行情回顾：截至2023年3月10日，当周申万公用事业指数下跌2.43%，跑赢沪深300指数1.52个百分点，在申万31个行业中排第8名；当月申万公用事业指数下跌1.07%，跑赢沪深300指数1.44个百分点，在申万31个行业中排第9名；年初至今申万公用事业指数上涨2.20%，跑输沪深300指数0.27个百分点，在申万31个行业中排第20名。
　　分板块方面，当周申万公用事业指数的子板块均下跌，其中光伏发电板块下跌3.23%，电能综合服务板块下跌3.10%，风力发电板块下跌3.08%，热力服务板块下跌2.77%，水力发电板块下跌2.39%，燃气板块下跌2.29%，火力发电板块下跌2.27%。
　　个股方面，申万公用事业指数包含123家上市公司，当周股价上涨的公司有11家，其中珈伟新能、黔源电力、ST金鸿三家公司的涨幅靠前，涨幅分别达9.06%、4.95%和2.93%。跌幅方面，当周股价下跌的公司有111家，其中粤电力A、赣能股份、美能能源三家公司的跌幅较大，跌幅分别达9.53%、7.26%、6.53%。
　　重点行业资讯：全国人大代表，国网山西省电力公司党委书记、董事长王政涛建议，按照“常规电源保供应、新能源调结构”的思路，夯实煤电保供“压舱石”作用，发挥新能源绿色低碳优势，从而实现“煤电+新能源”的组合优化发展，保障电力的安全可靠供应。
　　行业周观点：近日全国政协委员、国家能源局局长章建华指出，新型能源体系有三方面核心要义：一是能源安全可靠保障，产业链供应链自主可控，有力维护国家安全；二是创新引领能源发展，技术主导的现代化能源产业体系构筑形成，优势产业领先地位进一步巩固，新能源产业、高端装备制造等为经济增长提供新引擎；三是能源发展方式绿色转型，能源结构加快调整优化，能源清洁化开发利用和综合效率达到先进水平，引领形成绿色低碳的生产方式和生活方式。目前，国家能源局正抓紧推进新型能源体系规划建设的有关工作。我们认为，随着我国加快推进新型能源体系建设，绿色安全的新能源发电行业迎来长期发展机遇。建议关注新能源发电行业重点企业三峡能源（600905）、金开新能（600821）、节能风电（601016），风电设备行业重点企业新强联（300850）、恒润股份（603985）。
　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动风险等。
　　

研究报告全文：公用事业行业标配维持公用事业行业周报202336-2023312行国家能源局正抓紧推进新型能源体系规划建设的有关工作业2023年3月12日投资要点周报行情回顾截至2023年3月10日当周申万公用事业指数下跌243跑分析师刘兴文赢沪深300指数152个百分点在申万31个行业中排第8名当月申万公SAC执业证书编号用事业指数下跌107跑赢沪深300指数144个百分点在申万31个行S0340522050001电话0769-22119416业中排第9名年初至今申万公用事业指数上涨220跑输沪深300指邮箱数027个百分点在申万31个行业中排第20名liuxingwendgzqcomcn分板块方面当周申万公用事业指数的子板块均下跌其中光伏发电板研究助理苏治彬块下跌323电能综合服务板块下跌310风力发电板块下跌308SAC执业证书编号热力服务板块下跌277水力发电板块下跌239燃气板块下跌S0340121070105229火力发电板块下跌227电话0769-22110925邮箱个股方面申万公用事业指数包含123家上市公司当周股价上涨的公suzhibindgzqcomcn司有11家其中珈伟新能黔源电力ST金鸿三家公司的涨幅靠前涨幅分别达906495和293跌幅方面当周股价下跌的公司有111行家其中粤电力A赣能股份美能能源三家公司的跌幅较大跌幅分别业达953726653研行业指数走势重点行业资讯全国人大代表国网山西省电力公司党委书记董事长王政涛建议按照常规电源保供应新能源调结构的思路夯实煤究电保供压舱石作用发挥新能源绿色低碳优势从而实现煤电新能源的组合优化发展保障电力的安全可靠供应行业周观点近日全国政协委员国家能源局局长章建华指出新型能源体系有三方面核心要义一是能源安全可靠保障产业链供应链自主资料来源iFinD东莞证券研究所可控有力维护国家安全二是创新引领能源发展技术主导的现代化能源产业体系构筑形成优势产业领先地位进一步巩固新能源产业相关报告高端装备制造等为经济增长提供新引擎三是能源发展方式绿色转型能源结构加快调整优化能源清洁化开发利用和综合效率达到先进水平引领形成绿色低碳的生产方式和生活方式目前国家能源局正抓紧推进