上周金融市场经历剧烈波动。周初鲍威尔讲话称美联储准备加快加息步伐，终端利率或将高于预期，鹰派言论引发加息预期急剧升温打压大宗商品表现，市场定价终端利率将超过5.5%。但随着非农数据发布以及硅谷银行事件发生，市场重新评估美联储加息路径，本月加息50个基点概率被抹平，终端利率预期回落到5%。收紧预期带来的宏观冲击缓解，市场对于利率路径的博弈转变极快令行情波动加剧，但美联储加息将更加谨慎，金融条件难以大幅收紧给与黄金底部支撑，维持回调买入思路。银价有望表现出更高的波动率水平，叠加春季开工旺季，产业面需求有望体现为白银库存下降，金银比倾向于向下修复。技术上看，银价处于反弹初期，5000元以下积极建仓多头。本周聚焦硅谷银行事件发酵，以及美国通胀和零售数据指引。
　　

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