螺纹钢：螺纹供需双增局面未变，钢厂生产积极，供应已升至高位，但旺季下游需求表现强劲，驱动钢市基本面持续改善，叠加宏观乐观预期发酵，继续支撑钢价偏强运行，重点跟踪需求持续性。
　　铁矿石：旺季钢厂生产积极，矿石需求表现强劲，驱动矿石基本面持续好转，继而支撑矿价偏强运行，但考虑到矿石供应也在回升，且高价易引发政策调控，高位谨慎看多。
　　焦炭：焦炭成本端压力始终存在，不过最新的成材需求数据超预期改善，且铁水产量仍有增长空间，市场氛围好转带动焦炭期价低位回升，建议空头暂时离场观望。
　　焦煤：焦煤供应整体宽松，基本面压力依然存在，使焦煤期货相较钢、矿表现偏弱，不过终端需求利好预计仍能带来一定支撑，短期内建议空头暂时离场观望，关注2020一线压力。
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年3月10日黑色金属日报监管扰动再现黑色冲高回落核心观点螺纹钢螺纹供需双增局面未变钢厂生产积极供应已升至高位但旺季下游需求表现强劲驱动钢市基本面持续改善叠加宏观乐观预期发酵继续支撑钢价偏强运行重点跟踪需求持续性铁矿石旺季钢厂生产积极矿石需求表现强劲驱动矿石基本面持续好转继而支撑矿价偏强运行但考虑到矿石供应也在回升且高价易引发政策调控高位谨慎看多焦炭焦炭成本端压力始终存在不过最新的成材需求数据超预期宝城期货研究所改善且铁水产量仍有增长空间市场氛围好转带动焦炭期价低位回升建议空头暂时离场观望投资咨询团队焦煤焦煤供应整体宽松基本面压力依然存在使焦煤期货相较钢矿表现偏弱不过终端需求利好预计仍能带来一定支撑短期内建议空头暂时离场观望关注2020一线压力仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1中国2月末社会融资规模存量为35397万亿元同比增长99初步统计2023年2月末社会融资规模存量为35397万亿元同比增长99其中对实体经济发放的人民币贷款余额为22001万亿元同比增长115对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为186万亿元同比下降19委托贷款余额为113万亿元同比增长35信托贷款余额为375万亿元同比下降109未贴现的银行承兑汇票余额为295万亿元同比下降33企业债券余额为313万亿元同比增长18政府债券余额为6141万亿元同比增长139非金融企业境内股票余额为1079万亿元同比增长1172中汽协2月汽车销量1976万辆环比增长1983月10日中汽协数据显示2月汽车产销分别完成2032万辆和1976万辆环比分别增长275和198同比分别增长119和135因去年同期及今年1月均为春节月基数相对较低叠加2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策影响下汽车产销环比同比均呈明显增长1-2月汽车产销分别完成3626万辆和3625万辆同比分别下降145和1523Mysteel蒙古国边境竞拍再生变化集装箱码头车辆短暂停运3月1日蒙古国政府举行例行会议会议决定对第466号决议批准实施煤炭电子交易制度内容进行修改通过交易所出售的煤炭供应点改为嘎顺苏海图口岸集装箱货运站或中国甘其毛都口岸煤炭装卸区参与电子交易的保证金金额从10减少至5二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4320425043614400401027102730215026702500现货00-2404000000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR92286281501943012808129004000900130071110数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66干基含税出厂价右185550012501500115014001655000105013001454500950120011001254000850100075010535009006508530008005507006525004506004520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢4314136434843031652266-9870382073405-34278期货热轧卷板439608744334394365326-196152895655-3420市场铁矿石91000119325909076884149627846580-6298焦炭28915119295252878543459-421237229-870焦煤19555000201451952570010927075505-2731数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材螺纹供需两端延续回升态势且需求表现超预期建筑钢厂提产积极螺纹周产量环比再增882万吨连续六周回升且高于去年同期水平考虑到品种吨钢利润较好钢厂生产延续积极因而螺纹供应会维持高位不过旺季螺纹需求表现同样强劲周度表需环比增4746万吨已明显高于去年同期水平需求改善继续给予钢价强支撑短期需注意的是高频终端成交增量有限谨防需求释放持续性不足综上螺纹供需双增局面未变钢厂生产积极供应已升至高位但旺季下游需求表现强劲驱动钢市基本面持续改善叠加宏观乐观预期发酵继续支撑钢价偏强运行重点跟踪需求持续性铁矿石矿石供需格局相对良好带来港存持续去化旺季钢厂生产积极矿石终端消耗高位继续攀升本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双增加并刷新年内新高而港口疏港量和现货成交却是高位回落整体矿石需求表现依然强劲继续给予矿价强支撑但仍为钢厂刚需为主利好效应边际趋弱与此同时国内矿石到货迎来显著回升虽然绝对量仍处于相对低位但矿商发运在持续增加按船期推算后续国内到货量存有增量空间叠加内矿供应将恢复矿石供应延续回升态势综上旺季钢厂生产积极矿石需求表现强劲驱动矿石基本面持续好转继而支撑矿价偏强运行但考虑到矿石供应也在回升且高价易引发政策调控高位谨慎看多焦炭蒙煤通关量再创年内新高焦煤带来的成本端压力依然存在不过最新的螺纹表需数据超出市场预期需求利好再现给不断下挫的焦炭期价带来一定支撑产业方面钢焦持续博弈主流焦企看涨情绪较强但目前焦炭首轮涨价仍未落地而焦煤价格涨跌互现近期山西线上竞拍流拍现象增多供需数据方面根据钢联统计3月10日当周焦化厂焦炭产量共计1134万吨环比降09万吨需求端247家钢厂铁水日产23607万吨环比增211万吨总的来说焦炭成本端压力始终存在不过最新的成材需求数据超预期专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报改善且铁水产量仍有增长空间市场氛围好转带动焦炭期价低位回升建议空头暂时离场观望焦煤中焦协建议焦企限产30左右并呼吁减少或停止高价煤炭的采购下游谨慎观望的态度使得近期焦煤流拍现象增多部分煤种成交价小幅下跌不过本周钢联统计的铁水日产量超过235万吨水平叠加成材需求超预期改善此前市场对原料需求的疑虑被数据证伪氛围回暖给焦煤主力合约价格带来一定支撑产业数据方面根据钢联统计3月10日当周全国110家洗煤厂日均精煤产量6069万吨环比降068万吨焦炭日均产量1134万吨环比降09万吨总的来说焦煤供应整体宽松基本面压力依然存在使焦煤期货相较钢矿表现偏弱不过终端需求利好预计仍能带来一定支撑短期内建议空头暂时离场观望关注2020一线压力仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款