1）锌期货
　　沪锌再次跌回5日线下方，隔夜美联储主席讲话意外“鹰气十足”，市场消化3月加息50BP，美元指数大涨超1%，离岸人民币最高贬值至6.9960，受此影响伦锌大幅下跌再创本年新低，而沪锌受人民币贬值影响对冲部分跌幅，沪伦比值最高涨至7.89，扣除汇率沪伦比值也涨至1.12，宏观逆风下，沪锌表现仍强于伦锌，国内各地现货升贴水较上一交易日持平，而近期钢材表现抗跌，从而使得沪锌强于伦锌，但沪锌总持仓仍处于低位水平，博弈热情仍不佳，04-05价差75较前一交易日小幅下跌，美联储意外鹰信号对盘面利空打压将暂缓，在周五美就业数据出来前预计美元指数将高位震荡，若美就业数据超预期强劲，不排除美元指数再度上涨，整体宏观继续偏谨慎，而国内现货需求支撑尚不强，预计锌价将底部偏弱震荡
　　2）铜期货
　　铜价在5日线下方运行，由于隔夜美联储主席超预期鹰派讲话，市场上调美联储加息步伐，美元指数大涨超1%，有色金属承压，伦铜再度跌回本月低点，沪铜由于人民币贬值因素对冲跌幅小于伦铜，沪伦比值涨至7.85，扣除汇率沪伦比值涨至1.125，国内现货市场升水涨15至45，日内月差收敛，铜价下跌下游逢低补货成交较好，广东社库因下游消费回暖去库力度加大，洋山铜提单溢价涨至28.5，仓单溢价涨至20.5，外贸市场随着比值修复进口亏损减小。目前市场预计美联储3月加息50BP概率70%附近，若周五美就业数据超预期强劲，加息50BP概率还将进一步抬升，预计在此之前市场保持谨慎，美元指数高位震荡，而国内消费逐步回暖，现货升水不断走强，进口窗口打开将有望带动保税区库存流入，整体上铜价仍以宏观为主导，预计向上反弹空间有限。
　　

研究报告全文：行业日期铜锌日报2023年3月9日有色金属研究团队研究员张平021-60635734zhangpccbfuturescom期货从业资格号F3015713研究员余菲菲021-60635729yuffccbfuturescom期货从业资格号F3025190请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1期货市场行情单位元吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌230323205232302333023180-225-0967150-980沪锌230423315232602338023180-165-07082392-1463沪锌230523200231852331023110-170-073513501582沪铜230369150688206924068620-720-10428740-5865沪铜230469250688806932068680-680-098145772-1710沪铜230569300689106935068710-680-098120407-758数据来源Wind建信期货研究发展部1锌期货沪锌再次跌回5日线下方隔夜美联储主席讲话意外鹰气十足市场消化3月加息50BP美元指数大涨超1离岸人民币最高贬值至69960受此影响伦锌大幅下跌再创本年新低而沪锌受人民币贬值影响对冲部分跌幅沪伦比值最高涨至789扣除汇率沪伦比值也涨至112宏观逆风下沪锌表现仍强于伦锌国内各地现货升贴水较上一交易日持平而近期钢材表现抗跌从而使得沪锌强于伦锌但沪锌总持仓仍处于低位水平博弈热情仍不佳04-05价差75较前一交易日小幅下跌美联储意外鹰信号对盘面利空打压将暂缓在周五美就业数据出来前预计美元指数将高位震荡若美就业数据超预期强劲不排除美元指数再度上涨整体宏观继续偏谨慎而国内现货需求支撑尚不强预计锌价将底部偏弱震荡2铜期货铜价在5日线下方运行由于隔夜美联储主席超预期鹰派讲话市场上调美联储加息步伐美元指数大涨超1有色金属承压伦铜再度跌回本月低点沪铜由于人民币贬值因素对冲跌幅小于伦铜沪伦比值涨至785扣除汇率沪伦比值涨至1125国内现货市场升水涨15至45日内月差收敛铜价下跌下游逢低补货成交较好广东社库因下游消费回暖去库力度加大洋山铜提单溢价涨至285仓单溢价涨至205外贸市场随着比值修复进口亏损减小目前市场预计美联储3月加息50BP概率70附近若周五美就业数据超预期强劲加息50BP概率还将进一步抬升预计在此之前市场保持谨慎美元指数高位震荡而国内消费逐步回暖现货升水不断走强进口窗口打开将有望带动保税区库存流入整体上铜价仍以宏观为主导预计向上反弹空间有限二行业要闻1上海现货市场日内盘面回调至69000元吨下方下游入市采购情绪积极请阅读正文后的声