【行情复盘】
　　期货市场：今日PTA价格继续下跌，TA05合约价格下跌90元/吨，跌幅1.60%，减仓2.26万手，收于5524元/吨。
　　现货市场：3月16日，PTA现货价格跌50至5640元/吨，成本继续下滑，持货商有封盘，买盘刚需为主，基差走强，现货均基差收涨30至2305+114元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：近期受宏观因素影响，原油价格大幅波动，SVB风险事件外溢，原油价格继续下探，后市风险事件是否消散，需进一步观察，关注企稳机会。
　　PX方面，中海油惠州石化PX装置年产能95万吨，现满负荷运行，预计将于3月16日例行停车检修，初步计划持续60天左右，叠加金陵石化、东营威联等装置预期检修，供给端有减量，但原油价格下跌，PX价格走弱，3月16日，PX价格收1017美元/吨CFR中国，跌13美元/吨。
　　PTA供应方面：3月13日，逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近；福化福海创450万吨产能由5成负荷提至8-9成；恒力一套220万吨装置3.3起检修，3.16重启中，预计明天出产品，中泰石化120万吨装置3月中降至5成，截至3月16日，PTA开工负荷77.60%，周度提升5.1%。
　　PTA需求方面：截至3月16日，聚酯负荷89.4%，周度提升0.9%，负荷继续提升。库存方面：PTA工厂库存在5.95天，较上周+0.08天，工厂小幅累库；聚酯工厂PTA原料库存7.13天，较上周-0.54天；聚酯工厂原材料库存回落，终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为17.00天左右，周度下降2.67天；终端织造订单天数平均水平为14.56天，较上周增加0.45天。聚酯及织造企业补库意愿下降，原材料库存回落为主，产销方面：江浙涤丝产销16日表现整体偏弱，产销总体在4成偏下。
　　【套利策略】
　　受PX春检预期以及PTA部分装置提负荷影响，PX价格相对坚挺，PTA现货加工费回落，后市现货加工费预计在200-450元/吨区间波动。
　　【交易策略】
　　受风险事件影响，PTA价格连续回落，近期随着PTA开工负荷大幅回升，PTA供给增量较大叠加下游企业补库意愿下降，后市PTA价格预计继续呈震荡偏弱局面。
　　风险关注：原油价格大幅回升
　　

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格继续下跌TA05合约价格下跌90元吨跌幅160减仓226万手收于5524元吨现货市场3月16日PTA现货价格跌50至5640元吨成本继续下滑持货商有封盘买盘刚需为主基差走强现货均基差收涨30至2305114元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞原油成本端近期受宏观因素影响原油价格大幅波动SVB风险事件外溢原油价格继续下探后市风险事件是否消散需进一步观察关注企稳机会执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询PX方面中海油惠州石化PX装置年产能95万吨现满负荷运行预计将于3月16日例行停车检修联系方式010-68575359欢迎来电交流初步计划持续60天左右叠加金陵石化东营威联等装置预期检修供给端有减量但原油价格下跌PX企业邮箱chengxuefeifoundersccom价格走弱3月16日PX价格收1017美元吨CFR中国跌13美元吨PTA供应方面3月13日逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近福化福成文时间2023年3月16日星期四海创450万吨产能由5成负荷提至8-9成恒力一套220万吨装置33起检修316重启中预计明天出产品中泰石化120万吨装置3月中降至5成截至3月16日PTA开工负荷7760周度提升51PTA需求方面截至3月16日聚酯负荷894周度提升09负荷继续提升库存方面PTA工厂库存在595天较上周008天工厂小幅累库聚酯工厂PTA原料库存713天较上周-054天聚酯工厂原材料库存回落终端织造企业原料涤丝库存平均水平为1700天左右周度下降267天终端织造订单天数平均水平为1456天较上周增加045天聚酯及织造企业补库意愿下降原材料库存回落为主产销方面江浙涤丝产销16日表现整体偏弱产销总体在4成偏下套利策略受PX春检预期以及PTA部分装置提负荷影响PX价格相对坚挺PTA现货加工费回落后市现货加工费预计在200-450元吨区间波动更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略受风险事件影响PTA价格连续回落近期随着PTA开工负荷大幅回升PTA供给增量较大叠加下游企业补库意愿下降后市PTA价格预计继续呈震荡偏弱局面风险关注原油价格大幅回升请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约540052465296-198-36411229654379002TA05合约556655245536-90-16027910772448913064-227TA09合约544053365378-162-29535079428405586350单位3月16日3月15日涨跌单位3月16日3月15日涨跌PTA仓单数量张5429058603-4313PTA有效预报张000PTA仓单总计张5429063807-9517基差元吨61101-4001-05价差元吨-240-170-7005-09价差元吨15811642数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位3月16日涨跌涨跌幅品种单位3月16日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶7369-318-411WTI原油美元桶6761-310-435石脑油CFR日本美元吨66875-150-022石脑油FOB新加坡美元桶7306-021-029PXFOB韩国美元吨99000-2100-208PXCFR中国美元吨101700-1300-128MEG外盘美元吨51300900177MEG内盘元吨4130001000024PTA外盘美元吨78000-1000-128PTA内盘元吨575500-13000-226聚酯切片元吨656000-2000-030瓶级切片元吨730000-5000-068涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨706000-5000-070数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨韩国中国PXFOBPXCFR美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020100200图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020002002000-200010001000-4000-2000-600202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202106202108202110202112202202202203202205202207202209202211202301202107202109202111202201202204202206202208202210202212202302202303202105图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量9000012000080000100000700006000080000500006000040000300004000020000200001000000银河期货国泰君安中信期货国投安信期货中粮期货国泰君安银河期货摩根大通中信期货乾坤期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比9569261399875117353505699837839707638602国泰君安银河期货摩根大通中信期货乾坤期货其他银河期货国泰君安中信期货国投安信期货中粮期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页图3-13PTA主力合约日线数据来源期货通方正中期研究院4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年3月16日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨367380804273130705278--看跌41615487867195995-16329--PTA期权783534168294509065-11051113286260数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年3月16日PTA期权合约总成交量为783534张较上一交易日168294张总持仓509065张较上一交易日-11051张期权成交量PCR为11328持仓量PCR为6260手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量1000000600000900000800000500000700000400000600000500000300000400000300000200000200000100000100000002022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率请务必阅读最后重要事项第5页10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率070806070605050404030302020101002020-032020-072020-112021-052021-072021-092022-032022-052023-012023-032020-052020-092021-012021-032021-112022-012022-072022-092022-112021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院3期权策略受风险事件影响PTA价格连续回落近期随着PTA开工负荷大幅回升PTA供给增量较大叠加下游企业补库意愿下降后市PTA价格预计继续呈震荡偏弱局面期权策略观望请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2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