贵金属：
　　上一交易日，贵金属价格大幅回调，沪金主力合约收盘价414，涨幅-0.13%；沪银主力合约收盘价4781，涨幅-3.38%。鲍威尔鹰派言论推动美元指数走强。
　　近期美国经济数据因积极财政政策出现扰动，叠加美国劳动力市场结构性问题，使得加息预期上升，目前贵金属很难大幅度突破向上。关注鲍威尔半年度货币政策证词，及周五非农就业报告，判断本轮反弹的持续性。对贵金属来说，在明显驱动依然没有出现，预计本轮上行空间有限有限。后续在多空因素交织环境下，预计维持震荡格局。策略上前期低位持仓长期可继续持有，短期观望为主。
　　策略方面：暂时观望。
　　

研究报告全文：早间评论2023年3月9日星期四目录贵金属1西南期货研究所螺纹热卷2地址铁矿石2焦煤焦炭3上海市浦东新区向城路原油4288号1101A甲醇4LLDPE5重庆市江北区金沙门路32号23层不含PP523102311室天然橡胶6电话PVC6尿素7021-61101856乙二醇7023-67070250PTA8短纤9邮箱铜9铝10xnqhyfswfuturescom锌10铅11文章内容仅供参考不构成锡11投资建议投资者据此操镍11作风险自担豆粕12请务必阅读正文后的免责声油脂12明部分棉花棉纱13白糖13苹果140西南期货研究所生猪15鸡蛋15西南期货研究所玉米16免责声明16地址上海市浦东新区向城路288号1101A重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1贵金属上一交易日贵金属价格大幅回调沪金主力合约收盘价414涨幅-013沪银主力合约收盘价4781涨幅-338鲍威尔鹰派言论推动美元指数走强近期美国经济数据因积极财政政策出现扰动叠加美国劳动力市场结构性问题使得加息预期上升目前贵金属很难大幅度突破向上关注鲍威尔半年度货币政策证词及周五非农就业报告判断本轮反弹的持续性对贵金属来说在明显驱动依然没有出现预计本轮上行空间有限有限后续在多空因素交织环境下预计维持震荡格局策略上前期低位持仓长期可继续持有短期观望为主策略方面暂时观望螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货震荡整理现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3970元吨上海螺纹钢现货价格在4230-4290元吨上海热卷报价4350-4370元吨螺纹钢现货市场正处于供需双升态势供应端螺纹钢产量随着电炉的复产而逐步提升需求端随着气温的回暖和建筑工地的复工也逐步增加最近一期的库存数据显示螺纹钢库存总量连续第二周下降库存拐点已经出现按农历日期对比来看当前的总库存量处于近6年同期最低水平后期库存的消耗速度将成为观察供需变化的重要参考指标从宏观层面来看乐观预期仍然是支撑市场的关键因素热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致故而我们仍建议投资者关注回调做多机会前期已建多单可持有策略方面建议投资者关注回调做多机会铁矿石上一交易日铁矿石期货价格震荡整理PB粉港口现货报价在918元吨超特粉现货价格798元吨从产业层面来看全国高炉产能利用率小幅上升即铁矿石需求2小幅增长国际铁矿石发运保持相对平稳意味着铁矿石供应节奏正常市场供需格局基本平衡从估值角度来看铁矿石期货自去年11月以来累计涨幅接近60进口矿美金报价突破130美元估值已经偏高总结来说实际的供需格局并不支持铁矿石期货当前的高估值水平从技术分析角度来看铁矿石期货中期强势尚未逆转策略上我们建议暂且观望策略方面建议投资者暂且观望焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约涨跌互现JM05合约上涨053收于1984元吨J05合约下跌064收于2894元吨现货方面焦煤唐山现货折盘面价格约2430元吨现货较期货主力呈升水状态焦炭天津港现货折盘面价格约2810元吨现货较期货主力贴水焦煤供应端洗煤厂开工率下