1、美硅谷银行倒闭引发了对新一轮金融危机的担忧，国际油价在波动中下跌2%以上，但中国需求复苏以及美元汇率下跌，油价缩窄了跌幅。5月布伦特跌2.01报80.77美元/桶，跌幅近2.4%
　　2、市场加息预期显著降温，押注今年美联储降息75个基点，两年期美债收益率一度失守4%，美元指数创近四周新低，离岸人民币盘中大涨超千点。
　　3、海外避险情绪明显降温，避险资产大涨，日元涨超2%至一个月高位，黄金涨超2.5%。

研究报告全文：能源化工研究烯烃早报内外逻辑劈叉化工表现有所分化烯烃早报1美硅谷银行倒闭引发了对新一轮金融危机的担忧国际油价在波动中下跌2以2023年3月14日相上但中国需求复苏以及美元汇率下跌油价缩窄了跌幅5月布伦特跌201报关8077美元桶跌幅近24报告联系人2市场加息预期显著降温押注今年美联储降息75个基点两年期美债收益率一度研究所能化团队资失守4美元指数创近四周新低离岸人民币盘中大涨超千点电话0571-281325923海外避险情绪明显降温避险资产大涨日元涨超2至一个月高位黄金涨超讯25盘面表现5日均线倾斜向下20日均线60日均线走平盘面连续多日下跌PP空头加仓明显L持仓小幅下滑现货成交现货市场交投气氛被压制贸易商随行出货部分报盘小幅让信达期货有限公司利但仍有部分牌号货源有限而报盘坚挺下游终端择低刚需跟进为主华北CINDAFUTURESCOLTD聚LLDPE主流价在8180-8350元吨华东拉丝主流价在7640-7800元吨杭州市萧山区宁围街道烯核心逻辑下游已经步入传统旺季阶段但目前实际表现显然未超预期利一路188号天人大厦烃结合偏高检修现状聚烯烃整体产业链库存控制得当各个环节库存均处于偏19-20层低水平因此驱动短期略偏向上然而近期宏观冲击渐强且原料端走势偏全国统一服务电话弱因此多头很难找到发力点去打开向上博弈空间4006-728-728策操作建议多单离场观望信达期货网址风险因素略wwwcindaqhcom建盘面表现5日均线20日均线60日均线呈粘合态势盘面偏弱运行为议主多空均持谨慎态度持仓有所下滑现货成交国内PVC市场现货价格重心上移现货跟随调涨市场点价报盘和一口价报盘均有但下游前期低价适量补货今日询盘及采购积极性一般多数贸易商表示今日成交不佳华东5型主流价在6280-6380元吨PVC核心逻辑供需格局继续维持宽松社会样本库存小幅累积现阶段下游消化不了高供给和高库存在终端未发力前驱动方向仍偏向下价格之所以不大幅下跌主要原因在于低估值和低价放量建议持续关注未来原料和下游表现操作建议观望为主风险因素httpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究一聚烯烃1生产利润元吨石脑油制PE利润元吨石脑油制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年50006000400030004500200030001000150000-1000-2000-1500-3000-3000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨煤制PE利润元吨煤制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年4000400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨外购甲醇制PE利润元吨外购甲醇制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2000300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨外购丙烯制利润元吨丙烷制PP利润PP2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年45002500375020003000150022501000150050075000-750-500-1500-1000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所2库存万吨石化库存2019年2020年2021年2022年2023年160140120100806040数据来源卓创信达期货研究所3基差价差元吨LL05合约基差元吨PP05合约基差19052005210522052305190520052105220523051000140075010505007002503500-2500-500-350数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨LL05-09合约价差元吨PP05-09合约价差1905-19092005-20092105-21091905-19092005-20092105-21093002205-22092305-23092205-22092305-230911002009007001005000300100-100-100-200-3009月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日9月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨LL-PP现货价差元吨LL-PP05合约价差2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-2500-1500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究二PVC1生产利润元吨PVC外采电石法利润元吨PVC氯碱综合利润201920202021201920202021202220233500300030002000250020001000150001000500-10000-2000-500-1000-3000-1500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨PVC一体化利润元吨乙烯法PVC利润201920202021201920202021202220234500850037503000650022501500450075002500-750-1500500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所2库存万吨PVC华东库存万吨PVC华南库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年40002000150020001000500000000数据来源卓创信达期货研究所数据来源卓创信达期货研究所httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究万吨PVC华东华南库存2019年2020年2021年2022年2023年600040002000000数据来源卓创信达期货研究所3基差价差V05合约基差元吨元吨V59价差190520052105220523051805-18091905-19092005-200925002105-21092205-22092305-2309800200015006001000400500200050002009月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分