行情回顾：
　　国内现货：月内工业硅价格下滑100元/吨-300元/吨不等。华东地区不通氧553#工业硅2月月均价17,047.50元/吨，月跌幅2.69%；通氧553#工业硅月均价17,345元/吨，月跌幅2.78%；421#工业硅月均价18,830元/吨，月跌幅1.82%。
　　期货市场：截至2月28日，工业硅期货主力合约收盘价17,520元/吨，月跌幅1.90%。
　　基差：2月份工业硅现货价下跌后有所回调，期货价格震荡走弱，市场维持contango结构。
　　逻辑分析：
　　工业硅供给：西北强西南弱，增减并存，整体稳中有增，利空硅价
　　生产成本：海外能源危机减弱，部分成本有所下滑，但电力成本持续高企，成本上移是工业硅发展趋势，支撑硅价
　　多晶硅：需求持续景气，利多硅价
　　有机硅：需求回暖，对工业硅需求有所增量，利多硅价
　　硅铝合金：企业有序开工，利多硅价
　　出口：出口预期下滑，利空硅价
　　库存：处于历史高位，对硅价压制较强，利空硅价
　　行情展望及投资策略：综合来看，工业硅供给增减并存，地域差异较为明显，供给整体稳中有升，下游需求缓慢回暖，有机硅和硅铝合金对工业硅需求有所增加，但增量速度相对较慢，工业硅库存将维持高位震荡。预期3月硅价弱维稳，在高成本的支撑下，下行空间有限，关注17,000元/吨支撑位。
　　风险提示：宏观风险；下游需求恢复不及预期；产业链新增产能投放情况。

研究报告全文：月度策略报告2023年3月9日多空并存硅价弱稳报告摘要分析师曾德谦从业资格证号F3021262行情回顾投资咨询证号国内现货月内工业硅价格下滑100元吨-300元吨不等华Z0013703东地区不通氧553工业硅2月月均价1704750元吨月跌幅研究所269通氧553工业硅月均价17345元吨月跌幅278金属期货期权研究室421工业硅月均价18830元吨月跌幅182TEL010-82295006期货市场截至2月28日工业硅期货主力合约收盘价Emailzengdeqianswhysccom17520元吨月跌幅190基差月份工业硅现货价下跌后有所回调期货价格震荡走2相关图表弱市场维持contango结构逻辑分析工业硅供给西北强西南弱增减并存整体稳中有增利空硅价生产成本海外能源危机减弱部分成本有所下滑但电力成本持续高企成本上移是工业硅发展趋势支撑硅价多晶硅需求持续景气利多硅价有机硅需求回暖对工业硅需求有所增量利多硅价硅铝合金企业有序开工利多硅价出口出口预期下滑利空硅价库存处于历史高位对硅价压制较强利空硅价行情展望及投资策略综合来看工业硅供给增减并存地域差异较为明显供给整体稳中有升下游需求缓慢回暖有机硅和硅铝合金对工业硅需求有所增加但增量速度相对较慢工业硅库存将维持高位震荡预期3月硅价弱维稳在高成本的支撑下下行空间有限关注17000元吨支撑位风险提示宏观风险下游需求恢复不及预期产业链新增产能投放情况期货期权研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告2023年2月工业硅产业链价格变动速览图表1工业硅产业链价格资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页月度策略报告目录报告摘要1一本月工业硅行情回顾6二供给端7一多因素扰动成本利润区域差异较大7二增减并存供给稳中有增11三需求端14一新增产能逐步投放多晶硅市场持续景气14二停车装置重启有机硅产量增加16三企业有序开工硅铝合金市场缓慢回暖18四海外经济下行出口明显下滑19四库存与供需平衡19五行情展望及投资策略21第3页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表目录图表1工业硅产业链价格2图表2不通氧553工业硅华东平均价6图表3工业硅主力收盘价6图表4通氧553工业硅华东平均价6图表5421工业硅华东平均价6图表6基差华东不通氧553-期货主力7图表7成交持仓比7图表8碳电极平均价格8图表9石墨电极成本8图表10新疆地区电价8图表11云南地区电价8图表12四川地区电价8图表13新疆硅石平均价8图表14云南硅石平均价9图表15湖北硅石平均价9图表16江西硅石平均价9图表17广西硅石平均价9图表18新疆553工业硅平均成本9图表19新疆421工业硅平均成本9图表20云南553工业硅平均成本10图表21云南421工业硅平均成本10图表22四川553工业硅平均成本10图表23四川421工业硅平均成本10图表24全国553工业硅平均成本10图表25全国421工业硅平均成本10图表26全国553工业硅平均利润11图表27全国421工业硅平均利润11图表28新疆工业硅开工率11图表29新疆工业硅月度产量11图表30云南工业硅开工率12图表31云南工业硅月度产量12图表32四川工业硅开工率12图表33四川工业硅月度产量12图表34全国工业硅开工率12图表35全国工业硅月度产量12图表36工业硅周度开炉情况单位台13图表37工业硅新增产能情况13图表38多晶硅复投料平均价14图表39多晶硅致密料平均价14图表40多晶硅莱花料平均价14图表41多晶硅月度进口量14请务必阅读正文之后的免责条款部分第4页月度策略报告图表42多晶硅月度出口量15图表43多晶硅月度产量15图表44单晶硅片平均价15图表45单晶PERC电池片平均价15图表46多晶硅新增产能情况15图表47DMC平均价16图表48硅油107胶平均价16图表49DMC月度开工率17图表50DMC月度产量17图表512023年2月有机硅企业开炉检修情况17图表52有机硅新增产能情况18图表53铝合金ADC12平均价18图表54A356铝合金平均价18图表55原生铝合金开工率19图表56再生铝合金开工率19图表57工业硅月度出口量19图表58工业硅年度出口量19图表59工业硅社会库存20图表60工业硅港口库存20图表61工业硅月度供需平衡表单位万吨20第5页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告一本月工业硅行情回顾2月工业硅价格下跌回涨后企稳为主前期工业硅市场大单签订使得2月初工业硅市场活跃度较低价格下滑月中工业硅价格跌至成本线附近部分冶炼厂出现亏损情况厂家不愿继续让利出售开始挺价出货低价竞争告一段落工业硅价格回升但由于需求并未出现明显向好下游企业多按需采购较为谨慎工业硅价格上行动力不足在下方成本支撑的基础上工业硅价格企稳月内工业硅价格下滑100元吨-300元吨不等截至2月28日华东地区不通氧553工业硅月均价1704750元吨环比下滑269同比下滑1371