LLDPE概述：
　　1.基本面：宏观方面美国2月CPI同比增长6%，符合市场预期。外盘原油夜间下跌。2月国内pmi52.6，环比上涨7个百分点，财新PMI51.6，制造业景气度回升非常显著，5月合约盘面震荡走弱。成本方面，油制利润现金流在盈亏线附近。供应方面，一季度有广东石化、海南炼化、劲海化工共5套装置投放，供应端稳定增加，库存端产业链库存整体中性偏低，美金盘稳，进口利润回落。需求端，经济向好趋势未变，北方农膜需求预计将有小幅回落。当前LL交割品现货价8250（-20），基本面整体中性；
　　2.基差：LLDPE 2305合约基差97，升贴水比例1.2%，偏多；
　　3.库存：PE综合库存52万吨（+0），偏多；
　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；
　　5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；
　　6.预期：塑料05合约有供应压力，外盘原油夜间下跌，国内经济向好预期不变，农膜需求预计可能小幅回落，预计PE今日走势震荡

研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面美国2月CPI同比增长6符合市场预期外盘原油夜间下跌2月国内pmi526环比上涨7个百分点财新PMI516制造业景气度回升非常显著5月合约盘面震荡走弱成本方面油制利润现金流在盈亏线附近供应方面一季度有广东石化海南炼化劲海化工共5套装置投放供应端稳定增加库存端产业链库存整体中性偏低美金盘稳进口利润回落需求端经济向好趋势未变北方农膜需求预计将有小幅回落当前LL交割品现货价8250-20基本面整体中性2基差LLDPE2305合约基差97升贴水比例12偏多3库存PE综合库存52万吨0偏多4盘面LLDPE主力合约20日均线走平收盘价位于20日线下偏空5主力持仓LLDPE主力持仓净空增空偏空6预期塑料05合约有供应压力外盘原油夜间下跌国内经济向好预期不变农膜需求预计可能小幅回落预计PE今日走势震荡LLDPE概述利多1油制成本有支撑2经济恢复利空1新装置投产主要逻辑成本支撑经济恢复主要风险点原油大幅波动PP概述1基本面宏观方面美国2月CPI同比增长6符合市场预期外盘原油夜间下跌2月国内pmi526环比上涨7个百分点财新PMI516制造业景气度回升非常显著5月合约盘面震荡走弱成本方面油制利润现金流在盈亏线附近PDH现金流较前期改善成本支撑有一定减弱供应方面一季度预计有广东石化海南炼化中化弘润投放供应端稳定增加开工率低近期装置重启较多库存端产业链库存整体中性偏低美金盘稳进口利润回落需求端经济向好趋势未变但整体供应压力大于需求恢复当前PP交割品现货价7700-0基本面整体中性2基差PP2305合约基差19升贴水比例02中性3库存PP综合库存57万吨-0偏多4盘面PP主力合约20日均线向下收盘价位于20日线下偏空5主力持仓PP主力持仓净空减空偏空6预期PP05合约有供应压力近期装置重启较多外盘原油夜间下跌国内经济向好预期不变预计PP今日走势震荡PP概述利多1油制PDH成本有支撑2经济恢复利空1近期装置重启较多2新装置投产主要逻辑成本支撑经济恢复主要风险点原油大幅波动现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8250-2005合约8153-74仓单14770LL进口美金9860基差9754PE综合厂库52400LL进口折盘82730L018086-77PE社会库存78500LL进口价差-23-20L058153-74两油库存26000L098111-81现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品7700005合约7681-63仓单31620PP进口美金9350基差1963PP综合厂库57300PP进口折盘78530PP017684-81PP社会库存34000PP进口价差-1530PP057681-63两油库存26000PP097696-70数据来源钢联大越期货整理L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品110008001000060090004008000200坐标轴标题700006000-2005000-4002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080090006004008000200坐标轴标题70000-2006000-4005000-6002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-1数据来源钢联大越期货整理免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo