电力设备及新能源行业说明：按中信三级行业划分，电力设备及新能源板块包括输变电设备、电力电子及自动化、电机、风电、核电、太阳能、锂电池、燃料电池等细分行业。截至2023年3月6日，电力设备及新能源板块的总市值约6.53万亿元，其中太阳能细分板块的总市值最大。电力设备及新能源板块共有294家公司，其中超过1000亿元的公司共12家。
　　电力设备及新能源行业的市场表现：以2013年3月6日至2023年3月6日为统计区间，近十年以来，中信一级电力设备及新能源行业指数（CI005011.WI）录得291.26%的区间涨幅，位居所有中信一级行业的第3位，整体跑赢沪深300指数。六成左右的电力设备及新能源（中信）三级子行业录得正收益，其中太阳能的涨幅大幅领先。从估值角度看，截至2023年3月6日，电力设备及新能源板块的市盈率为32.85，低于近十年均值水平（50.29）。
　　代表性被动型主题基金：根据Wind数据分类，我们共统计出63只电力设备及新能源行业ETF，按三级行业划分，有42只ETF属于太阳能行业，其余21只属于锂电池行业。其中，我们共选出11只具有代表性的电力设备及新能源板块ETF，主要集中在太阳能和锂电池板块。它们是广发中证环保产业ETF（512580.SH）、南方中证新能源ETF（516160.SH）、华泰柏瑞中证光伏产业ETF（515790.SH）、易方达中证上海环交所碳中和ETF（562990.SH）、华夏中证内地低碳经济主题ETF（159790.SZ）、广发中证上海环交所碳中和ETF（560550.SH）、天弘中证光伏产业ETF（159857.SZ）、华夏中证新能源汽车ETF（515030.SH）、平安中证新能源汽车产业ETF（515700.SH）、广发国证新能源车电池ETF （159755.SZ）、华夏战略新兴成指ETF（ 512770.SH ）。其中，规模最大的是华泰柏瑞中证光伏产业ETF（515790.SH），为137.2亿元。
　　主动管理型电力设备及新能源主题基金：行业配置方面，太阳能、锂电池是多数电力设备及新能源行业主题基金的重仓细分行业。重仓个股方面，截至2022年12月31日，全市场公募基金重仓持股电力设备及新能源行业个股148只，持股总市值在全市场重仓持股排名前300名的电力设备及新能源行业个股有31只。按中信三级行业划分，太阳能、输变电设备、电力电子及自动化、锂电池行业持股总市值之和占电力设备及新能源行业重仓持股总市值比超过70%。宁德时代、阳光电源分别作为锂电池、太阳能行业的龙头企业，受到公募基金的青睐。
　　风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，报告观点并不能保证对未来的适用性；市场环境、行业结构、基金公司、基金经理等方面变化等因素皆可能使得模型失效；电力设备及新能源市场竞争加剧风险；基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来；对文中的基金特征的描述并不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎

研究报告全文：行业主题基金专题基金行业主题研究系列五电力设备及新能源行研业主题基金分析究2023年3月15日投资要点电力设备及新能源行业说明按中信三级行业划分电力设备及新能源板刘兴文块包括输变电设备电力电子及自动化电机风电核电太阳能锂SAC执业证书编号电池燃料电池等细分行业截至2023年3月6日电力设备及新能源板块S0340522050001的总市值约653万亿元其中太阳能细分板块的总市值最大电力设备及新电话0769-22119416能源板块共有294家公司其中超过1000亿元的公司共12家邮箱liuxingwendgzqcomcn行电力设备及新能源行业的市场表现以2013年3月6日至2023年3月6日为统业计区间近十年以来中信一级电力设备及新能源行业指数CI005011WI主录得29126的区间涨幅位居所有中信一级行业的第3位整体跑赢沪深题300指数六成左右的电力设备及新能源中信三级子行业录得正收益其中太阳能的涨幅大幅领先从估值角度看截至年月日电力设基202336备及新能源板块的市盈率为3285低于近十年均值水平5029金代表性被动型主题基金根据数据分类我们共统计出只电力设备研Wind63及新能源行业ETF按三级行业划分有42只ETF属于太阳能行业其余21究只属于锂电池行业其中我们共选出11只具有代表性的电力设备及新能系源板块ETF主要集中在太阳能和锂电池板块它们是广发中证环保产业列ETF512580SH南方中证新能源ETF516160SH华泰柏瑞中证光伏产业ETF515790SH易方达中证上海环交所碳中和ETF562990SH华夏中证内地低碳经济主题ETF159790SZ广发中证上海环交所碳中和ETF560550SH天弘中证光伏产业ETF159857SZ华夏中证新