研究报告全文：证券代码839979铁矿石周报202336-310大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号Z0016468联系方式0575-85226759CONTENTS1基本面产业结构目录2市场结构3指标系统4观点及建议基本面分析1发货量及疏港量2港口库存3钢厂炉料情况4钢厂生产情况5钢厂利润跟踪6单因素分析发货量澳洲发货量基本维持巴西发货量小幅回升万吨澳洲铁矿石发至中国货量19个港口合计周万吨巴西铁矿石发货量19个港口合计周19001000180090017008001600700150060014005001300400120011003001000200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日94971621548494154846211242213261831152319271630302813131427102028142413261713221726223113261710201424261730221424101929231018月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月71234679123468949135891112233455667788910111211223445667778991011121112101111121210101111122020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel日均疏港及成交日均疏港量与港口成交环比均出现回落进口铁矿石港口总库存日均疏港量45个港口总计周万吨万吨铁矿石主要港口成交量合计日35020033018031016029014027012025010023021080190601704015020日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7421397429684127626384131626231121302217112029102212311928261423122130182715242617132210192811202916251524122130101928152412213017261322月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12346789351112233445667778899101112111223344455566777889910111211101011121212101011111212122017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel港口库存港口库存水平环比继续去化万吨进口铁矿石港口总库存45个港口总计周万吨进口铁矿石港口总库存贸易矿量45个港口总计周1700010000160009000150008000140007000130006000120001100050001000040009000300080002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9191341123441312342030102011222030102011221431122217281020311021122212232414251525122217281020102112221223142414251525月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2915678912567873112233344556678899101211223344556677889910121010111112121010111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年万吨进口铁矿石港口总库存澳洲矿45个港口总计周万吨进口铁矿石港口总库存巴西矿45个港口总计周110006000100005500900050008000450040007000350060003000500025004000200030001500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9191321123441313442030102011222030102011221412122217281020311021122212232414251525122217281020311021122223142414251525月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2615678912578976112233344556678899101211223334455677889910121010111112121010111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源Mysteel钢厂炉料情况钢厂库存水平处于极低位置进口烧结矿配比天进口矿库存调查平均天数周96459440929035883086258482208015日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日24714113198125713845151122132414231911241730262614112012221122203020122114261418271427112313211324182716281023月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12344567891345678837112233445667789911121122345567889910111210101111121210111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年万吨总库存进口矿烧结粉矿64家钢厂万吨总日耗进口矿烧结粉矿64家钢厂26008024007022002000601800501600401400120030100020日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日24248113191257113198125711221324142311221324142320142611201222112230201221142614261827112012221122203020122126141827月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月512344678912344567894781122334566778899111211223344566789911121010111112121010111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源Mysteel钢厂生产情况高炉开工率持续回升Mysteel全国247家钢厂高炉开工率周85家独立电弧炉钢厂开工率中国周951009090808570806075507040653060205510500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4722988154186413196643231142312221121192918271727181018311026152412222030102029182817271626142410182611212716261525142413231221102030月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月71234689123345678141038121122334455566778899111211122344556677889