核心逻辑：近期，国内冷空气势力减弱，多地气温迎来回暖，随着淡季临近，电煤需求存转弱预期，叠加非电行业用煤需求逐渐达到阶段性瓶颈，进一步改善的空间有限，动力煤需求端压力再次显现，相对而言，煤矿事故引发的供应收缩不及市场预期，动力煤基本面支撑依然乏力。在此背景下，终端用煤企业压价采购，并维持刚需补库，近期北港煤炭的大量调入成为了拖累煤价的负担，在供强需弱的抑制下，市场投机抄底热情难以持续，周内港口煤价开始回落。截至3月3日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡报价1098元/吨，高位回落91元/吨。另外，3月1日广州区域有一船贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关，意味着除指定的四家企业外，中国企业已经可以自行采购澳洲煤炭。总的来说，动力煤供应减量不及预期，而电煤需求季节性走弱的同时，非电行业复苏面临阶段性瓶颈，短期内动力煤基本面压力仍存，预计价格将维持弱稳运行。

研究报告全文：策略参考宝城期货动力煤早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡动力煤2305震荡下跌观望贸易商上调报价煤市分歧较大偏弱备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡偏弱中期观点下跌参考策略观望核心逻辑近期国内冷空气势力减弱多地气温迎来回暖随着淡季临近电煤需求存转弱预期叠加非电行业用煤需求逐渐达到阶段性瓶颈进一步改善的空间有限动力煤需求端压力再次显现相对而言煤矿事故引发的供应收缩不及市场预期动力煤基本面支撑依然乏力在此背景下终端用煤企业压价采购并维持刚需补库近期北港煤炭的大量调入成为了拖累煤价的负担在供强需弱的抑制下市场投机抄底热情难以持续周内港口煤价开始回落截至3月3日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡报价1098元吨高位回落91元吨另外3月1日广州区域有一船贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关意味着除指定的四家企业外中国企业已经可以自行采购澳洲煤炭总的来说动力煤供应减量不及预期而电煤需求季节性走弱的同时非电行业复苏面临阶段性瓶颈短期内动力煤基本面压力仍存预计价格将维持弱稳运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款