华东地区通氧553工业硅月均价17345元吨环比下滑278同比下滑1355华东地区421工业硅月均价18830元吨环比下滑182同比下滑14532月28日工业硅期货主力合约收盘价17520元吨较1月31日下滑190期货市场平均成交量较1月增长3011市场活跃度有所提升整体来看2月份工业硅现货价下跌后有所回调期货价格震荡走弱市场维持contango结构图表2不通氧553工业硅华东平均价图表3工业硅主力收盘价680001900000580001850000吨48000180000038000吨28000单位元175000018000单位元17000008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日262571416500001619231922112816241028151822月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月125891233456678911121011121600000年年年年2022-12-222023-01-222023-02-222020202120222023资料来源SMM宏源期货研究所资料来源WIND宏源期货研究所图表4通氧553工业硅华东平均价图表5421工业硅华东平均价6800078000580006800058000吨吨4800048000380003800028000单位元单位元28000180001800080008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2625714262571416192319221128162410281518221619231922112816241028151822月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12589月月月月月月月月月月月月月月125891233456678911121233456678911121011121011122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第6页月度策略报告图表6基差华东不通氧553-期货主力图表7成交持仓比15000070000100000600005000050000吨40000-30000单位元500002000010000010000150000000002022-12-222023-01-222023-02-222022-12-222023-01-222023-02-22资料来源WINDSMM宏源期货研究所资料来源WIND宏源期货研究所二供给端一多因素扰动成本利润区域差异较大分成本来看截至1月20日碳电极平均成本16250元吨石墨电极成本29500元吨碳电极和石墨电极成本目前处于历史相对高位二者价差为9250元吨价差略有收紧但依旧处于历史高位由于二者价差较大目前生产过程中使用碳电极较多云南和四川处于枯水期电价较新疆地区高01-025元千瓦时因电力导致的成产成本差异在1000元吨以上硅石来看新疆硅石变动不大湖北硅石价格小幅下降云南江西和广西硅石价格则呈现不同程度的上涨分地区分牌号来看2023年1月新疆553工业硅平均成本14654元吨较2022年12月环比下滑25同比下滑613云南553工业硅平均成本1747950元吨较2022年12月环比下滑021同比下滑502四川553工业硅平均成本18747元吨较2022年12月环比下滑161同比增长246全国553工业硅平均成本1696017元吨较2022年12月环比下滑139同比下滑273新疆421工业硅平均成本15674元吨较2022年12月环比下滑235同比下滑183云南421工业硅平均成本1780398元吨较2022年12月环比下滑033同比下滑071四川421工业硅平均成本19177元吨较2022年12月环比下滑157同比增长240全国421工业硅平均成本1755166元吨较2022年12月环比下滑139同比增长006从利润来看2023年1月全国553工业硅平均利润1090元吨环比下滑4396同比下滑6262全国421工业硅平均利润569元吨环比下滑5520同比下滑8422分地区来看目前新疆地区工业硅生产利润相对较高内蒙古地区受环保及煤炭行业政策等因素成本或将有所上涨压缩工业硅利润云南地区目前限电暂未影响生产但预期后期电价上调将进一步压缩企业利润四川地区多数冶炼厂目前处于亏损状态因此停产冶炼厂较多目前还在产的企业多数是有未交付长单或者集团内部有工业硅需求整体来看2022年在欧洲能源危机的扰动下碳电极石墨电极石油焦等价格维持在相对高位随着欧洲能源第7页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告危机逐渐减弱预计2023年工业硅的成本或将会有所回落但整体来看工业硅冶炼成本上移是大趋势图表8碳电极平均价格图表9石墨电极成本1900033000170002800015000吨吨13000230001100018000单位元单位元900013000700050008000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日93567393567314301925172126162712231228171430192517212616271223122817月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12357月月月月月月月月月月月月月月123571234567889121234567889121010111210101112年年年年2020年2021年2022年2023年2020202120222023资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表10新疆地区电价图表11云南地区电价045060550405千瓦时千瓦时045035040303502503单位元单位元02502022017-12-012018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012019-08-012019-12-012020-04-012020-08-012020-12-012021-04-012021-08-012021-12-012022-04-012022-08-012022-12-012015-03-012015-09-012016-03