991011121010111112121010111112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel钢厂利润跟踪钢厂高炉利润处于历史极低水平元吨螺纹钢高炉利润日元吨螺纹钢电炉利润日2000200015001500100010005005000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日392762952731625122130182711112029162515242029182714231120291625122130月月月月月月月月月月0月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567894111122334455667778899912-500110101111111212日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日392276952731625122130182720112916251524112029182714231120291625122130月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月41235678911122334445566777889991112101111111212-50010-10002017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel单因素供给端元吨到货量铁矿石北方港口MA10万吨150014001300130011001200900110070010005009003008001711181119112011211122112311期货收盘价活跃合约铁矿石到货量铁矿石北方港口10周移动平均元吨总发货量澳大利亚MA10万吨元吨总发货量巴西MA10万吨15001600150090013001500130080011001100140070090090013006007007005001200500500300110030040017111811191120112111221123111711181119112011211122112311期货收盘价活跃合约铁矿石期货收盘价活跃合约铁矿石总发货量澳大利亚铁矿石中国10周移动平均总发货量巴西铁矿石10周移动平均数据来源Wind单因素需求端元吨铁矿石日均疏港量总计45港口MA20万吨元吨贸易商港口现货日均成交周万吨15003201500250130031013002001100300110015090029090010070028070050027050050300260300017111811191120112111221123111711181119112011211122112311期货收盘价活跃合约铁矿石期货收盘价活跃合约铁矿石铁矿石日均疏港量总计45港口20周移动平均贸易商港口现货日均成交量合计周元吨价格块矿溢价625美元干吨度元吨高炉开工率全国1500081500800775130013000670110011000565900049006003557007000250500500014530003004017111811191120112111221123111711181119112011211122112311期货收盘价活跃合约铁矿石价格块矿溢价625期货收盘价活跃合约铁矿石高炉开工率全国数据来源WindMysteel市场结构分析1基差分析2现货价差3跨期价差基差情况金布巴01基差6005004003002001000116216316416516616716816916101611161216116-100I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401金布巴05基差金布巴09基差70050060040050030040030020020010010000915101511151215115215315415515615715815915516616716816916101611161216116216316416516-100-100-200-200I1705I1805I1905I2005I1709I1809I1909I2009I2105I2205I2305I2109I2209I2309数据来源WindMysteel基差情况PB01基差7006005004003002001000116216316416516616716816916101611161216116I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401PB05基差PB09基差80060070050060040050040030030020020010010000516616716816916101611161216116216316416516915101511151215115215315415515615715815915-100-100I1705I1805I1905I2005I1709I1809I1909I2009I2105I2205I2305I2109I2209I2309数据来源WindMysteel现货价差美元干吨度价格块矿溢价625元湿吨卡粉超特粉2-PB粉081000750060500414243444546474849410411412403-500201-1000132333435363738393103113123-15020172018201920202021202220232017201820192020202120222023元湿吨PB粉-超特粉元湿吨卡粉-PB粉50050045045040040035035030030025025020020015015010010050500014243444546474849410411412414243444546474849410411412420172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel跨期价差5-9价差9-1价差250250200200150150100100505000915101511151215115215315415515116216316416516616716816916-50-50I1805-1809I1905-1909I2005-2009I1809-1901I1909-2001I2009-2101I2105-2109I2205-2209I2305-2309I2109-2201I2209-2301I2309-2401数据来源Wind三指标系统四观点及建议供给数据上周澳洲发往中国货量15309吨环比减少242万吨巴西发货总量6257万吨环比增加341万吨上周铁矿石到港总量21113万吨环比增加2649万吨其中北方六港到港量9046万吨环比增加188万吨库存数据上周进口铁矿石45港港口库存1377003万吨环比减少23053万吨其中贸易矿量812612万吨环比减少8811万吨下游64家钢厂进口烧结粉矿总库存108362万吨环比增加252万吨进口矿平均可用天数2211天环比增加08天需求数据上周64家钢厂进口烧结粉总日耗5486万吨环比增加026万吨全国高炉开工率为82环比增加093个百分点总体来讲上周澳洲发货量基本维持巴西发货量小幅回升国内到港基本维持港口疏港量高位回落但仍处于偏高位置受限于到港量降至低位港口库存继续去化新一期公布的铁水产量环比增加钢厂盈利水平明显回升钢厂厂内库存维持低位补库需求始终是隐藏的利多因素国内多地出台楼市新政钢材表需回暖建材成交量季节性回升市场情绪乐观上周市场传闻发改委大商所倒查铁矿石2301合约是否存在违规接货的投机行为上海证券报也对高价的铁矿石进行报道政策风险是潜在的利空因素新一期金融数据显示投资强消费弱的内需仍然延续近期盘面技术指标出现顶背离特征操作上仍建议观望为主免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo