【行情复盘】
　　周四工业硅加速下行，主力08合约跌5.33%收于15975元/吨，成交量环比大幅增加，持仓环比小幅增加。整体价差结构呈现back结构，back结构有所走平，目前已上市合约价格在16000附近。
　　【重要资讯】
　　由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应继续恢复，西北产能释放，陕西、新疆继续增加，西南地区开炉数量持平，云南停炉低于预期，但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，湖南地区开炉数增加，福建有减产。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.91万吨，同比上涨10.2%，环比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期硅片库存较高，多晶硅在产能释放后价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负，存在降负荷预期，近期价格让利接单有所好转；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所增加。目前市场悲观心态明显，让利出货心态略增。
　　【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复。供应端，北方产能持续释放，南方供应仍有扰动。技术上，上市时间尚短，价格跌破16800创上市以来新低，暂未见止跌迹象。短期宏观预期有所回摆，供应端云南影响低于预期。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，市场悲观情绪加速，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破16000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，单边观望，买保机会逐渐临近。
　　

研究报告全文：工业硅期货日报SiliconFuturesDaily摘要行情复盘周四工业硅加速下行主力08合约跌533收于投资咨询业务资格京证监许可201275号15975元吨成交量环比大幅增加持仓环比小幅增加整体价差结构呈现back结构back结构有所走平作者有色与新能源金属研究中心田欣沅目前已上市合约价格在16000附近重要资讯执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博弈供应方面上周供应继续恢复西北产能释放联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom陕西新疆继续增加西南地区开炉数量持平云南停成文时间2023年3月16日星期四炉低于预期但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修关注后续动向湖南地区开炉数增加福建有减产据百川盈孚统计2023年2月中国金属硅整体产量2691万吨同比上涨102环比增加41需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期硅片库存较高多晶硅在产能释放后价格有一些波动需求释放难一蹴而就有机硅产企新产能释放随着供应增加新订单有所不及预期库存再度走高部分企业利润再度转负存在降负荷预期近期价格让利接单有所好转铝合金方面企业陆续复产对工业硅需求有所增加目前市场悲观心态明显让利出货心态略增套利策略月间价差不大套利暂观望交易策略综合来看2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势对市场情绪不利驱动向下随着价格下跌预期不断体现在价格中部分下游开始止跌需求预计将逐步恢复供应端北方产能持续释放南方供应仍有扰动技术上上市时间尚短价格跌破创上市16800以来新低暂未见止跌迹象短期宏观预期有所回摆供应端云南影响低于预期操作上上市合约2308较远兑现现实之前预期博弈为主总体思路是在大复更多精彩内容请关注方正中期官方苏背景下在成本附近甚至以下寻找反弹机会下游微信近期表现不及预期市场悲观情绪加速暂观望盘面偏弱交易偏右侧跌破16000整数关口绝大部分产区成本以下追空预期盈亏比不佳单边观望买保机会逐渐临近请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一工业硅期货期权行情走势3二工业硅现货行情走势3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供需情况分析5三库存情况分析9四产业链相关图表10请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一工业硅期货期权行情走势表1工业硅期货价格变动统计合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌收盘价成交量持仓量持仓变化结算价涨跌结算价涨跌幅结算价工业硅230816690167101595015975-7654533053627247216330-545-323工业硅230916520166001591015940-7201325215024134916330-510-303工业硅231016645166451587015870-77571594-2116165-505-303工业硅231116410164101581015810-79058668816055-555-334工业硅231216520165201585516005-68559418-2116070-615-369工业硅240116510165101591015985-71513341016170-530-317数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计2023316成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨44753501126091608--看跌373230911017131--工业硅期权82076592227801639834807数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量60000200000500001500004000030000100000200005000010000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情走势表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页工业硅日报名称明细0316价格日变化周变化月变化年初至今年变化硅石云南二氧化硅元吨6700000000196硅煤新疆元吨220000000-83-120石油焦高硫焦元吨1700000-11030-171上游木炭云南元吨3500000000000硅电四川元0560000000石墨电极高功率550mm元吨2120000010-58-107产地-云南553元吨16250-50-33-33-100-253产地-四川421元吨18050-200-27-27-55-265港口-黄埔港553元吨16500-100-24-32-83-255中游工业硅港口-天津港553元吨168500-17-32-82-254港口-天津港421元吨185000-24-26-73-237广州FOB553美元吨23900-08-40-74-323广州FOB421美元吨27000-22-22-43-311国内出厂均价元吨205000500025-24-196-19国际均价美元kg25650-07-72105-221致密料平均价元kg2200-18-43-83-95多晶硅单晶硅片平均价元片7290001111354250电池片平均价元w10900000-2216034下游光伏组件平均价元w175000-20-77-79光伏玻璃平均价元22000-43-83-43有机硅DMC元吨165800-22-5302-544有机硅硅橡胶107硅胶175000-28-2812-551ADC12元吨19139-150-13-1800-128硅铝合金A3562元吨18953-200-18-21-18-180数据来源同花顺Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘周四工业硅加速下行主力08合约跌533收于15975元吨成交量环比大幅增加持仓环比小幅增加整体价差结构呈现back结构back结构有所走平目前已上市合约价格在16000附近重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博弈供应方面上周供应继续恢复西北产能释放陕西新疆继续增加西南地区开炉数量持平云南停炉低于预期但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