能源汽车ETF515030SH平安中证新能源汽车产业ETF515700SH广发国证新能源车电池ETF159755SZ华夏战略新兴成指ETF512770SH其中规模最大的是华泰柏瑞中证光伏产业ETF515790SH为1372亿元主动管理型电力设备及新能源主题基金行业配置方面太阳能锂电池证是多数电力设备及新能源行业主题基金的重仓细分行业重仓个股方面截至年月日全市场公募基金重仓持股电力设备及新能源行业个券20221231股148只持股总市值在全市场重仓持股排名前300名的电力设备及新能源研行业个股有31只按中信三级行业划分太阳能输变电设备电力电子究及自动化锂电池行业持股总市值之和占电力设备及新能源行业重仓持股报总市值比超过70宁德时代阳光电源分别作为锂电池太阳能行业的龙告头企业受到公募基金的青睐风险提示报告数据均来自于历史公开数据整理分析报告观点并不能保证对未来的适用性市场环境行业结构基金公司基金经理等方面变化等因素皆可能使得模型失效电力设备及新能源市场竞争加剧风险基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来对文中的基金特征的描述并不构成买卖建议市场有风险投资需谨慎本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明行业主题基金专题报告目录1电力设备及新能源行业概况311电力设备及新能源行业说明312电力设备及新能源行业市场表现313电力设备及新能源行业的估值情况52电力设备及新能源行业被动型主题基金621代表性被动型主题基金63主动管理型电力设备及新能源主题基金731主动管理型电力设备及新能源主题基金的界定及筛选732电力设备及新能源主题基金子行业配置833电力设备及新能源主题基金重仓个股分析8331全市场公募基金重仓持股电力设备及新能源行业个股情况8332电力设备及新能源主题基金重仓个股分析104风险提示12图表目录图1电力设备及新能源中信指数收益表现3图2各中信一级行业区间涨跌幅4图3电力设备及新能源中信二级子板块区间涨跌幅5图4电力设备及新能源中信指数的股价与估值的相对走势5表1电力设备及新能源行业细分行业成分股及市值3表2代表性电力设备及新能源板块ETF6表3成立年限5年以上的电力设备及新能源主题基金7表4电力设备及新能源主题基金子行业平均持股比例部分8表5电力设备及新能源主题基金子行业占股票投资比部分8表62022Q4全市场公募基金重仓持股电力设备及新能源行业个股总市值排名部分9表7易方达环保主题001856OF重仓持股明细10表8前海开源公用事业005669OF重仓持股明细10表9中海环保新能源398051OF重仓持股明细11表10所选电力设备及新能源主题基金历史表现11请务必阅读末页声明2行业主题基金专题报告1电力设备及新能源行业概况11电力设备及新能源行业说明按中信三级行业划分电力设备及新能源板块包括输变电设备电力电子及自动化电机风电核电太阳能锂电池燃料电池等细分行业截至2023年3月6日电力设备及新能源板块的总市值约653万亿元其中太阳能细分板块的总市值最大电力设备及新能源板块共有294家公司其中超过1000亿元的公司共12家表电力设备及新能源行业细分行业成分股及市值1细分三级行业股票数量总市值亿元输变电设备73765154配电设备18188432电力电子及自动化57791369电机15107948风能21420240核能3135775电力设备及新能源太阳能371892336行业储能9166917综合能源设备13233942锂电池151517330燃料电池14113816车用电机电控1194689电池综合服务8106902合计2946534850资料来源Wind东莞证券研究所截至日期2023年3月6日12电力设备及新能源行业市场表现电力设备及新能源指数近十年表现优于市场我们选取中信一级电力设备及新能源指数CI005011WI作为电力设备及新能源行业的代表沪深300指数代表市场表现以2013年3月6日至2023年3月6日为统计区间对比可得近十年以来中信一级电力设备及新能源行业指数整体跑赢沪深300指数图电力设备及新能源中信指数收益表现1请务必阅读末页声明3行业主题基金专题报告资料来源Wind东莞证券研究所数据区间20130306-20230306近十年以来电力设备及新能源行业录得正收益其区间涨幅在同期所有中信一级行业中位居第三2013年3月6日-2023年3月6日9667的中信一级行业录得正的区间收益率其中电力设备及新能源中信指数录得29126的区间涨幅位居所有中信一级行业的第3位图各中信一级行业区间涨跌幅2资料来源Wind东莞证券研究所数据区间20130306-20230306近十年以来六成左右的电力设备及新能源中信三级子行业录得正收益其中太阳能的涨幅大幅领先2013年3月6日-2023年3月6日6154的电力设备及新能源三级子行业录得正收益其中太阳能锂电池风电的区间涨幅居前分别为87489请务必阅读末页声明4行业主题基金专题报告2440517194图电力设备及新能源中信二级子板块区间涨跌幅3资料来源Wind东莞证券研究所数据区间20130306-2023030613电力设备及新能源行业的估值情况电力设备及新能源板块当前的估值低于近十年均值水平从估值角度看截至2023年3月6日电力设备及新能源板块的市盈率为3285低于近十年均值水平5029图电力设备及新能源中信指数的股价与估值的相对走势4资料来源iFinD东莞证券研究所数据区间20130306-20230306请务必阅读末页声明5行业主题基金专题报告2电力设备及新能源行业被动型主题基金21代表性被动型主题基金我们选取全市场电力设备及新能源行业的ETF作为电力设备及新能源板块的被动型主题基金根据Wind数据分类我们共统计出63只电力设备及新能源行业ETF按三级行业划分有42只ETF属于太阳能行业其余21只属于锂电池行业我们共选出11只具有代表性的电力设备及新能源板块ETF主要集中在太阳能和锂电池板块它们是广发中证环保产业ETF512580SH南方中证新能源ETF516160SH华泰柏瑞中证光伏产业ETF515790SH易方达中证上海环交所碳中和ETF562990SH华夏中证内地低碳经济主题ETF159790SZ广发中证上海环交所碳中和ETF560550SH天弘中证光伏产业ETF159857SZ华夏中证新能源汽车ETF515030SH平安中证新能源汽车产业ETF515700SH广发国证新能源车电池ETF159755SZ华夏战略新兴成指ETF512770SH其中规模最大的是华泰柏瑞中证光伏产业ETF515790SH为1372亿元表代表性电力设备及新能源板块1年化回3年化最1年跟踪2代码名称ETF规模亿成立年限3年化回报报大回撤误差广发中证环保产512580SH162612085-1314-2886005业ETF南方中证新能源516160SH28221000-1401-3171003ETF华泰柏瑞中证光515790SH137222000-400-3297005伏产业ETF易方达中证上海太阳能562990SH环交所碳中和23007000000-2196004ETF华夏中证内地低159790SZ29316000-1372-2961005碳经济主题ETF广发中证上海环560550SH10407000000-2210005交所碳中和ETF天弘中证光伏产159857SZ16921000-340-3292006业ETF华夏中证新能源515030SH929302872-1292-3326004汽车ETF平安中证新能源515700SH562323366-1180-3247005锂电池汽车产业ETF广发国证新能源159755SZ22317000-1323-3381004车电池ETF512770SH华夏战略新兴成2947856-1604-2586011请务必阅读末页声明6行业主题基金专题报告指ETF资料来源Wind东莞证券研究所数据截至日期2023年3月6日3主动管理型电力设备及新能源主题基金31主动管理型电力设备及新能源主题基金的界定及筛选主动管理型电力设备及新能源主题基金投资标的以电力设备及新能源行业为主为了更好地筛选电力设备及新能源主题基金我们通过量化指标对其进行筛选筛选范围包括普通股票型基金偏股混合型基金灵活配置型基金平衡混合型基金筛选规则1基金成立年限2年以上2近3年2019年中报-2022年中报七个报告期第一大重仓行业有五个以上报告期为电力设备及新能源行业且这些报告期电力设备及新能源行业投资市值占基金资产净值比平均值超过303基金名称中主要含新材料新能源电池碳中和智能电动汽车等与电力设备及新能源行业相关的主题词通过筛选后合计23只符合筛选条件的电力设备及新能源主题基金按成立年限分类均为成立年限5年以上的基金具体如下表表成立年限年以上的电力设备及新能源主题基金3基金代码5基金名称基金经理成立年限005037OF银华新能源新材料量化A李宜璇张凯杨腾548005038OF银华新能源新材料量化C李宜璇张凯杨腾548005669OF前海开源公用事业崔宸龙497001856OF易方达环保主题祁禾577000977OF长城环保主题A廖瀚博793000409OF鹏华环保产业孟昊901003834OF华夏能源革新A郑泽鸿576001471OF融通新能源A任涛770398051OF中海环保新能源姚晨曦1226001158OF工银新材料新能源行业张剑峰787260112OF景顺长城能源基建A鲍无可1339004640OF华夏节能环保A吕佳玮558001278OF前海开源清洁能源A杨德龙774002190OF农银汇理新能源主题A邢军亮695001166OF建信环保产业姜锋789100056OF富国低碳环保曹文俊1159001410OF信澳新能源产业冯明远761005037OF银华新能源新材料量化A李宜璇张凯杨腾548000696OF汇添富环保行业赵