新型能源体系规划建设的有关工作我们认为随着我国加快推进新型能源体系建设绿色安全的新能源发电行业迎来长期发展机遇建议关注新能源发电行业重点企业三峡能源600905金开新能证600821节能风电601016风电设备行业重点企业新强联券300850恒润股份603985研风险提示政策推进不及预期经济发展不及预期产品价格波动风险究原材料价格波动风险等报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明公用事业行业周报202336-2023312目录1行情回顾32行业估值情况53行业数据跟踪74重要公司公告85重点行业资讯96行业周观点107风险提示12插图目录图1申万公用事业指数年初至今涨跌幅截至2023年3月10日3图2申万公用事业指数近一年市盈率水平截至2023年3月10日6图3电能综合服务板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日6图4火力发电板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日7图5水力发电板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日7图6热力服务板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日7图7光伏发电板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日7图8风力发电板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日7图9燃气板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日7图10秦皇岛港Q5500动力煤平仓价元吨截至2023年3月10日8图11秦皇岛港煤炭库存万吨截至2023年3月10日8图12三峡水电站的水库水位米截至2023年3月5日8图13螺纹钢价格元吨截至2023年3月10日8表格目录表1申万31个行业指数涨跌幅情况单位截至2023年3月10日3表2申万公用事业指数子板块涨跌幅情况单位截至2023年3月10日4表3申万公用事业指数中涨幅前十的公司单位截至2023年3月10日5表4申万公用事业指数中跌幅前十的公司单位截至2023年3月10日5表5申万公用事业指数及子板块的市盈率估值情况截至2023年3月10日6表6建议关注标的10请务必阅读末页声明2公用事业行业周报202336-20233121行情回顾截至2023年3月10日当周申万公用事业指数下跌243跑赢沪深300指数152个百分点在申万31个行业中排第8名当月申万公用事业指数下跌107跑赢沪深300指数144个百分点在申万31个行业中排第9名年初至今申万公用事业指数上涨220跑输沪深300指数027个百分点在申万31个行业中排第20名图1申万公用事业指数年初至今涨跌幅截至2023年3月10日数据来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业指数涨跌幅情况单位截至2023年3月10日序号代码名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅1801010SL农林牧渔-376-427-0552801030SL基础化工-387-4186223801040SL钢铁-394-2559304801050SL有色金属-346-3676505801080SL电子-242-0978056801110SL家用电器-564-4034257801120SL食品饮料-459-4451538801130SL纺织服饰-376-4205029801140SL轻工制造-496-52061910801150SL医药生物-157-26328211801160SL公用事业-243-10722012801170SL交通运输-245-03511313801180SL房地产-491-478-32414801200SL商贸零售-456-449-79915801210SL社会服务-317-18804716801230SL综合-378-314-30217801710SL建筑材料-722-471389请务必阅读末页声明3公用事业行业周报202336-202331218801720SL建筑装饰-283285112119801730SL电力设备-154-33415820