降原煤库存累积精煤库存增加内蒙矿难事件致使部分煤矿停产下游企业和中间贸易商采购积极性提升市场成交较好进口方面国内炼焦煤的月度进口量维持高位因蒙煤进口恢复澳洲进口没有改善炼焦煤综合库存自低位走高创4个月新高分主体独立焦企库存增加钢厂库存增加港口库存增加需求端下游焦钢企业和贸易商需求逐渐好转焦企开工积极性提升焦炭供应端焦炭综合库存增加达六周高位分主体独立焦企库存下降钢厂库存大幅增加港口库存增加平均吨焦利润微幅盈利焦企炼焦开工率有所提升需求端下游钢厂铁水产量有所回升然两会安检等特殊事件下实质性需求释放仍需观察中期来看宏观政策利好预期持续提供支撑综合来看中期宏观政策利好预期持续提供支撑短期上游产业链供给保持高位下游钢厂的实质性需求释放还需观察基本面多空博弈激烈技术上双焦期货价格在60MA上形成上行趋势总体判断预期双焦期货价格大概率仍以震荡偏强为主3策略方面轻仓做多原油上一交易日国内原油主力合约大幅走低鲍威尔在参议院听证会上暗示可能加快加息步伐3月加息50bps概率从约25骤升到749随后油价大幅走低美国1月CPI同比上升64为2022年年中达到峰值以来连续第七个月放缓预期62前值65CPI环比上涨05为三个月来最大涨幅前值-01超预期的通胀和较低的就业率暗示美联储加息之路还未结束3月俄罗斯西部港口的石油出口削减幅度可能将达到25相当于625万桶日俄罗斯西部多个港口的石油出口削减幅度将达到2月份的四分之一通常这些港口出口最多1000万吨石油折合约为250万桶日的乌拉尔原油需求端来看中国油品需求修复开始兑现去年底疫情高峰过后一月以来道路交通出行大幅回升炼厂汽柴油出货明显改善批发价格大幅上行加工利润好转开工率逐渐回升预期后期汽油需求仍有回升空间柴油需求取决于经济进展但中长期来看欧美经济衰退预期导致全球需求有下滑油价不容乐观策略方面逢高做空甲醇上一交易日甲醇主力合约震荡下行受到华北以及华中地区装置运行负荷提升的影响甲醇开工率窄幅提升至6674仍不足七成与去年同期相比下滑484个百分点西北地区开工负荷为7561与去年同期相比大幅回落997个百分点大部分停车装置无重启时间甲醇开工率提升较为缓慢产量维持在相对低位下游入市采购热情不高基本刚需接货为主成交重心有所回落新兴需求煤制烯烃装置近期运行不稳定个别CTO装置负荷略下降沿海地区MTO装置存在重启CTOMTO装置开工回升至7723传统需求行业表现一般仅有甲醛开工窄幅提升回到三成以上二甲醚MTBE和醋酸开工均有所回落甲醇港口库存低位波动略增加至74423万吨库存累积速度较为缓慢甲醇市场供需矛盾不突出低库存提供一定支撑后期部分生产装置计划重启甲醇市场或步入缓慢累库阶段策略方面逢高做空LLDPE上一交易日线性主力合约震荡整理进入3月聚乙烯的需求步入旺季生产企业本应增加供应量来保证市场供需平稳但近期国内聚乙烯装置临时停车装置增加供应量出现缩减3月份国内聚乙烯行业进入需求旺季而且今年是国家对于公共卫生事件放开管控后首个需求旺季聚乙烯下游工厂订单增加产能利用率逐步提升月初阶段据隆众资讯统计聚乙烯下游制品企业产能利用率达到了4691其中下游制品里农膜行业进入金三银四传统需求旺季当前农膜行业的产能利用率在42493月份随着订单的增加产能利用有望继续提升供需向好聚乙烯有望进一步反弹策略方面观望PP上一交易日PP主力合约震荡下行3月份来看聚丙烯的供应端的压力一方面来自新增产能的有效释放另一方面从目前获知情况来看计划内检修装置数量暂不多且前期停车的部分装置将重启同时如果后期利润修复PDH装置开工亦有提升的可能聚丙烯多数下游企业开工已经恢复至正常水平虽然下游企业订单恢复依然缓慢但环比均有好转符合季节性改善特征预计3月份季节性消费有望持续改善尤其包装类产品消费增长或提速聚丙烯现实需求支撑或有增加预期同时叠加宏观政策提振预期3月需求面对价格支撑有望走强策略方面观望5天然橡胶上一交易日天胶主力合约偏弱运行现货下调市场实际买盘表现一般基差延续走弱前夜美联储再放偏鹰态度更高更久的利率水平打击全球风险资产偏好美元指数日内走高大宗商品普遍承压天胶盘面下挫来到万二上方我们仍