明-2-每日报告现货市场成交活跃早盘持货商报主流平水铜升水3040元吨好铜报于升水4060元吨湿法铜仅部分ESOX流通持货商惜售报于升水20元吨附近市场询盘主动成交积极进入上午十时主流平水铜难觅低价货源市场成交重心上抬至40元吨好铜升水50元吨以上成交居佳湿法铜货源于平水价格至升水20元吨被积极采购日内月差表现收敛然现货升水依旧保持较高上抬情绪亦可验证现货市场成交活跃度观察到日内沪伦进口比值修复至786进口亏损亦收敛至390元吨附近然通过市场进口湿法铜以及非注册铜货源流通情况来看现行进口比价修复仍未有大量货源流入内贸市场临近交割预计下半周现货成交都将保持升水态势湿法铜货源也将挺于平水价格上方2今日广东1电解铜现货对当月合约报贴水20元吨-0元吨均价贴水10元吨较上一交易日涨10元吨湿法铜报贴100-贴水90元吨均价贴95元吨较上一交易日涨20元吨1电解铜均价为68775元吨较上一交易日跌775元吨湿法铜均价为68690元吨跌765元吨现货市场今日广东库存明显下降下游消费回暖是主因库存和铜价均大幅下降持货商积极挺价出货早盘时平水铜报至平水无奈部分持货商急于出货主动下调升水令日内升水呈现高开低走的情况截至到11点当月合约好铜报0元吨平水铜报贴水2030元吨湿法铜报贴水100元吨近期湿法铜供应较少平水铜和湿法的价差收窄总体来看库存和铜价均大幅下降现货升水走高整体交投氛围要好于昨日3今日华北电解铜现货对当月合约报贴330贴130元吨均价贴水230元吨较上一交易日涨30元吨成交价格68420-68670元吨均价68545元吨较前一交易日跌780元吨铜价大幅回落下游补货情绪明显上升且精废价差收窄电缆厂改为采购电解铜杆这也是令消费回暖的一个重要原因持货商趁机挺价出货现货升水走高交投氛围继续好转4宁波市场主流品牌0锌成交价在23270-23370元吨左右常规品牌对2304合约贴水10元吨对上海现货平水溢价较前一交易日持平当前宁波地区主流对2304合约报价第一时间段贸易商报价基本持平昨日铁峰对2303合约升水-1010元吨永昌对2303合约升贴水010元吨第二时间段市场报价几无变化整体看外盘跌幅远超内盘下游偏空情绪酝酿尚未完全释放市场成交仍以刚需采买为主交投氛围延续清淡5天津市场0锌锭主流成交于2321023300元吨紫金成交于23250-23340元吨葫芦岛报在28050元吨0锌普通对2304合约报贴水70-90元吨附近紫金对2304合约报贴水30-50元吨附近津市较沪市贴水70元吨今日锌价下行现货市场维持升贴水报价报价较为分散截止午市收盘请阅读正文后的声明-3-每日报告普通品牌驰宏对04合约贴水70-90元吨红烨对04合约贴水60-70元吨百灵对04合约贴水70元吨高价品牌紫金对04合约贴水30-50元吨左右哈锌免出库缺货今日锌价重心下挫下游市场受低价影响逢低采买补库但整体维持刚需采买情况整体交投情况较前日有所好转1锌锭成交于2311023170元吨附近6今日0锌主流成交价集中在2325023340元吨双燕成交于2330023400元吨1锌主流成交于2318023270元吨今日锌价偏强震荡贸易商主流成交于均价0-5元吨附近早盘跟盘报价普通国产品牌对2304合约贴水010元吨附近贸易成交为主第二交易时段升水维持对2304合约贴水010元吨附近高价品牌双燕对2304合约升水4060元吨附近今日锌价较昨日虽有下跌但走势仍然偏强贸易商长单交付为主部分下游企业有所心动开始点价但价格尚未到理想价位刚需采买整体成交一般7广东0锌主流成交于2322023360元吨主流品牌对2304合约报价在升水020元吨左右对上海溢价升水30元吨左右今日锌价重心下移然整体仍处于相对高位市场询价者并无明显变化今日再度有多数仓单流出个别持货商对麒麟价格低质四月贴水10元吨左右成交尚可其余持货商对蒙自及会泽等品牌报价在网价升水010元吨左右成交一般第二时间段在成交不佳的情况下持货商普遍调低报价对麒麟蒙自等报价在升水010元吨左右成交一般整体看受仓单流出影响市场货源明显增多部分持货商虽有挺价情绪然成交量难以支撑市场升水震荡为主三数据概览图1锌品种中粮净持仓与结算价走势图2锌品种永安净持仓与结算价走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3铜品种国君净持仓与结算价走势图4铜品种永安持仓与结算价走势请阅读正文后的声明-4-每日报告数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-6-