-012016-09-012017-03-012017-09-012018-03-012018-09-012019-03-012019-09-012020-03-012020-09-012021-03-012021-09-012022-03-012022-09-01吐鲁番伊犁石河子怒江宝山德宏文山资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表12四川地区电价图表13新疆硅石平均价0754006552006055吨500千瓦时0548004504460035单位元440单位元0302542002400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日841452112261024132810242515112724122616月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月138112234556789101110111112122015-03-012015-09-012016-03-012016-09-012017-03-012017-09-012018-03-012018-09-012019-03-012019-09-012020-03-012020-09-012021-03-012021-09-012022-03-012022-09-01凉山阿坝乐山雅安2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第8页月度策略报告图表14云南硅石平均价图表15湖北硅石平均价500700600450吨吨500400400单位元单位元350300300200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日841458414521122610241328102425151127241226162112261024132810242515112724122616月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月138月月月月月月月月月月月月月月月月月13811223455678910111122345567891011101111121210111112122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表16江西硅石平均价图表17广西硅石平均价500500450480吨吨400460350440300单位元单位元250420200400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日841458414521122610241328102425151127241226162112261024132810242515112724122616月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月138月月月月月月月月月月月月月月月月月13811223455678910111122345567891011101111121210111112122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表18新疆553工业硅平均成本图表19新疆421工业硅平均成本220002200020000200001800018000吨吨16000160001400014000单位元单位元12000120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所第9页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表20云南553工业硅平均成本图表21云南421工业硅平均成本240002200022000200002000018000吨吨1800016000160001400014000单位元单位元12000120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年年年年2020年2021年2022年2023年2020202120222023资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表22四川553工业硅平均成本图表23四川421工业硅平均成本220002200020000200001800018000吨吨16000160001400014000单位元12000单位元120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表24全国553工业硅平均成本图表25全国421工业硅平均成本220002200020000200001800018000吨吨16000160001400014000单位元单位元12000120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第10页月度策略报告图表26全国553工业硅平均利润图表27全国421工业硅平均利润25000500002000040000吨15000吨300001000020000单位元5000单位元1000000-5000-100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所二增减并存供给稳中有增2023年1月我国工业硅开工率6207环比略有增加1月产量2738万吨环比下滑898同比增长1045其中主产地新疆云南四川产量分别为1396万吨4697万吨1843万吨地区差异性较大新疆地区利润较高企业生产积极性较高1月开工率7248处于历史相对高位云南和四川由于枯水期原因产量下滑较多四川地区由于生产亏损多数冶炼厂停产在产产能较低从开炉情况来看根据百川盈孚的调研数据2月开炉数较1月增加21台增量主要来自新疆云南和内蒙地区四川地区开炉数下降目前云南限电暂未波及工业硅产业但月末传出怒江限电消息预计3月产量将有所体现内蒙新疆地区或有增量四川地区在高成本的亏损压力下新增开炉的可能性不大工业硅整体供给稳中有增图表28新疆工业硅开工率图表29新疆工业硅月度产量80160000701400006012000050100000408000030单位吨6000020400001020