然维持月报的看法3月在美债美元见顶后天胶有望筑底企稳短期下挫后中长期仍然看好走国内经济复苏逻辑的向上驱动叠加今年以及明年的新一轮重卡周期以及地产的企稳不宜过于悲观短期建议单边观望为主或短线操作为宜套利可关注RU-NR持续收窄的机会具体基本面来看供应端海外进入低产期我国产区临近试割期关注产区物候情况需求端工厂开工回升延续高位运行3月下游订单短期来看尚可成品库存延续去化泰国1月份天然橡胶混合胶合计出口427万吨同比增22环比增127合计出口中国288万吨同比增40环比增20上海21年SCRWF主流价格在1175011800元吨上海地区SVR3L参考价格在1150011550元吨附近云南市场国产10胶参考价格1035010400元吨策略方面建议RU-NR反套持有PVC上一交易日PVC主力合约偏弱运行基差平水附近市场低端成交为主上周上游开工小幅回升目前已经回升至接近去年水平1-2月产量同比高于去年整体供应充足需求端下游制品企业季节性刚需旺季持续性有待观察厂家库存小幅去化最新社会库存小幅增加对于盘面形成利空从成本端来看虽然近期煤炭价格企稳但烧碱价格持续下跌综合利润缩减对于盘面形成支撑除内蒙一体化外仍处亏损状态下方强支撑在6300点附近盘面或维持区间震荡走势盘面走强需要关注减产预期建议暂时观望6华东电石法五型报价区间与昨日持平在6350-6450区间乙烯法价格维持平稳部分价格上调后成交平淡截至2023年3月3日中国PVC生产企业厂库库存可产天数在101天环比基本持稳生产企业库存向市场转移企业积极降库存近期企业供应充足销售压力增加策略方面建议暂时观望尿素上一交易日尿素主力合约低开收阳线现货变化不大基差走弱山东临沂市场27605元吨低端价格的成交略有增加最新一期上游开工煤头微涨气头继续回升开工率在80以上日产来到17万吨处于绝对高位抑制盘面上行空间需求端上游收单环比再次走低预计3月随着农需旺季逐步到来将有所好转复合肥三聚氰胺等开工或延续抬升趋势短时仍处需求真空期出口印度将引来新一轮招标但无明确消息在海外价格大幅下跌后暂无出口利润预期偏弱社会库存中性偏高季节性去化逐步开启所以整体来看供应高位需求有边际增加预期盘面或阶段性处于震荡走势但中长期来看在成本预期下行高供应持续的情况下仍有回落风险建议关注逢高沽空机会策略方面建议关注逢高沽空机会乙二醇上一交易日乙二醇2305主力合约下跌跌幅187华东市场现货价为4240元吨基差率为-066供应方面乙二醇整体开工负荷在5949较上期上涨185其中煤制乙二醇开工负荷在6057较上期上涨1292乙二醇装置重启较多镇海炼化65万吨装置3月1日停车预计70天左右沙特一套91万吨年的MEG装置已重启伊7朗一套50万吨年的MEG装置近期已恢复重启陕西一套10万吨年的合成气制MEG装置近日故障停车需求方面聚酯检修装置陆续开启近期整套装置变动不是太多主要是现有装置负荷提升聚酯负荷提升至875但预计速度可能逐步趋缓库存方面华东主港地区MEG港口库存约1143万吨附近加入部分可量化的内贸罐环比上期增加85万吨3月6日至3月12日MEG主港计划到货1095万吨环比增加095万吨发货量整体偏低库存变化以累库为主3月7日张家港某主流库区MEG发货量3200吨附近太仓两主流库区MEG发货量在4800吨附近整体来看近期乙二醇装置重启较多供应小幅提升库存小幅累库整体向上驱动不足但是下游聚酯工厂和织机负荷维持高位短期乙二醇价格区间震荡为主下方关注4100的支撑位若下游聚酯工厂和织机的维持高位运行需求预期好转且进口量较低二季度去库通道或开启或存在阶段性反弹建议逢低布局中期多单关注工厂开工和下游市场恢复情况市场需关注3-4月需求季节性旺季的订单情况策略方面建议逢低布局中期多单注意仓位控制PTA上一交易日PTA2305合约震荡收涨涨幅007华东市场现货价为5855元吨基差率为097现货价格高位基差偏强供应方面近期PTA装置检修于重启双增西南一套100万吨PTA目前已出产品华东一套250万吨PTA装置开始检修逸盛大化225万吨东营威联化学250万吨中泰120万吨PTA装置重启PTA负