本周沪铅主力合约期价小幅收跌。
　　宏观上，美联储主席表示必要时将激进加息，3月美联储加息50基点的可能性大涨超过加息25基点，美元大幅走强，有色承压。
　　基本面上，铅矿进口TC报3月价多在70-80美元/干吨，10日统计本周铅矿港口库存0.8万吨，周环比减少0.6万吨，其中连云港库存为0.3万吨，黄埔港库存为0.5万吨；本周国产50%品位铅精矿主流成交价格在1000-1300元/金属吨；安徽多家再生铅炼厂及江西个别炼厂近期有检修计划，或会带来一定的铅锭减量；铅蓄电池更换市场消费淡季来临，中小型企业订单有下降趋势，周度开工率转弱，后期消费或维持淡季表现。库存上，海内外低位，国内方面，近期期铅偏弱，下游接货情绪尚可，逢低备货补库，库存减少。现货方面，本周下游逢低采购，交易活跃度尚可，但部分企业对蓄电池后期订单预期偏淡，采购较谨慎。总体上，下游淡季来临但库存减少，多空交织下沪铅或震荡运行。
　　操作上建议，沪铅pb2304合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230310沪铅市场周报供应减量VS消费偏弱沪铅期价宽幅震荡关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结本周沪铅主力合约期价小幅收跌宏观上美联储主席表示必要时将激进加息3月美联储加息50基点的可能性大涨超过加息25基点美元大幅走强有色承压基本面上铅矿进口TC报3月价多在70-80美元干吨10日统计本周铅矿港口库存08万吨周环比减少06万吨其中连云港库存为03万吨黄埔港库存为05万吨本周国产50品位铅精矿主流成交价格在1000-1300元金属吨安徽多家再生铅炼厂及江西个别炼厂近期有检修计划或会带来一定的铅锭减量铅蓄电池更换市场消费淡季来临中小型企业订单有下降趋势周度开工率转弱后期消费或维持淡季表现库存上海内外低位国内方面近期期铅偏弱下游接货情绪尚可逢低备货补库库存减少现货方面本周下游逢低采购交易活跃度尚可但部分企业对蓄电池后期订单预期偏淡采购较谨慎总体上下游淡季来临但库存减少多空交织下沪铅或震荡运行操作上建议沪铅pb2304合约短期宽幅震荡交易为主注意操作节奏及风险控制3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周沪铅期价收跌图1沪铅与伦铅期价图2沪伦比值精炼铅期货价格沪伦比值165002500924008516000230081550022002100吨75吨1500020007元1900美元145001800651400017006160055135001500期货收盘价活跃合约铅期货收盘价电子盘LME3个月铅右沪伦比值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月10日沪铅收盘价为15155元吨较2023年3月3日下跌140元吨跌幅092截至2023年3月9日伦铅收盘价为2083美元吨较2023年3月3日下跌45元吨跌幅211截至2023年3月9日精炼铅沪伦比值为729较2023年3月2日上涨014期现市场情况沪铅持仓量增加图3铅锌价差图4总持仓铅锌期货价差持仓量140000017000000120000015000000100000013000000吨11000000800000手元6000009000000400000700000020000050000002021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-28锌-铅期货持仓量铅来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月10日铅锌期货价差为7715元吨较2023年3月3日减少465元吨截至2023年3月10日沪铅持仓量为119989手较2023年3月3日增加19066手增幅18895期现市场情况现货贴水图5国内现货升贴水图6LME升贴水现货价格与升贴水LME铅升贴水16500005000800000060001600000-5000-1000040001550000-15000吨20001500000-20000吨现货-25000000吨升贴水美元-30000元1450000-2000-35000元1400000-40000-4000-60002022-03-222022-04-222022-05-222022-07-222022-08-222022-09-222022-12-222023-01-222023-02-222022-02-222022-06-222022-10-222022-11-22LME铅升贴水0-3长江有色市场平均价铅11铅升贴水平均值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月10日1铅现货价为15125元吨较2023年3月3日下跌50元吨跌幅033现货贴水90元吨较上周上涨60元吨截至2023年3月9日LME铅近月与3月价差报价为-175美元吨较2023年3月2日增加075美元吨6期现市场情况上期所铅库存增加图7库存图8仓单铅库存铅注册仓单1200001200000010000010000000800008000000600006000000吨吨4000040000002000020000000000上期所库存LME库存上期所LME来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月9日LME精炼铅库存为25575吨较2023年3月2日增加500吨增幅199截至2023年3月3日上期所精炼铅库存为47523吨较上周减少483吨降幅101截至2023年3月10日上期所精炼铅仓单总计为45589吨较2023年3月3日增加2640吨增幅615截至2023年3月97日LME精炼铅仓单总计为20750吨较2023年3月2日增加800吨增幅401产业链情况铅矿进口量环比下降图9全球铅矿产量图10中国铅矿进口量全球铅矿产量铅矿进口量500030000000450025000000400020000000150000003500吨万吨3000100000002500500000020000002015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112015-122016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-08ILZSG全球铅矿产量当月值进口数量铅矿砂及精矿当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院ILZSG数据显示2022年12月全球锌矿产量为4124万吨环比增长292同比增长16海关总署数据显示2022年12月当月进口铅矿砂及精矿8024312吨环比下降3697同比增加0768产业链情况铅精矿加工费多数持平图11铅精矿加工费铅精矿加工费250000200000150000金属吨100000元50000平均加工费到厂价铅精矿50济源平均加工费到厂价铅精矿50郴州平均加工费到厂价铅精矿50个旧来源wind瑞达期货研究院截至2023年3月3日济源地区铅精矿加工费为900元吨较上周持平郴州地区铅精矿加工费为1100元吨较上周持平个旧地区铅精矿加工费为1150元吨较上周持平9产业链情况供应端国内铅产量同比减少图12ILZSG铅供需平衡图13铅产量全球精炼铅供需平衡ILZSG铅产量11500800800011000600700010500400200100006000000万万吨95005000-200吨9000-400万吨缺口40008500-60030008000-80020002015-122016-052017-082018-012018-062019-092020-022020-072021-102022-032022-082016-102017-032018-112019-042020-122021-052014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-03ILZSG全球精炼铅产量当月值ILZSG全球精炼铅消耗量当月值2022-08ILZSG全球精炼铅过剩缺口当月值产量铅当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院ILZSG数据显示2022年12月全球精炼铅产量为10711万吨较去年同期减少26万吨降幅237全球精炼铅消费量为10772万吨较去年同期减少404万吨降幅361全球精炼铅缺口061万吨去年同期缺口205万吨国家统计局数据显示2022年12月铅产量为756万吨同比减少082022年1-12月铅累计产出781110万吨同比增加4产业链情况需求端汽车产销同比减少图14精炼铅进出口图15汽车产销精炼铅进出口汽车产销4500000300000035000000040000002500000300000000350000030000002000000250000000250000020000000015000002000000辆15000000015000001000000吨进口吨出口1000000001000000500000500000500000000000000002015-112017-052017-112019-112020-052022-052022-112016-052016-112018-052018-112019-052020-112021-052021-112015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-12出口数量精炼铅当月值进口数量精炼铅当月值销量汽车当月值产量汽车当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院海关总署数据显示2022年12月精炼铅出口量1643194吨同比增加16122精炼铅进口量2548吨同比减少8322中汽协数据显示2023年1月中国汽车销售量为1648966辆同比减少3484中国汽车产量为1593622辆同比减少342111免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务12