801740SL国防军工-19702881421801750SL计算机-162172212622801760SL传媒-288198116023801770SL通信-151262217224801780SL银行-414-191-24925801790SL非银金融-605-38020626801880SL汽车-624-68426227801890SL机械设备-329-241106428801950SL煤炭-426-37342029801960SL石油石化-333-10888830801970SL环保-069-03574731801980SL美容护理-549-630-332数据来源iFinD东莞证券研究所截至2023年3月10日当周申万公用事业指数的子板块均下跌其中光伏发电板块下跌323电能综合服务板块下跌310风力发电板块下跌308热力服务板块下跌277水力发电板块下跌239燃气板块下跌229火力发电板块下跌227从当月表现来看申万公用事业指数的子板块涨少跌多其中仅火力发电板块上涨0326个子板块下跌光伏发电板块下跌421热力服务板块下跌328电能综合服务板块下跌284燃气板块下跌230风力发电板块下跌160水力发电板块下跌138年初至今表现来看申万公用事业指数的子板块涨多跌少其中4个子板块上涨电能综合服务板块上涨846燃气板块上涨715火力发电板块上涨193水力发电板块上涨0103个子板块下跌风力发电板块下跌075热力服务板块下跌069光伏发电板块下跌063表2申万公用事业指数子板块涨跌幅情况单位截至2023年3月10日序号代码名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅1851610SL电能综合服务-310-2848462851611SL火力发电-2270321933851612SL水力发电-239-1380104851614SL热力服务-277-328-0695851616SL光伏发电-323-421-0636851617SL风力发电-308-160-0757851631SL燃气-229-230715数据来源iFinD东莞证券研究所截至2023年3月10日申万公用事业指数包含123家上市公司当周股价上涨的公司有11家其中珈伟新能黔源电力ST金鸿三家公司的涨幅靠前涨幅分别达906495和293从当月表现来看嘉泽新能申能股份珈伟新能三家公司的涨幅靠前涨幅分别达1237851和836年初至今表现来看通宝能源南网能源珈伟新请务必阅读末页声明4公用事业行业周报202336-2023312能三家公司的涨幅靠前涨幅分别达43304004和3954表3申万公用事业指数中涨幅前十的公司单位截至2023年3月10日当周涨幅前十当月涨幅前十年初至今涨幅前十代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300317SZ珈伟新能906601619SH嘉泽新能1237600780SH通宝能源4330002039SZ黔源电力495600642SH申能股份851003035SZ南网能源4004000669SZST金鸿293300317SZ珈伟新能836300317SZ珈伟新能3954600642SH申能股份292601985SH中国核电710600509SH天富能源2954600726SHST华源278002039SZ黔源电力688000669SZST金鸿2560600509SH天富能源276000690SZ宝新能源531605580SH恒盛能源2162600116SH三峡水利266000669SZST金鸿394600483SH福能股份2117600903SH贵州燃气137600116SH三峡水利332300435SZ中泰股份1867600681SH百川能源090003816SZ中国广核330601619SH嘉泽新能1804600780SH通宝能源044600726SHST华源278600226SHST瀚叶1745数据来源iFinD东莞证券研究所跌幅方面当周股价下跌的公司有111家其中粤电力A赣能股份美能能源三家公司的跌幅较大跌幅分别达953726653从当月表现来看美能能源山高环能涪陵电力三家公司的跌幅较大跌幅分别达860799756年初至今表现来看协鑫能科金山股份美能能源三家公司的跌幅较大跌幅分别达213412461005表4申万公用事业指数中跌幅前十的公司单位截至2023年3月10日当周跌幅前十当月跌幅前十年初至今跌幅前十代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅000539SZ粤电力A-953001299SZ美能能源-860002015SZ协鑫能科-2134000899SZ赣能股份-726000803SZ山高环能-799600396SH金山股份-1246001299SZ美能能源-653600452SH涪陵电力-756001299SZ美能能源-1005600644SH乐山电力-648002015SZ协鑫能科-686000899SZ赣能股份-983000803SZ山高环能-583000692SZ惠天热电-663002617SZ露笑科技-921605580SH恒盛能源-547000155SZ川能动力-648600795SH国电电力-913600452SH涪陵电力-527000601SZ韶能股份-630001896SZ豫能控股-760600821SH金开新能-524600821SH金开新能-600601778SH晶科科技-709000722SZ湖南发展-524000899SZ赣能股份-598000537SZ广宇发展-642605090SH九丰能源-521002617SZ露笑科技-595000591SZ太阳能-628数据来源iFinD东莞证券研究所2行业估值情况截至2023年3月10日申万公用事业板块的市盈率估值为5169倍低于近一年估值中枢子板块方面火力发电板块的市盈率估值为-1537倍光伏发电板块的市盈率估值为4432倍电能综合服务板块的市盈率估值为3402倍热力服务板块的市盈率估请务必阅读末页声明5公用事业行业周报202336-2023312值为3255倍风力发电板块的市盈率估值为2597倍燃气板块的市盈率估值为2234倍水力发电板块的市盈率估值为1941倍表5申万公用事业指数及子板块的市盈率估值情况截至2023年3月10日当前估值距近当前估值距近当前估值距近截止日估近一年平均近一年最大近一年最小板块代码板块名称一年平均值差一年最大值差一年最小值差值倍值倍值倍值倍距距距801160SL公用事业5169575681853425-1020-36855093851610SL电能综合服务34022723357120742496-4726405851611SL火力发电-1537-1540-1035-3893-0164855-6051851612SL水力发电1941201023521700-340-17461422851614SL热力服务3255328635802359-092-9083798851616SL光伏发电4432533870504060-1697-3714916851617SL风力发电2597290336982503-1055-2977374851631SL燃气2234215726871577355-16864166数据来源iFinD东莞证券研究所图2申万公用事业指数近一年市盈率水平截至2023年3月图3电能综合服务板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日10日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6公用事业行业周报202336-2023312图4火力发电板块近一年市盈率水平截至2023年3月10图5水力发电板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所图6热力服务板块近一年市盈率水平截至2023年3月10图7光伏发电板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所图8风力发电板块近一年市盈率水平截至2023年3月10图9燃气板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所3行业数据跟踪截至2023年3月10日当周秦皇岛港Q5500动力煤平仓价的均值为1122元请务必阅读末页声明7公用事业行业周报202336-2023312吨环比下降366当周秦皇岛港煤炭库存平均值为535万吨环比上升127图10秦皇岛港Q5500动力煤平仓价元吨截至2023年图11秦皇岛港煤炭库存万吨截至2023年3月10日3月10日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所截至2023年3月12日当周三峡水电站的水库水位平均值为15714米环比上升019截至2023年3月10日当周螺纹钢价格平均值为4478元吨环比上升077图12三峡水电站的水库水位米截至2023年3月12