荷调整至759附近低加工费导致减产检修增多并且3月份有很多套装置检修比如虹港石化恒力英力士等供应端谨慎偏多需求端方面聚酯负荷提升至875附近江浙涤丝产销整体尚可平均估算在6-7成需求端平稳运行成本端方面PTA内盘加工费在3782元吨加工费小幅回升近期布伦特原油持续上涨近一周上涨幅度达到5左右由于最近是出行旺季调油需求比较旺盛因此整体芳烃价格存在较强支撑8综上近期由于宏观情绪回暖叠加装置检修增加供需阶段性改善使得PTA反弹3月份装置集中检修叠加需求有好转预期预计短期价格震荡偏强为主但织造和终端市场矛盾逐步积累目前来看继续上行空间有限建议前期多单逐步止盈短期不追高关注需求改善情况和下游补库力度策略方面建议前期多单逐步止盈短纤上一交易日短纤2304主力合约下跌跌幅054短纤主流地区现货价格为7402元吨基差率为073供应方面河南洛阳实华15万吨直纺涤短装置今日重启运行至5月中仍有检修计划洛阳石化10万吨短纤预计3月中停车需求方面聚酯负荷为875直纺涤短产销成交良好江浙好于福建平均产销96轻纺城成交量增加总销量在662万米环比成交量增加174万米江浙终端开工率继续提升江浙加弹综合开工下降至90江浙织机综合开工维持在75江浙印染综合开工提升至85终端开工维持高位运行江浙终端工厂原料备货局部跟进新订单氛围环比走弱综合来看近期短纤盘面震荡上行为主主要是因为宏观因素向好叠加成本支撑较强同时需求改善短纤装置重启与检修并行3月供应压力仍存短纤价格主要跟随成本端变动预计短期震荡偏强运行建议谨慎做多为主注意仓位控制风险点主要关注成本端动态和消费预期兑现进程策略方面建议谨慎做多铜昨日上海市场电解铜对沪铜2303合约报升水30-60元吨广东市场电解铜对沪铜2303合约报贴水20-0元吨华北市场电解铜对沪铜2303合约报贴水330-130元吨美国劳动力市场持续向好市场开始交易美联储加息周期延长加息幅度提9高的预期同时关注国内两会释放的各项经济政策基本面南美矿山故事频发废铜供应转松替代效应增强而电解铜密集检修期将至产量增速或受到限制且进口量亦有限在传统消费旺季的背景下下游逢低采购的积极性尚可需求稳中向好国内社会库存拐点来临而海外库存缓慢累增上周国内电解铜社会库存下降163万吨保税区库存增加117万吨供应端存扰动国内消费预期难被证伪在美元指数未有大幅波动的情况下铜价将延续高位偏强震荡策略方面建议维持观望铝昨日上海市场电解铝对沪铝2303合约报贴水70-30元吨华中市场电解铝对沪铝2303合约报贴水120-80元吨广东市场电解铝对沪铝2303合约报贴水45-5元吨氧化铝过剩幅度增大且冶炼利润将回落丰水期来临前电解铝产量将始终受到抑制进口量亦有限尽管出口订单低迷但国内订单正逐步回暖金三银四传统旺季将至消费将有明显提升铝棒库存持续下降铝锭的累库拐点将至上周国内电解铝社会库存增加21万吨保税区库存下降2200吨目前国内处于累库尾声但美元指数走高限制了铝价上行空间短期内震荡行情将延续策略方面建议恢复观望锌昨日上海市场0锌主流报价对沪锌2304合约贴水10-0元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2304合约报升水0-20元吨天津市场0锌主流报价对沪锌2304合约贴水90-70元吨锌精矿供应宽裕精炼锌利润稳定向好但外界干扰延缓了精炼锌的产量增速且进口锭难有补充同时以基建为首的终端需求继续发力短期内消费增速优于产量增速国内精炼锌社会库存回归去化上周锌锭社会库存增加2800吨近期基建板块推动锌消费快速回归下游逢低采购积极性向好使得01国内去库拐点提前到来但中长期来看供应端存过剩预期加之美元指数坚挺锌价上下维艰策略方面建议维持观望铅昨日上海市场电解铅主流报价对2303合约报贴水10-0元吨再生铅对SMM1铅报贴水25-0元吨随着检修恢复和新投产能出量原生铅产量逐步增加废电瓶供应宽裕而部分再生铅企业生产尚不稳定增速偏慢更换需求转弱铅酸蓄电池消费开始向淡季过渡上周铅锭社会库存下降3000吨供应增加消费有转弱迹象短期内供需矛盾不明显但中长期来看铅价将承