剑848003984OF嘉实新能源新材料A姚志鹏熊昱洲599398021OF中海能源策略姚晨曦1600001616OF嘉实环保低碳姚志鹏720请务必阅读末页声明7行业主题基金专题报告001975OF景顺长城环保优势杨锐文699资料来源Wind东莞证券研究所32电力设备及新能源主题基金子行业配置太阳能锂电池是多数电力设备及新能源行业主题基金的重仓细分行业按中信三行业划分电力设备及新能源板块细分13个子行业包括输变电设备电力电子及自动化电机风电核电太阳能锂电池燃料电池等细分行业取基金近六个报告期2019年年报-2022年中报的全部持股数据统计各子行业在近六个报告期平均持股比例从统计结果来看太阳能锂电池是多数电力设备及新能源行业主题基金的重仓的细分行业表电力设备及新能源主题基金子行业平均持股比例部分4资料来源Wind东莞证券研究所数据区间2019年年报-2022年中报表电力设备及新能源主题基金子行业占股票投资比部分三5级细分行业占比排名基金代码基金名称基金经理占比1398051OF中海环保新能源姚晨曦2685太阳能2000409OF鹏华环保产业孟昊23363001856OF易方达环保主题祁禾21151000409OF鹏华环保产业孟昊2097锂电池2398051OF中海环保新能源姚晨曦17673003834OF华夏能源革新A郑泽鸿16491000409OF鹏华环保产业孟昊539电力电子及自2007689OF国投瑞银新能源A施成520动化3001471OF融通新能源A任涛328资料来源Wind东莞证券研究所数据区间2019年年报-2022年中报33电力设备及新能源主题基金重仓个股分析331全市场公募基金重仓持股电力设备及新能源行业个股情况宁德时代阳光电源分别作为锂电池太阳能行业的龙头企业受到公募基金的青睐截至2022年12月31日全市场公募基金重仓持股电力设备及新能源行业个股148请务必阅读末页声明8行业主题基金专题报告只持股总市值在全市场重仓持股排名前300名的电力设备及新能源行业个股有31只按中信三级行业划分重仓持股电力设备及新能源行业个股所属太阳能的共32只持股总市值占比达2162所属输变电设备的个股共28只持股总市值占比1892所属电力电子及自动化的个股共28只持股总市值占比1892所属锂电池的个股共18只持股总市值占比1216太阳能输变电设备电力电子及自动化锂电池行业持股总市值之和占电力设备及新能源行业重仓持股总市值比超过70宁德时代阳光电源分别作为锂电池太阳能行业的龙头企业受到公募基金的青睐表2022Q4全市场公募基金重仓持股电力设备及新能源行业个股总市值排名部分持6股总市代码股票名称持有基金数持股总市值万元所属中信二级行业值排名2300750SZ宁德时代14361057063237锂电池9300274SZ阳光电源590332294461太阳能12601012SH隆基绿能574356530290太阳能13300014SZ亿纬锂能556363680286锂电池31300124SZ汇川技术312168931625电力电子及自动化32002459SZ晶澳科技307210905998太阳能34688599SH天合光能306243965926太阳能50688063SH派能科技20171031313储能58002129SZTCL中环184106364931太阳能59600438SH通威股份18494924829太阳能60603606SH东方电缆17953590963输变电设备62300438SZ鹏辉能源17470360532锂电池76605117SH德业股份15681698015太阳能80300763SZ锦浪科技14999201766输变电设备82688390SH固德威14956756555输变电设备107603806SH福斯特12176324153太阳能138002518SZ科士达9830709758储能159688223SH晶科能源8451751836太阳能160600875SH东方电气8323792292综合能源设备177688032SH禾迈股份7533485719输变电设备182002335SZ科华数据7227898360储能197600732SH爱旭股份6722250476太阳能200600885SH宏发股份6624684991电力电子及自动化203688348SH昱能科技6636325848输变电设备214002028SZ思源电气6143670903输变电设备215002850SZ科达利6130755981锂电池221600406SH国电南瑞6018238455电力电子及自动化227603659SH璞泰来5957434729锂电池236300593SZ新雷能5628670725电力电子及自动化243002340SZ格林美5412927779电池综合服务291600089SH特变电工4720286821输变电设备请务必阅读末页声明9行业主题基金专题报告资料来源Wind东莞证券研究所数据日期2022年12