日图13螺纹钢价格元吨截至2023年3月10日数据来源Datayes东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所4重要公司公告13月9日龙源电力公告公司2023年2月按合并报表口径完成发电量5911159兆瓦时较2022年同期同比增长001其中风电发电量下降048火电发电量下降377其他可再生能源发电量增长5954截至2023年2月28日公司2023年累计完成发电量12758439兆瓦时较2022年同期同比增长1439其中风电发电量增长2001火电发电量下降1751其他可再生能源发电量增长506623月9日穗恒运公告公司董事会审议通过关于向全资子公司广州恒运新能源有限公司增资设立控股公司投资怀集中洲镇70MW农光互补光伏发电项目的议案请务必阅读末页声明8公用事业行业周报202336-202331233月10日深圳燃气公告公司股东大会审议通过了向不特定对象发行A股可转换公司债券方案的论证分析报告43月10日珈伟新能公告公司股东大会审议通过关于全资子公司拟收购淮南振能光伏发电有限公司100股权暨关联交易的议案关于全资子公司拟收购沾化正大光伏发电有限公司100股权暨关联交易的议案53月10日晶科科技公告公司董事会审议通过关于出售部分工商业分布式电站项目公司股权的议案关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案关于部分募投项目变更实施主体的议案63月10日节能风电公告公司董事会审议通过关于投资设立中节能张掖风力发电有限公司的议案关于投资设立中节能武威风力发电有限公司的议案关于投资设立中节能天门风力发电有限公司的议案5重点行业资讯13月6日广州市城市管理和综合执法局发布关于印发广州市城市燃气发展规划2021-2035的通知规划提出到2025年全市城镇燃气实现高质量发展天然气利用水平显著提升满足实现老城市新活力用气需求形成气源供应多元城市内部互联互通储气设施充足供需关系平衡用气结构合理运行安全可靠的燃气供应保障体系用气营商环境持续优化基本建立公平开放竞争有序行为规范的市场环境基本建成以智慧燃气平台为支撑的综合管理体系城镇燃气事业良性发展态势明显23月6日河源市人民政府发布关于印发河源市能源发展十四五规划的通知规划提出到2025年电力装机容量达到8907万千瓦新增594万千瓦天然气普及率达到55新增供气管道700公里天然气门站5座储气设施2座33月9日中国能源新闻网显示全国政协委员国家能源投资集团有限责任公司党组书记董事长刘国跃接受中能传媒记者采访时表示国家能源集团要坚持两条腿走路保障能源安全推动绿色转型加强科技创新走好能源产业自身的中国式现代化道路同时其提到2023年国家能源集团锚定全年储备3000万千瓦开工2300万千瓦投产2000万千瓦目标进一步推动可再生能源规模化发展43月10日中国能源新闻网显示中能传媒记者专访了全国人大代表国网山西省电力公司党委书记董事长王政涛其建议按照常规电源保供应新能源调结构的思路夯实煤电保供压舱石作用发挥新能源绿色低碳优势从而实现煤电新能源的组合优化发展保障电力的安全可靠供应53月10日福州市人民政府发布关于印发福州市十四五生态文明建设专项规划2021-2025年的通知提出加快清洁能源建设继续发挥福州市新能源产业基地的区位优势持续提升能源高效利用水平大力发展新能源和可再生能源请务必阅读末页声明9公用事业行业周报202336-2023312严格合理控制化石能源消费大力发展天然气风能水能太阳能生物质能等非化石能源提高非化石能源在一次能源消费中的比重加快福清三峡海上风电产业园连江和长乐等风电场项目建设进度促进近海风电产业发展积极发展太阳能发电推进光伏发电多元布局推进闽侯县整县屋顶光伏开发试点建设因地制宜推进近海养殖渔光互补农光互补等集中式光伏电站建设开展氢燃料电池推广应用试点示范积极推动智慧能源建设建立新能源系统推进绿色能源县新能源城市和可再生能源建筑应用城市的示范建设6行业周观点近日全国政协委员国家能源局局长章建华指出新型能源体系有三方面核心要义一是能源安全可靠保障产业链供应链自主可控有力维护国家安全二是创新引领能源发展技术主导的现代化能源产业体系构筑形成优势产业领先地位进一步巩固新能源产业高端装备制造等为经济增长提供新引擎三是能源发展方式绿色转型能源结构加快调整优化能源清洁化开发利用和综合效率达到先进水平引领形成绿色低碳的生产方式和生活方式目前国家能源局正抓紧推进新型能源体系规划建设的有关工作我们认为随着我国加快推进新型能源体系建设绿色安全的新能源发