境外货币财政政策
　　【美国】美国至3月3日当周当周MBA30年期固定抵押贷款利率6.79%，前值6.71%。美国1月消费信贷148亿美元，预期200亿美元，前值115.65亿美元。美联储主席鲍威尔发表国会证词表示，将进一步加息以实现2%通胀目标，最终利率水平可能高于先前预期，如果有必要将加快加息步伐。鲍威尔指出，尽管近几个月来通胀有所缓和，但通胀压力高于上次会议时的预期。尽管增长放缓，但劳动力市场仍然极度紧张。历史记录强烈警告不要过早放松政策，美联储将尽一切努力实现最大就业和价格稳定目标。
　　【欧元区】欧元区去年第四季度GDP终值同比升1.8%，预期升1.9%，修正值、初值均升1.9%；环比持平，预期持平，修正值、初值均升0.1%。欧元区去年第四季度季调后就业人数同比升1.5%，前值升1.5%；环比升0.3%，前值升0.4%。
　　【德国】德国1月工作日调整后工业产出同比降1.6%，预期降3.7%，前值降3.9%；季调后工业产出环比升3.5%，预期升1.4%，前值降3.1%。德国1月实际零售销售同比降6.9%，预期降6.1%，前值自降6.6%修正至降6.2%；环比降0.3%，预期升2%，前值自降5.3%修正至降4.9%。
　　【意大利】意大利1月零售销售同比升6.2%，前值升3.40%。
　　【韩国】韩国财长秋庆镐表示，韩国将加强与美国在外汇市场上合作，继续努力稳定金融和外汇市场；预计韩国将在9月被纳入世界政府债券指数。
　　【日本】日本1月季调后经常账盈余2163亿日元，预期8033亿日元，前值11821亿日元。日本1月贸易帐逆差19766亿日元，预期逆差29121亿日元，前值逆差31817.55亿日元。日本1月同步指标月率初值-3%，前值-0.2%；同步指标初值96.1，预期96.4，前值99.1；领先指标月率初值-0.4%，前值-0.5%；领先指标初值96.5，预期96.9，前值97.2。
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年03月09日宏观点评德邦宏观境外政策追踪日报2023年3月8日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境外货币财政政策潘京资格编号S0120521080004美国美国至3月3日当周当周MBA30年期固定抵押贷款利率679前值邮箱panjingteboncomcn671美国1月消费信贷148亿美元预期200亿美元前值11565亿美元美联储主席鲍威尔发表国会证词表示将进一步加息以实现2通胀目标最终利联系人率水平可能高于先前预期如果有必要将加快加息步伐鲍威尔指出尽管近几个月来通胀有所缓和但通胀压力高于上次会议时的预期尽管增长放缓但劳动力张佳炜市场仍然极度紧张历史记录强烈警告不要过早放松政策美联储将尽一切努力实资格编号S0120121090005现最大就业和价格稳定目标邮箱zhangjw3teboncomcn欧元区欧元区去年第四季度GDP终值同比升18预期升19修正值相关研究初值均升19环比持平预期持平修正值初值均升01欧元区去年第四1大宗价格对中下游利润的传导机季度季调后就业人数同比升15前值升15环比升03前值升04制2022782对华关税中美故事不同取消影德国德国1月工作日调整后工业产出同比降16预期降37前值降39响有限202276季调后工业产出环比升35预期升14前值降31德国1月实际零售销3从联储通胀框架看加息能否有转机售同比降69预期降61前值自降66修正至降62环比降03预供应链通胀特辑3202275期升2前值自降53修正至降494疫情好转带动实体经济流动性持续回升量化经济指数周报-意大利意大利1月零售销售同比升62前值升340202207032022735输入型通胀会构成下半年的风险韩国韩国财长秋庆镐表示韩国将加强与美国在外汇市场上合作继续努力稳定金融和外汇市场预计韩国将在9月被纳入世界政府债券指数吗202271日本日本1月季调后经常账盈余2163亿日元预期8033亿日元前值11821亿日元日本1月贸易帐逆差19766亿日元预期逆差29121亿日元前值逆差3181755亿日元日本1月同步指标月率初值-3前值-02同步指标初值961预期964前值991领先指标月率初值-04前值-05领先指标初值965预期969前值972风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境外货币财政政策美国美国至3月3日当周当周MBA30年期固定抵押贷款利率679前值671美国1月消费信贷148亿美元预期200亿美元前值11565亿美元美联储主席鲍威尔发表国会证词表示将进一步加息以实现2通胀目标最终利率水平可能高于先前预期如果有必要将加快加息步伐鲍威尔指出尽管近几个月来通胀有所缓和但通胀压力高于上次会议时的预期尽管增长放缓但劳动力市场仍然极度紧张历史记录强烈警告不要过早放松政策美联储将尽一切努力实现最大就业和价格稳定目标欧元区欧元区去年第四季度GDP终值同比升18预期升19修正值初值均升19环比持平预期持平修正值初值均升01欧元区去年第四季度季调后就业人数同比升15前值升15环比升03前值升04德国德国1月工作日调整后工业产出同比降16预期降37前值降39季调后工业产出环比升35预期升14前值降31德国1月实际零售销售同比降69预期降61前值自降66修正至降62环比降03预期升2前值自降53修正至降49意大利意大利1月零售销售同比升62前值升340韩国韩国财长秋庆镐表示韩国将加强与美国在外汇市场上合作继续努力稳定金融和外汇市场预计韩国将在9月被纳入世界政府债券指数日本日本1月季调后经常账盈余2163亿日元预期8033亿日元前值11821亿日元日本1月贸易帐逆差19766亿日元预期逆差29121亿日元前值逆差3181755亿日元日本1月同步指标月率初值-3前值-02同步指标初值961预期964前值991领先指标月率初值-04前值-05领先指标初值965预期969前值972图1最新全球基准利率资料来源Wind德邦研究所2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明