期债
　　行情回顾
　　1、基本面：美国2月PPI环比意外下降0.1%，预估为增长0.3%，前月数据也被下修，暗示成本压力缓解。美国银行业事件持续发酵，投资者涌入债市避险，由于期货价格飙升，美国利率期货市场周三发生罕见熔断。部分美债现货交易流动性恶化，市场押注美联储将提前结束加息。
　　2、资金面：3月14日，人民银行开展了4810亿元1年期MLF操作与1040亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.75%和2.00%，与此前持平。由于今日有2000亿元1年期MLF和40亿元7天期逆回购到期，人民银行当日实现净投放3810亿元。
　　3、基差：TS主力基差为0.0704，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.2936，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.6457，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。
　　7、预期：美国银行业事件持续发酵，美联储加息预期持续降温。2月CPI低位运行，经济弱复苏再次得到印证，宽松空间仍存。虽然2月PMI数据超出预期，但目前期债向上突破，短期上行动力强劲，操作上，建议暂时观望，长期维持偏空思路。
　　

研究报告全文：证券代码839979国债期货早报2023年3月16日杜淑芳投资咨询资格证号Z0000690联系电话0575-85226759期债行情回顾1基本面美国2月PPI环比意外下降01预估为增长03前月数据也被下修暗示成本压力缓解美国银行业事件持续发酵投资者涌入债市避险由于期货价格飙升美国利率期货市场周三发生罕见熔断部分美债现货交易流动性恶化市场押注美联储将提前结束加息2资金面3月14日人民银行开展了4810亿元1年期MLF操作与1040亿元7天期逆回购操作中标利率为275和200与此前持平由于今日有2000亿元1年期MLF和40亿元7天期逆回购到期人民银行当日实现净投放3810亿元3基差TS主力基差为00704现券升水期货偏多TF主力基差为02936现券升水期货偏多T主力基差为06457现券升水期货偏多4库存TSTFT主力可交割券余额分别为17029亿14935亿23566亿中性5盘面TS主力在20日线上方运行20日线向上偏多TF主力在20日线上方运行20日线向上偏多T主力与在20日线上方运行20日线向上偏多6主力持仓TS主力净多多减TF主力净多多减T主力净多多减7预期美国银行业事件持续发酵美联储加息预期持续降温2月CPI低位运行经济弱复苏再次得到印证宽松空间仍存虽然2月PMI数据超出预期但目前期债向上突破短期上行动力强劲操作上建议暂时观望长期维持偏空思路行情回顾10年期5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T2306100255007999万2887503016200006IBTF2306101830006880万167721-1342220016IBTS2306100760001627万105703-773200028IB数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析DR利率70000600005000040000300002000010000000002014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-16DR001DR007数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析中债国债到期收益率国债期限利差40500380003550010000330003050007500280002550005000230002050002500180001550000000130002018-02-262018-09-192019-04-182019-11-142018-01-022018-04-182018-06-082018-07-312018-11-142019-01-022019-02-262019-06-112019-07-312019-09-202020-01-062020-03-032020-04-232020-06-152020-08-052020-09-242020-11-192021-01-112021-03-052021-04-262021-06-182021-08-092021-09-282021-11-232022-01-132022-03-092022-04-282022-06-222022-08-112022-10-082022-11-252023-01-16银行间国债到期收益率2年银行间国债到期收益率5年银行间国债到期收益率10年10Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析T2306CTD券基差TF2306CTD券基差16000200001400015000120001000010000080000500006000040000000002000-05000000002023332023221202322720232212022-09-232022-12-232022-09-132022-09-192022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-192022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-01-302023-02-032023-02-092023-02-152022-09-132022-09-192022-09-232022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-192022-12-232022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-01-302023-02-032023-02-092023-02-15数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TS2306CTD券基差080000700006000050000400003000020000100000000-01000202333202322120232272022-09-292023-02-032022-09-132022-09-192022-09-232022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-192022-12-232022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-01-302023-02-092023-02-15数据来源wind资讯数据整理大越期货免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关