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所第11页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表30云南工业硅开工率图表31云南工业硅月度产量90100000807080000606000050404000030单位吨202000010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表32四川工业硅开工率图表33四川工业硅月度产量9080000807000070600006050000504000040单位吨300003020000201010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表34全国工业硅开工率图表35全国工业硅月度产量8035703060255020401530单位万吨2010105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年年年年2020年2021年2022年2023年2020202120222023资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第12页月度策略报告图表36工业硅周度开炉情况单位台地区20232220232920232162023223安徽0000福建11111313甘肃9101011广西3344贵州1111河南2222黑龙江14141414湖南0000吉林2222江西0000辽宁1111内蒙24242626宁夏3333青海3333陕西6655四川28272725新疆139147148148云南47525156重庆9999湖北2222合计304317321325资料来源百川盈孚宏源期货研究所图表37工业硅新增产能情况最新投产计划省份项目名称企业名称项目类型项目产能2023年12月贵州东岳硅材-贵州项目山东东岳有机硅材料股份有限公司新增产能10万吨2023年12月甘肃蓝星硅材料蓝星硅材料有限公司新增产能3万吨2023年12月新疆特变电工-若羌特变电工股份有限公司新增产能20万吨2023年12月青海天合光能天合光能股份有限公司新增产能30万吨2023年12月云南永昌硅业-云南云南永昌硅业股份有限公司新增产能10万吨2023年9月四川新安股份-平武县浙江新安化工集团股份有限公司新增产能3万吨2023年9月内蒙内蒙古京科内蒙古京科发电有限公司新增产能15万吨2023年7月宁夏东方希望-宁夏东方希望集团有限公司新增产能20万吨2023年7月陕西中剑实业商南中剑实业有限责任公司新增产能10万吨2023年6月云南合盛硅业-昭通项目云南合盛硅业有限公司新增产能40万吨2023年6月甘肃甘肃河西甘肃河西硅业新材料有限公司新增产能20万吨2023年6月云南新安股份-云南昭通项目新安硅材料盐津有限公司新增产能10万吨资料来源百川盈孚宏源期货研究所第13页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告三需求端一新增产能逐步投放多晶硅市场持续景气2023年2月多晶硅价格明显反弹多晶硅生产商基本正常生产生产环节扰动较少但是新疆个别企业有检修计划市场预计多晶硅供大于求的局面将会有所缓解截至2月28日多晶硅复投料致密料和莱花料平均价分别为2375元千克225元千克215元千克涨幅25-30对应月均价分别为24263元千克223元千克19775元千克月均价环比上涨40-45同比变动有所差异复投料月均价同比上涨120致密料和莱花料同比分别下跌62和15762023年1月多晶硅产量1028万吨环比增长490同比增长10356目前硅片开工回暖硅料供应也逐渐宽松预期后期多晶硅市场持续景气随着新增产能的逐步释放对工业硅的需求也将有所增加图表38多晶硅复投料平均价图表39多晶硅致密料平均价350350300300250250千克千克i200200150150100100单位元单位元505000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3534936783534936781819211921251228181922232518192119212512281819222325月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1236789月月月月月月月月月月月月月123678912344567891112123445678911121011121011122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表40多晶硅莱花料平均价图表41多晶硅月度进口量350160003001400025012000千克200100001508000100单位元单位吨600050400002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日353493678181921192125122818192223250月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1236789123445678911121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1011122020年2021年2022年2023年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第14页月度策略报告图表42多晶硅月度出口量图表43多晶硅月度产量3000122500102000815006单位吨1000单位万吨45002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表44单晶硅片平均价图表45单晶PERC电池片平均价12141013片812瓦61114单位元092单位元08007062021-11-262021-12-262022-01-262022-02-262022-03-262022-04-262022-05-262022-06-262022-07-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-26M6-166mm160mM10-182mm160m2022-01-242022-02-242022-03-242022-04-242022-05-242022