电行业迎来长期发展机遇建议关注新能源发电行业重点企业三峡能源600905金开新能600821节能风电601016风电设备行业重点企业新强联300850恒润股份603985表6建议关注标的证券代码证券简称标的看点1公司基本形成风电太阳能战略投资等相互支撑协同发展的业务格局公司以风能太阳能的开发投资和运营为主营业务积极发展陆上风电光伏发电大力开发海上风电加快推进以沙漠戈壁荒漠为重点的大型风电光伏发电基地建设推动源网荷储一体化和多能互补发展开展抽水蓄能储能氢能光热等业务同时公司投资与新能源业务关联度高具有优势互补和战略协同效应的相关产业基本形成了风电太阳能战略投资等相互支撑协同发展的业务格局2公司装机规模居于国内同行业前列2022年上半年公司新增装机容量21046万千瓦截至2022年6月末公司累计装机容量达到251009万千瓦其中风电累计装机容量达到150698万千瓦占全国风力600905三峡能源发电行业市场份额的440同比提升118个百分点且海上风电累计装机容量为45752万千瓦占全国市场份额的1716同比提升380个百分点太阳能发电累计装机容量达到97159万千瓦占全国太阳能发电行业市场份额的289同比提升034个百分点3公司科技创新能力较强推动一系列科研项目实施公司承担国家级及省部级科研项目课题10余项开展内部科研项目40余项累计拥有专利180余项同时公司聚焦海上风电先进装备示范与推广推动福建海上风电产业园入园企业研制出13MW海上风电大容量机组刷新了中国海上风电单机容量新纪录并且公司聚焦源网荷储一体化新型电力系统研究乌兰察布创新示范园一期工程建成投用另外公司参与研制的4项技术装备项目列入国家能源局能源领域首台套重大技术装备项目名单12022年公司业绩增长亮眼近日公司发布2022年业绩预增公告预计2022年归母净利润为60000万元到72000万元与2021年同期追溯调整数据相比将同比增长2486到4983扣非归母净利润为56000万元到68000万元与2021年同期追溯调整数据相比将同比增长2774到55112022年600821金开新能随着公司装机规模的不断扩大公司所属电站项目发电量相应增加公司业绩增长亮眼2电站区域布局进一步得到优化公司集中式光伏电站及风电场多位于新疆宁夏山东河北山西等风光资源丰富的地区分布式光伏电站主要分布于上海浙江安徽广西等发达省份2022年上半年公司请务必阅读末页声明10公用事业行业周报202336-2023312按照一省一策原则提前储备资源积极开发广西湖北天津宁夏等重点地区项目并取得较好成效电站区域布局进一步得到优化同时公司在准皖直流大通道上的风光项目装机规模已突破1000兆瓦成为了该通道上主力新能源供电企业之一3在建发电项目有望促营收增长截至2022年6月末公司核准装机容量为5236兆瓦并网容量为3459兆瓦在建工程的账面价值为316亿元重要在建项目包括蒲类海风电项目广西贵港港南区150MW农光互补项目公安县狮子口镇100MW渔光互补光伏发电项目等未来随着在建发电项目建成投产公司的发电量以及营收仍将实现增长1公司是从事风力发电项目开发投资管理建设施工运营维护的专业化公司控股股东为中国节能环保集团有限公司截至2022年6月末公司实现风电累计装机容量53341万千瓦权益装机容量50398万千瓦市场份额为1562公司拥有良好信用记录和银企关系资金来源有望得到保障公司在过去几年积累了良好的信用记录银企关系稳定公司可通过向公开市场定向增发发行绿色公司债券发行可转债等多种不同方式进行融资601016节能风电资金来源有望得到保障3公司持续加大中东部及南方区域市场开发力度在湖北广西河南四川山东等已有项目的区域开发后续项目在湖南吉林等区域开展风电项目前期踏勘和测风工作扩大资源储备截至2022年6月末公司在建项目装机容量合计为7155万千瓦可预见的筹建项目装机容量合计达3318万千瓦公司发展前景可期1公司不断完善产业链布局公司主要产品包括风电轴承盾构机轴承及关键零部件海工装备起重机回转支承等在主轴轴承盾构机轴承特大型回转支承等方向公司产品具有进口替代性公司的市场布局涵盖风力发电机组盾构机港口机械海工装备露天采矿设备工程机械等领域另外公司向产业链上游拓展子公司锻件生产热处理技术处于行业领先地位公司不断完善产业链布局有利于扩展市场占有率以及应对上游原材料市场变化2公司技术水平较为领先2022年前三季度公司研发投入总额为901212万元同比增长1534近年来公司研发投入总额占营业收入比例保持在45左右持续的研发投入助力公司提升技术水平2021年公司被评定为河南省质量标杆和创新龙头企业公司已获得