研究报告全文：策略参考宝城期货动力煤早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡动力煤2305震荡下跌观望市场谨慎观望动力煤暂稳运行偏弱备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡偏弱中期观点下跌参考策略观望核心逻辑供应端本周主产区煤矿基本维持正常生产煤炭产量平稳运行另外近期国际动力煤价格暂时企稳而内贸煤有再次承压回落的趋势部分电厂暂缓进口需求端进入3月以来国内气温大面积回暖电煤消耗明显回落截至7日沿海八省电厂日耗195万吨周环比下降8万吨本周末国内将迎来立春后的首轮寒潮大部分地区气温会下降612但本轮冷空气影响时间较短下周气温将再次回暖继续压制电煤需求非电方面近期建材行业持续回暖成材需求超预期改善黑色产业链利润修复将刺激相关企业生产另外3月有色金属产量也维持较高水平非电行业用煤需边际改善库存方面由于动力煤整体供稳需减产业链库存持续累积细分环节来看本周产地拉运好转不少煤矿库存压力得到缓解而终端采购需求释放有限煤炭库存在中间港口环节大量累积截至8日北港煤炭总库存再次接近2800万吨水平冲击年内高位总的来说动力煤供稳需减叠加终端用户库存相对充足维持刚需采购库存在港口环节大量累积煤炭基本面压力仍存预计3月煤价将延续弱稳运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款