★宏观方面:上周欧美银行事件提振避险情绪以及货币政策转向预期，市场定价美联储年内存在多次降息可能。不过随着央行的快速响应，危机得到暂时化解，等待系统风险的明朗化。欧洲央行如期加息50个基点，并未受到事件影响。短期市场预期博弈剧烈，对于终端利率的交易变化极快，关注本周美联储议息会议指引。周五我国央行宣布降准0.25个百分点，缓解近期趋紧的资金面，保持银行体系流动性合理充裕，维持经济内生动能修复。
　　★成本方面:上周国内氧化铝指数稳定在2921元，海外价格下调1美元到365美元。在烧碱价格回落以及供大于求局面下，氧化铝价.格短期难再上行。各成本项暂稳，目前电解铝平均成本在17000元附近，后续仍有向下空间。
　　★供应方面:近期供应端变化较少，广西、四川、贵州产能缓慢复产中，个别企业已经完成复产，国内电解铝运行产能回升到4000万吨以上。近日原铝进口亏损不断收窄，进口窗口接近打开，二季度进口量可能增加。需求方面: SMM数据显示上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比.上涨1个百分点至64.2%，同比去年下滑6个百分点。国家统计局数据显示，1-2月商品房销售面积同比下降3.6%,降幅大幅收窄，房屋竣工面积同比增长8.0%，环比提升14.6个百分点，2022年以来单月增速首次转正，保交楼项目推进令竣工端在政策加持下保持偏乐观。库存上来看，春节后第七周铝锭社会库存大幅下降7.3万吨，铝棒库存上升1万吨，综合库存下降6.3万吨为近几年同期最高水平，出库也已回到高位水平，消费复苏进度良好。
　　★总体来看，欧美银行业危机打压风险情绪，原油为首的大宗商品处于弱势回调阶段，央行快速出手后关注后续系统性风险化解的明朗化。短期尽管铝基本面边际持续改善，但宏观影响大于基本面逻辑，沪铝维持在17000元以来通道内震荡格局不变，关注去年7月以来运行通道下沿处支撑，宏观冲击后沪铝存在低吸机会。
　　[操作建议]暂时规避宏观风险，等待买入机会。
　　

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