-06-242022-07-242022-08-242022-09-242022-10-242022-11-242022-12-242023-01-242023-02-24M6-166mmM10-182mmG12-210mmG12-210mm160m资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表46多晶硅新增产能情况最新投产计划省份企业名称预计当年新增产能2023年10月新疆新疆中部合盛硅业有限公司10万吨2023年9月内蒙新疆协鑫新能源材料科技有限公司30万吨2023年8月四川四川永祥股份有限公司12万吨2023年7月宁夏宁夏宝丰能源集团股份有限公司5万吨2023年7月青海青海丽豪半导体材料有限公司13万吨2023年7月新疆新疆晶诺新能源产业发展有限公司10万吨2023年6月宁夏东方希望集团有限公司25万吨2023年6月新疆新疆大全新能源股份有限公司10万吨2023年10月新疆新疆中部合盛硅业有限公司10万吨资料来源百川盈孚宏源期货研究所第15页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告二停车装置重启有机硅产量增加2023年2月有机硅DMC价格重心上移截至2月28日DMC平均价17400元吨较1月31日上涨2652月月均价174575元吨较1月月均价上涨3412月上旬随着年后企业开工逐渐回升下游节前备库热情高涨节后订单交付较好出货乐观的情况下DMC价格上行企业亏损情况有所好转月中旬随着上游工业硅价格上移下游企业原料储备充足补仓进入收尾阶段新单有所收紧市场交投谨慎价格小幅波动月下旬由于月内新产能释放叠加检修产能恢复有机硅供给充足新单不及预期下游观望情绪较重以刚需采购为主有机硅价格在成本线左右波动月末有小幅下滑开工情况来看1月DMC开工率786随着供需矛盾的缓解DMC的开工率有所回升1月DMC产量1639万吨环比增加595同比增长2569根据百川盈孚的调研数据中天东方氟硅材料和内蒙古恒星装置恢复生产合盛鄯善三期装置开始投产山东金岭装置停车恢复时间待定内蒙古恒业成和浙江新安化工降负荷生产新疆西部合盛装置轮换检修其余装置正常生产整体来看装置开工率70左右其中华东地区开工率80左右山东区域开工率70左右华中地区开工率60左右西北地区开工率70左右包含合盛鄯善三期有机硅市场当前暂无库存压力因此目前市场对金三银四存有预期但当前尚未看到房地产有显著向好有机硅新增产能及停产企业计划重启产量增加对原料工业硅需求增加但有机硅新增产能能否被市场消化尚待观望对硅价支撑有限图表47DMC平均价图表48硅油107胶平均价7000020000195006000019000吨吨18500500001800040000175001700030000单位元16500单位元2000016000155001000015000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日37257251720241922112816241028151923月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月125891233456678911121011122020年2021年2022年2023年硅油107胶资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第16页月度策略报告图表49DMC月度开工率图表50DMC月度产量10020901580701060单位万吨550400月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1234567891011122021年2022年2023年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表512023年2月有机硅企业开炉检修情况总产能万厂家开工状态后续计划吨江西星火有机硅有限公司50装置目前正常生产正常为主道康宁张家港有限公司40装置正常运行正常为主唐山三友化工股份有限公司20装置两条线正产生产正常为主合盛硅业股份有限公司本部18装置正常运行正常为主内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置开工6成左右装置降负荷生产湖北兴瑞硅材料有限公司34装置两条线生产装置两条线生产中天东方氟硅材料有限公司12装置恢复生产正常为主浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂50局部降负荷生产继续技改中山东金岭化学有限公司15装置停车计划恢复鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置正常生产正常为主山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置正常生产正常为主合盛硅业泸州有限公司18装置正常生产装置正常生产合盛硅业鄯善有限公司100三期装置投产正常为主新疆西部合盛硅业有限公司40装置轮换检修正常为主云南能投化工有限责任公司20装置正常生产正常为主内蒙古恒星化学有限公司20装置恢复生产正常为主资料来源百川盈孚宏源期货研究所第17页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告图表52有机硅新增产能情况最新投产计划省份项目名称企业名称项目类型项目产能2023年12月云南云南昭通有机硅项目一期合盛硅业股份有限公司新增产能20万吨2023年12月江西蓝星星火有机硅扩产项目江西蓝星星火有机硅有限公司新增产能10万吨2023年12月河北唐山三友有机硅扩产项目唐山三友硅业有限责任公司新增产能10万吨2023年12月浙江搬迁扩产项目中天东方氟硅材料有限公司新增产能75万吨2023年12月云南云南能投有机硅二期项目云南能投化工有限责任公司新增产能10万吨2023年12月内蒙恒星化学有机硅二期项目内蒙古恒星化学有限公司新增产能10万吨2023年8月湖北湖北兴瑞扩产项目湖北兴瑞硅材料有限公司新增产能10万吨2023年6月内蒙有机硅项目内蒙古兴发科技有限公司新增产能20万吨2023年4月新疆合盛鄯善有机硅三期项目合盛硅业鄯善有限公司新增产能20万吨资料来源百川盈孚宏源期货研究所三企业有序开工硅铝合金市场缓慢回暖2023年2月铝合金价格在19400元吨-20200元吨之间小幅震荡截至2月28日铝合金ADC12月