修关注后续动向湖南地区开炉数增加福建有减产据百川盈孚统计2023年2月中国金属硅整体产量2691万吨同比上涨102环比增加41需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期硅片库存较高多晶硅在产能释放后价格有一些波动需求释放难一蹴而就有机硅产企新产能释放随着供应增加新订单有所不及预期库存再度走高部分企业利润再度转负存在降负荷预期近期价格让利接单有所好转铝合金方面企业陆续复产对工业硅需求有所增加出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308目前市场悲观心态明显让利出货心态略增二供需情况分析据百川盈孚统计2023年2月国内工业硅产量为2691万吨环比上月增加1065万吨环比增加412同比增加249万吨同比增加1020国内工业硅开工率为5109环比增加197个百分点同比减少38个百分点工业硅周产量876543210日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1417619151226121727281226232029121815132729月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月159481223456778911161010111212112023年2022年2021年2020年2019年图2工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页主要产区产量变化4353252151050202094202299201962120198162019126202012420203202020515202071020212262021423202161820218132021108202112320221282022325202252020227152022114202322420191011202010302020122520221230新疆云南四川图3工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨3014251210208615410205月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月793591379157917531111110111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第6页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011485663719911512921222631132542252061771572981282692310711412210211118121612302023202220212020图6有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图7有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第7页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000011311161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112262023202220212020图8多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图9多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第8页再生铝ADC12上海均价元吨25000200001500010000500001422336197118217317331416430518615629713727810824922111122101411171216123020222021202020192023图10硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图11硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院三库存情况分析截至3月10日中国工业硅企业总库存1097万吨环比持平同比增加7142港口库存方面合计117万吨环比持平同比增加25万吨同比增加2717其中黄埔港环比持平天津港环比持平昆明港环比持平请务必阅读最后重要事项第9页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19656566676722222314272220202121222121月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月11234567891011121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图12工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量141210864201111223333444455556677889910101111121210101111121211223355778899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月141427272222161629291212242418183131171718181919191922996666223333555577212121212323日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图13工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院四产业链相关图表硅石准块云南硅煤新疆8004500700400060035005003000250040020003001500200100010050000485663719911115129212226325422617715812826923114122311520729107111810211216123020219102022110202221020229102022310202241020225102022610202271020228102023202220212020201920218102021111020221010202211102021121020211010请务必阅读最后重要事项第10页图14上游硅石现货价格图15工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日11796414111796181529132715291226121727122812262320152912261217271228122623201815291327月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14589月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月145891122345667789101111223456677891011101111121210111112122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图16工业硅平均成本图17主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利500005000040000400003000030000200002000010000100000-100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4111796152912261217271228122623201815291327月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月145892020942022991122345667789101120196212019816201912620201242020320202051520207102021226202142320216182021813202110820211232022128202232520225202022715202211420232242019101120201030202012252022123010111112122023年2022年2021年2020年2019年四川新疆云南图18工业硅平均毛利图19主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页