压走弱策略方面建议等待沽空锡上个交易日lme跌29至23605美元吨沪锡跌12至195800元吨弱现实令锡价继续下跌海外矿山品味下行叠加人工成本高企在目前锡价下矿的增量将受到制约另外加工费进一步下行矿端的紧缺预计将逐步反应到锭端消费方面下游需求缓慢恢复但未见明显好转目前下游消费处于筑底周期锡的基本面宽松格局也并未扭转叠加库存较高锡价上方阻力仍强但下游成本支撑令锡价空配性价比不高建议谨慎观望策略推荐震荡行情谨慎观望镍上个交易日lme跌12至23925美元吨沪镍涨006至187870元吨宏观方面美国PCE数据超预期美联储官员发言偏鹰派打压市场信心产业方面菲律宾仍在雨季矿端供应紧缺报价高企镍铁成本走高从镍铁-不锈钢产业链来看不1锈1钢终端销售情况不佳叠加印尼镍铁大量回流问题导致镍铁供需宽松不锈钢库存进一步走高新能源方面三元前驱体需求恢复缓慢企业基本已经停止采购硫酸镍硫酸镍需求弱势加上印尼中间供应品逐渐增加硫酸镍将逐步走向过剩综合来看镍元素供应端放量加上近期俄镍宣布将考虑人民币结算镍资源大幅回流国内的预期强烈然而下游需求端恢复却较为缓慢基本面支撑不强预计镍价将弱势震荡策略推荐价格弱势震荡维持观望豆粕美豆周三上涨交易商称受政府报告下调阿根廷产量预估并上调美豆出口预估的支撑美国农业部在其月度供需报告中预计阿根廷大豆产量为3300万吨较2月份预测的4100万吨大幅下降国内方面油厂压榨量继续回落处于近4年同期次低水平生猪养殖亏损继续收窄利润处于近8年同期次低水平白羽肉鸡养殖盈利小幅收窄利润仍处于近8年同期次高水平港口大豆库存小幅回升处于近6年同期低位水平油厂豆粕库存继续小幅回升处于近年同期中低水平据国家统计局数据2022年末生猪存栏45256万头增长07国家统计局数据显示2022年12月份全国饲料产量29187万吨同比增长091-12月份全国饲料产量323277万吨同比下降02现货方面连云港4340持稳策略方面建议豆粕空单轻仓持有注意推进止盈油脂美豆油小幅收高马棕周三小幅走低录得连三日下跌受其他植物油疲软价格加菜籽周三跌至六周低点受累于技术性卖盘和其他油籽市场的溢出压力国内方面豆油库存周比降55棕榈油库存周比增07菜油库存周比增83棕榈油菜油累库豆油继续去库菜油累库速度较快节后国内餐饮复苏态势仍旧较好现货方面广东棕榈油8080跌200张家港一级豆油9620跌10021策略方面建议油脂等待回调买入棉花棉纱上一日外盘ICE棉花小幅下跌触及近两周低点美国农业部USDA此前上调全球期末库存预估另外美联储鹰派发言美元升值也形成压制美国农业部在3月供需报告中将全球202223年度棉花期末库存预估上调至9115万包较上月预估上调207万包较上年度高500万包美国农业部USDA最新出口销售报告显示2月23日止当周美国20222023市场年度陆地棉出口销售净增1706万包较之前一周下滑60较前四周均值下滑37从国内来看1-2月中国纺织服装累计出口4084亿美元同比下降185其中纺织品出口1916亿美元下降224服装出口2168亿美元下降147在海外经济衰退的情况下中国纺服出口受到了一定的压力出口下降的压力可能还会持续到今年三季度中期来看随着国内宏观经济向好国内需求或有所恢复但内需的恢复不能完全对冲出口下滑的压力内外不能共振因此价格向上的驱动不强供给端来看国内丰产导致供给充足注册仓单持续增加给盘面也带来压力策略方面区间震荡运行白糖上一日国外ICE原糖小幅回落咨询公司Datagro周三表示202324年度巴西中南部甘蔗压榨量预计为590亿吨高于202223年度的552亿吨202324年度巴西中南部糖产量预计为3830万吨较前一年度增长131此前预期为3800万吨印度糖厂协会公布202223年度2022年10月1日开始截至2月28日印度糖产量为2580万吨同比增长1831印度当地贸易组织全印度糖业贸易协会表示2223年度印度糖产量或为3350万吨比之前预测的3450万吨下降29由于印度产量预计下滑印度政府或不考虑出口更多的白糖本榨季至今仅发放了610万吨出口配额后期可能不在发放出口配额截至3月1日泰国