月31日332电力设备及新能源主题基金重仓个股分析此处选择几个有代表性的电力设备及新能源主题基金做重仓个股分析易方达环保主题001856OF前海开源公用事业005669OF中海环保新能源398051OF易方达环保主题001856OF现任基金经理祁禾管理该基金超5年截至2023年3月13日其任职年化回报为2698从资产配置来看截至2022年12月31日该基金前十大重仓股中的TCL中环亿纬锂能宁德时代平高电气均属电力设备及新能源行业从重仓股来看该基金的持股集中度高于同类平均水平从细分行业配置来看在电力设备及新能源行业配置中更看好太阳能相关行业个股表易方达环保主题重仓持股明细7股票代码股票名称0018相56对O上F期增占股票市所属中信重仓基金报告期数减值比三级行业002129SZTCL中环7431077太阳能4603688SH石英股份-274919其他电子4零组件300724SZ捷佳伟创6036906光伏设备3300769SZ德方纳米-1413688锂电化学4品300316SZ晶盛机电-2831636光伏设备6300014SZ亿纬锂能--598锂电池2300750SZ宁德时代-5054564锂电池5688516SH奥特维2022492光伏设备5600886SH国投电力--445火电1600312SH平高电气--329输变电设1备资料来源Wind东莞证券研究所数据日期2022年12月31日前海开源公用事业005669OF现任基金经理崔宸龙管理该基金近3年截至2023年3月13日其任职年化回报为44从资产配置来看截至2022年12月31日该基金前十大重仓股中的TCL中环宁德时代上机数控亿纬锂能均属电力设备及新能源行业从重仓股来看该基金经理持股集中度略高于同类平均从细分行业配置来看在电力设备及新能源行业配置中更看好锂电池太阳能相关行业个股表前海开源公用事业重仓持股明细8股票代码股票名0称0566相9O对F上期增占股票市所属中信重仓基金报告期减值比三级行业数2380HK中国电力25431012火电60836HK华润电力000972火电9请务必阅读末页声明10行业主题基金专题报告0902HK华能国际电131842火电7力股份002129SZTCL中环000649太阳能3300750SZ宁德时代820613锂电池71211HK比亚迪股份554585乘用车7600563SH法拉电子000538被动元件7603185SH上机数控000479太阳能2300014SZ亿纬锂能-561350锂电池90956HK新天绿色能--340燃气4源资料来源Wind东莞证券研究所数据日期2022年12月31日中海环保新能源398051OF现任基金经理姚晨曦管理该基金近1年截至2023年3月13日其任职年化回报为-2948从资产配置来看截至2022年12月31日该基金前十大重仓股中的福斯特阳光电源通灵股份均属电力设备及新能源行业从重仓股来看该基金经理持股集中度高于同类平均从细分行业配置来看在电力设备及新能源行业配置中更看好太阳能相关行业个股表中海环保新能源重仓持股明细9股票代码股票3名98称051O相F对上期增占股票市所属中信重仓基金报告期减值比三级行业数603806SH福斯特-2738725太阳能7603688SH石英股份-5222671其他电子5零组件002011SZ盾安环境7233669其他通用2机械300751SZ迈为股份741650光伏设备3002050SZ三花智控--627其他家电3300337SZ银邦股份--514铝1601702SH华峰铝业--443铝1300274SZ阳光电源--421太阳能11300861SZ美畅股份-4684395其他通用6机械301168SZ通灵股份--380太阳能1资料来源Wind东莞证券研究所数据日期2022年12月31日表所选电力设备及新能源主题基金历史表现1基0金代码基金名称基金经理任职日期基金规任职年任职最年化夏模亿元化回报大回撤普001856OF易方达环保主题祁禾2017-12-2785602698-3669112请务必阅读末页声明11行业主题基金专题报告005669OF前海开源公用事业崔宸龙2020-07-2016884400-3587117398051OF中海环保新能源姚晨曦2022-09-241990-2948-2016081资料来源Wind东莞证券研究所数据日期2023年3月13日4风险提示1报告数据均来自于历史公开数据整理分析报告观点并不能保证对未来的适用性2市场环境行业结构基金公司基金经理等方面变化等因素皆可能使得模型失效3电力设备及新能源市场竞争加剧风险4基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来5对文中的基金特征的描述并不构成买卖建议市场有风险投资需谨慎请务必阅读末页声明12行业主题基金专题报告东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13