知识产权共计104项其中发明专利16项公司还先后通过ISO9001ISO14001SAS18001鉴衡BVCCSDNVGL等国内外权威机构认证并且公司已有多项技术成果处于国际或国内领先水平其中盾构机系列主轴承研制与应用2兆瓦永磁直驱式风300850新强联力发电机主轴轴承的研制分别获得中国机械工业联合会和中国机械工程学会联合颁发的中国机械工业科学技术奖二等奖和三等奖填补了盾构机主轴承和直驱式风力发电机主轴轴承设计制造的国内空白大功率风力发电机三排圆柱滚子主轴轴承的研制及产业化项目荣获中国机械工业科学技术科技进步二等奖2MW5MW风力发电机主轴轴承的研制及产业化项目荣获河南省科学进步奖二等奖3MW风力发电机双列圆锥滚子主轴轴承的研制及应用经国家科学技术委员会的科技成果鉴定达到国际先进水平3公司与多家行业领先企业建立合作关系回转支承作为大型装备制造行业产品需要保证在长期重载荷下的可靠稳定客户对供应商有着严格的认证体系客户培育需要一个长期的复杂的过程从技术合同签订到样机试制批量生产一般需要数年时间正是由于行业下游客户对供应商严格的筛选和考核使得其转换供应商的成本非常高昂一旦进入下游客户的合格供应商名单则会形成一个长期稳定的合作关系公司凭借长期的行业积淀专业的生产技术优秀的研发能力优异的产品质量良好的售后服务已与明阳智能远景能源等多家行业领先企业建立了合作关系这些优质客户资源有助于公司未来发展1公司是辗制环形锻件和锻制法兰行业重要供应商在国内同行业中具备较强装备工艺优势及研发优势公司获得了维斯塔斯通用电气西门子歌美飒阿尔斯通艾默生三星重工韩国重山金风科技明阳智能上海电气等国际国内知名厂商的合格供应商资质或进入其供应商目录在辗制环形锻件市场公司已603985恒润股份成为海上风电塔筒法兰的重要供应商在全球同行业同类产品中处于领先地位公司也是目前全球较少能制造70MW及以上海上风电塔筒法兰的企业之一同时公司已量产9MW海上风电塔筒法兰2公司在欧盟日本等国家积累了一些优质的客户资源公司已与德国EUROFLANSCHGMBH日本BORDERLESSCoLtd等采购商建立了长期稳定的合作关系公司已获得欧盟日本韩国等国际市场客户的请务必阅读末页声明11公用事业行业周报202336-2023312认可是维斯塔斯通用电气西门子歌美飒阿尔斯通等国际知名风电设备企业的直接或间接供货商具备一定的品牌知名度公司先后与泰胜风能天顺风能上海电气金风科技明阳智能等国内知名上市公司建立了良好的合作关系3公司推动业务战略转型升级2021年公司围绕长期战略目标规划聚焦主业风电行业剥离光科光电真空腔体业务出售参股公司银牛微电子股权通过完成2021年度非公开发行股票推动公司业务战略转型升级规划新建募集资金投资项目年产5万吨12MW海上风电机组用大型精加工锻件扩能项目年产4000套大型风电轴承生产线项目年产10万吨齿轮深加工项目通过转型升级公司主要产品风电塔筒法兰由9MW扩充至12MW的生产能力产品品种将增加风电轴承风电齿轮箱零部件等高端产品资料来源东莞证券研究所7风险提示1政策推进不及预期目前国家大力发展可再生能源战略产业鼓励使用清洁能源并制定可再生能源补贴税收优惠土地租赁等扶持政策如果相关政策在未来出现重大不利变化可能在一定程度上对风电光伏发电行业上市公司造成不利影响同时相关政策变化可能影响风电装机的积极性从而影响风电设备需求并将对风电设备行业及上市公司造成不利影响2经济发展不及预期电力需求受经济周期影响较大若未来经济发展不及预期将影响全社会电力需求从而发电行业上市公司将受到影响3产品价格波动风险发电行业上市公司的主要产品为电力电力价格通常以上网电价指标衡量上网电价大幅波动可能会对发电行业上市公司的业绩造成直接影响另外风电设备产品的价格受原材料价格和市场竞争等因素影响近年来由于技术进步和市场竞争加大等因素风电机组价格呈下降趋势若风电产业链上各环节将成本压力向上游传导风电设备产品价格存在下降风险如果风电设备产品的价格大幅波动将对风电设备行业上市公司的业绩造成直接影响4原材料价格波动风险风机采购成本在风电企业的项目建设成本中占比较大光伏组件采购成本在光伏发电企业的项目建设成本中占比较大风机光伏组件等原材料价格大幅波动将会对项目建设成本造成一定影响从而影响风电光伏发电行业上市公司的业绩另外风电设备生产所需的主要原材料为钢材等原材料价格波动将对风电设备行业上市公司的毛利造成一定影响请务必阅读末页声明12公用事业行业周报202336-2023312东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13