糖厂已经压榨了8190万吨甘蔗生产了940万吨糖这比去年的糖产量高出约2本榨季我们预计共压榨9600万吨从国内来看截至2月底本制糖期全国共生产食糖791万吨同比增加74万吨全国累计销售食糖336万吨同比增加63万吨累计销糖率425综合来看中长期来看中国疫情政策改善利好市场国内需求恢复叠加成本和内外价差的支撑国内糖价偏强运行策略方面逢低做多苹果上一日国内苹果弱势震荡运行因周度去库持续低于去年同期上周第三方库存数据显示周度去库环比小幅增加但同比减少总库存仍然高于去年同期总体来看消费较为低迷据Mysteel统计截至3月1日本周全国主产区库存剩余量为61188万吨单周出库量1559万吨走货不及去年同期出库速度较上周有所放缓果农挺价情绪较强部分果农等待清明出货据卓创资讯截至3月2日全国冷库目前存储量约为68464万吨周度走货1244万吨环比增加但同比下降当前国内总库存略高于去年同期两大机构的周度去库同比仍然下降短期现货暂无大幅向上的驱动关注3月中旬开始的清明节备货行情策略方面多单平仓后观望41生猪昨日全国生猪价格全国均价为1577元公斤较前日下跌009元千克北方市场价格整体弱势调整短期内供需制衡现象难有较大改观养殖端出栏积极性稍强猪源供应充足屠企收购较为顺畅下游走货情况一般南方市场猪价稳中偏弱短期内价格变动受外围市场影响较大市场整体供应情况充裕鲜销白条走货情况一般屠企宰量区间内窄幅波动2023年1月全国能繁母猪存栏4367万头环比下降05同比增涨18上一交易日生猪主力合约下跌101至16625元吨基差-865元吨整体来看消费处于淡季但屠宰分割入库较前期减少二次育肥目前较二月减弱供需相对均衡的状态下下行暂无没有抛售压力上行暂无超预期消费支撑预计行情震荡整理为主建议观望策略方面暂时观望鸡蛋上一交易日主产区鸡蛋均价为462元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为475元斤较前日持平饲料成本稳定为主疫情管控政策放开后的淡季销量同比有所增长1月全国在产蛋鸡存栏量约为1177亿只环比下降017同比增316存栏量下滑且处于相对低位3月对应蛋鸡存栏或继续微幅增长近期北方补苗增多三季度供给或有所增加上一交易日主力合约上涨041至4408元半吨基差292整体来看3月鸡蛋供应或同比微增但蛋鸡存栏仍处于较低位二季度存栏减少加之外围蛋价居高对国内鸡蛋价格形成支撑需求淡季蛋价面临跌价风险建议季节性回调后逢低做多注意资金管理设置好止损策略方面建议逢低做多51玉米上一交易日国内玉米均价约为278372元吨较前日持平北港平舱价为2830-2850元吨较前日持平南港成交价为2950-2970元吨较前日持平北方港口上周晨间汽运日均4-5万吨本周到港量减少晨间汽运到货共计288万吨较上一周的到货量峰值有所回落大量的新粮到港也让港口库存逐渐增加南方港口定向稻谷拍卖预期及进口谷物陆续到港抑制终端补库意愿未来半月将有120余万吨进口玉米到港上一交易日主力合约上涨049夜盘下跌021至2844元吨基差5整体来看随着东北基层售粮进度加快基层余粮减少抬价情绪抬升南方港口进口玉米到货增加饲用稻谷拍卖或再启下游饲用需求缓慢增加深加工进入淡季需求量不高建议逢高试空策略方面建议逢高试空免责声明西南期货有限公司具有期货投资咨询业务资格和经营期货业务资格许可证号91500000202897127J本报告仅供西南期货有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司没有义务6和责任去及时更新本报告并通知客户本报告所载的全部内容只提供给客户做参1考之用不作为客户的直接投资依据本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西南期货且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易本报告不构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