要点:
　　中国金融期货交易所进一步调整股指期货交易安排，自2023年3月20日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点三。
　　1、旨在降低高频策略日内交易成本:本次平今仓手续费从基础手续费的15倍降至10倍。按1手IF当月日内平仓计算(净值约为120万元），松绑后平今仓手续费约为276元，相比调整前节省138元，一定程度上可以降低高频策略的交易成本。
　　2、现阶段环境并不有利于期货高频。实际利好有限:高频策略更倾向在振幅更高的IC进行交易，然而在2021年之后，随着雪球期权扩容为IC合约带来大量高抛低吸的交易资金，期货振幅较指数振幅显著下降，当前环境并不利于期货高频策略。因此，虽然政策松绑降低了高频策略的交易成本，但实际利好有限。
　　3、期货锁仓行为影响依然存在:由于股指期货平今仓手续费较高，若资金选择回避隔夜风险，日内锁仓较平今仓仍有费用上的优势，尾盘锁仓影响依然存在。若资金锁仓，将对期货微观结构产生扰动，其一，期货持仓量呈现“U型”走势，早盘锁仓资金平仓，尾盘锁仓资金开仓，其二，若宽基指数日内剧烈波动，资金在尾盘集中锁仓将扰动基差结构，如急涨环境，资金在尾盘空开对锁，尾盘贴水易走阔。
　　 4、若中期松绑继续。利于股指流动性提升。回溯2021-2022年日内交易摩擦，一般呈现早盘尾盘摩擦偏低，中间时间摩擦偏高的状态。若中期政策持续松绑，理论上将逐步提升股指参与率和市场规模，非早盘尾盘交易时间的交易摩擦有望降低。
　　

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