhangpccbfuturescom期货从业资格号F3015713研究员余菲菲021-60635729yuffccbfuturescom期货从业资格号F3025190请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1期货市场行情单位元吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌2304224952236022785223607003162888-11605沪锌230522400222252265022215250118986111796沪锌230622275220602250022060-15-007250291546沪铜230467220668406775066750-50-007106602-8779沪铜230566980666206756066540-70-0101488405390沪铜230666830664406738066380-100-01572649271数据来源Wind建信期货研究发展部1锌期货沪锌主力冲高回落市场继续受宏观主导虽周末瑞银与瑞信达成收购协议但瑞信超170亿美元AT1债券被冲销引发债券持有人的愤怒AT1债券抛售增加带动市场避险情绪升温黄金再度大涨有色全线承压国内现货市场成交清淡上海现货升水20社库较上周五减少044万吨盘面04-05价差持平135LME0-3Back结构扩大至36短期宏观风险因素仍存在瑞信事件对情绪面的影响可能还将持续不过该事件也令美联储周三晚间的议息会议可能不会加息目前CME美联储观察显示周三不加息概率达60因此预计相较于前期宏观打压力度在放缓而国内去库在进行预计锌价下方空间有限2铜期货铜价冲高回落收跌短期市场主要是受到宏观主导虽周末瑞银与瑞信达成收购协议但瑞信超170亿美元AT1债券被冲销引发债券持有人的愤怒AT1债券抛售增加带动市场避险情绪升温黄金再度大涨有色全线承压国内现货市场表现不一华东和华北下游观望情绪浓升水下调华南持货商看涨后市升水仅微降国内社库较上周五继续下降075万吨沪铜盘面04-05价差扩大至220LME0-3Contango结构缩窄至675内外现货市场随着铜价下跌而有所收紧但在供应旺盛背景下短期也为铜价提供向上动力而铜价短期主要跟随宏观面短期宏观风险因素仍存在瑞信事件对情绪面的影响可能还将持续不过该事件也令美联储周三晚间的议息会议可能不会加息目前CME美联储观察显示周三不加息概率达60因此预计相较于前期宏观打压力度在放缓而国内去库在进行预计铜价止跌在即二行业要闻1上海现货市场日内现货升水如预期所料表现高报低走进口铜流入引发持货商担忧部分贸易商出货换现意愿增强早市持货商报主流平水铜升水请阅读正文后的声明-2-每日报告百元每吨附近好铜升水100120元吨湿法铜升水40元吨附近难觅成交随着市场成交逐渐走低大部分持货商亦随之调价上午十时主流平水铜升水7090元吨升水80元吨逐渐成交好铜报价与主流平水铜相差无几主因进口大板铜如CCC-P波兰大板秘鲁大板涌入拖累好铜价格湿法铜如ESOXBMK等升水1020元吨部分成交临近上午十一时部分持货商为求成交进一步下调现货升水主流铜成交区间下移至升水5070元吨日内现货升水因市场对进口铜流入担忧出现踩踏事件据悉周内进口铜仍将陆续流入预计现货升水将持续承压近月BACK月差企稳200元吨附近下游接货意愿不高现货成交存在一定压力叠加进口货源以及交割仓单的流出周内现货升水将维持弱势运行2今日广东1电解铜现货对当月合约报升水60元吨-升水60元吨均价60元吨较上一交易日跌15元吨湿法铜报升水0-升水10元吨均价升水5元吨较上一交易日跌20元吨1电解铜均价为67580元吨较上一交易日涨355元吨湿法铜均价为67525元吨涨350元吨现货市场周末归来广东库存仅微幅上升周末到货量和出货量相差无几虽然库存未能继续下降但持货商仍看好后市升水早盘时平水铜一度报至升水100元吨但下游企业并不接受持货商只能不断下调升水方有成交截至到11点当月合约好铜报升水60元吨平水铜报升水5060元吨湿法铜报升水0元吨由于好铜仓单大量流出市场令厚板和平水铜价差相差无几总体来看持货商看涨后市不愿大幅降价出货现货升水仅微幅下降市场整体交投尚可3今日华北电解铜现货对当月合约报贴2200元吨均价贴110元吨较上一交易日跌20元吨成交价格67200-67560元吨均价67380元吨较前一交易日涨335元吨铜价已经连续两天走高下游追涨买货的意愿并不高持货商只能小幅下调升水出货整体交投不如上周五4天津市场0锌锭主流成交于2264022780元吨紫金成交于22670-22810元吨葫芦岛报在27410元吨0锌普通对2304合约报贴水0-30元吨附近紫金对2304合约报升水0-30元吨附近津市较沪市贴水30元吨今日锌价上行现货市场维持升贴水报价报价较为分散截止午市收盘普通品牌驰宏对04合约贴水0-30元吨红烨对04合约贴水10元吨百灵暂无报价高价品牌紫金对04合约升水0-30元吨左右哈锌免出库缺货今日锌价反弹贸易商升贴水报价重回贴水但绝对价位仍旧较高下游采买积极性不佳整体交投情况较为冷淡1锌锭成交于2248022580元吨附近5今日0锌主流成交价集中在2256022750元吨双燕成交于2263022810元吨1锌主流成交于2249022680元吨今日开盘迅速拉涨贸易商主请阅读正文后的声明-3-每日报告流成交于均价均价-5元吨附近跟盘报价普通国产品牌对2304合约升水20元吨附近试探随着出货不佳升水下调至对2304合约升水10-20元吨第二交易时段升水基本对2304合约升水10元吨附近高价品牌双燕对2304合约升水80元吨附近今日锌价走强上周企业基本于低价处已有点价今日提货为主贸易商出货为主接货较少整体成交清淡6广东0锌主流成交于2261022770元吨主流品牌对2305合约报价在升水140160元吨左右对上海溢价升水10元吨左右第一时间段持货商报价相对分散其对蒙自及会泽及麒麟等品牌报价在网价升水010元吨左右或对跟盘在4月合约升水3050元吨左右成交一般第二时间段持货商报价维持不变对麒麟蒙自等报价在升水140160元吨左右整体看市场上今日询价者较少持货商报价也并不积极成交相对清淡7宁波市场主流品牌0锌成交价在22680-22780元吨左右常规品牌对2304合约升水60-80元吨对上海现货溢价50元吨溢价较前一交易日下降当前宁波地区主流对2304合约报价第一时间段宁波现货紧缺状况改善贸易商报价品牌较全铁峰对2304合约升水60-80元吨永昌对2304合约升水80-100元吨会泽对2304合约升水80-100元吨麒麟对2304合约升水80-110元吨第二时间段升贴水稳定报价基本持平整体看锌价触底反弹盘面重心小幅上移同时现货紧缺状况略有改善贸易商挺价情绪小幅减弱由于当前盘面价格仍处下游企业心理倾向价位区间内现货成交尚可三数据概览图1锌品种中粮净持仓与结算价走势图2锌品种永安净持仓与结算价走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3铜品种国君净持仓与结算价走势图4铜品种永安持仓与结算价走势请阅读正文后的声明-4-每日报告数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-6-