均价197375元吨环比上涨172同比下滑1125铝合金A356月均价197675元吨环比上涨142同比下滑1804根据百川盈孚调研数据元宵节后铝棒企业基本复工复工地区主要集中在甘肃广西河南内蒙古青海山西以及重庆地区贵州地区受限电影响个别铝棒企业暂未开工河南重庆浙江山东以及江苏等地区的铝板带箔企业也逐步有序复产从开工率来看截至2月23日原生铝合金周度开工率562开工有所回升但依旧处于历史相对低位再生铝合金周度开工率475开工回升较为明显但是与往年同期相比开工处于较低位置整体来看硅铝合金市场缓慢回暖2月开始各地企业逐步复产前期受气温影响暂时停产的部分新疆企业预计于3月复产预期3月硅铝合金对工业硅需求增加图表53铝合金ADC12平均价图表54A356铝合金平均价2600030000240002500022000吨吨200002000018000150001600010000单位元单位元14000500012000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2625714262571416192319221128162410281518221619231922112816241028151822月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12589月月月月月月月月月月月月月月125891233456678911121233456678911121011121011122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分第18页月度策略报告图表55原生铝合金开工率图表56再生铝合金开工率75707065606555605045554050353045254020日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日115359153591132913163113291316312010261722241430141720102617222414301417月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1356913569123456778912123456778912101011121210101112122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所四海外经济下行出口明显下滑受海外需求下滑的影响2022年工业硅出口下滑截至2022年12月我国工业硅出口量484万吨环比下滑160同比下滑23442022年全年累计出口量6511万吨较2021年的7778万吨下滑1630出口方面预计随着海外经济下行很难有所提升图表57工业硅月度出口量图表58工业硅年度出口量90000100000080000900000800000700007000006000060000050000050000单位吨400000单位吨40000300000200000300001000002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所四库存与供需平衡工业硅社会库存高位震荡2月工业硅市场交投一般前半月订单签订较多后半月市场相对冷清生产呈现西北强西南弱的格局社会库存小幅下滑整体处于历史高位截至2023年2月24日我国工业硅周度社会库存123万吨较1月28日下降02万吨较2022年同期增加41万吨月内社会库存维持在12万吨以上分港口来看天津港昆明港和黄埔港库存分别为39万吨64万吨2万吨天津港和昆明港库存小幅下滑黄埔港库存较为稳定第19页请务必阅读正文之后的免责条款部分月度策略报告当前工业硅供给偏松下游有机硅和硅铝合金需求回暖较慢预期3月工业硅社会库存持续高位震荡图表59工业硅社会库存图表60工业硅港口库存1414121210108866单位万吨4单位万吨42200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日83165231126113015291728131621241029132816月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14561122345677889101011111212年年年年天津港昆明港黄埔港2020202120222023资料来源SMM宏源期货研究所资料来源SMM宏源期货研究所图表61工业硅月度供需平衡表单位万吨日期工业硅产量进口量出口量表观消费量实际消费量月度综合库存供需平衡2023-02-28289014429052935122-032023-01-312738014427412701125042022-12-31300800848429272887121042022-11-30312501149230433083117-042022-10-3132501738632623252121012022-09-3032340054943135302512112022-08-31290104656327312701109032022-07-31318902258929082698106212022-06-3030970435842836274685092022-05-31299024582702271276-012022-04-302760255432512260277-092022-03-312618037182268222886042022-02-28240334432271230182-032022-01-3124790366362128214885-022021-12-3126930036322307221787092021-11-302997015822651254178112021-10-3127210015112402232267082021-09-30274307192236212659112021-08-3127690116772322448062021-07-3127150036292263208342182021-06-30230036921841192124-082021-05-311890036951485166532-182021-04-301973001714157216525-082021-03-3120220018041535177558-242021-02-2820220511181817088211请务必阅读正文之后的免责条款部分第20页