两套40万吨装置4月左右投产预计会对冲一部分春检的供应量；目前弱现实与中长期的好转预期之间相互博弈，两会房地产政策基本符合预期，上周预期主导，盘面价格与基本面价格劈叉加剧

研究报告全文：PVC数据日报202338品种日内观点两套40万吨装置4月左右投产预计会对冲一部分春检的供应量目前弱现实与中长期的好转预期之间相互PVC博弈两会房地产政策基本符合预期上周预期主导盘面价格与基本面价格劈叉加剧产业链数据项目数据环比项目数据环比华东电石法641161华东乙烯法64330华南电石法637212华南乙烯法655050华北电石法611548华中电石法61500现货价格华东乙电价差22-61华南乙烯电价差17838印度CFR9300西北欧FOB9400美湾FOB8300成交量037-02V230564615305基差-508期货价格V230964664809基差-551305-09价差-55仓单万吨21-01乙烯东北亚9600二氯乙烷东南亚2950烧碱32离子膜碱山东800-40烧碱32离子膜碱江苏830-20液氯山东4000液氯江苏45050产业数据兰炭中料15500石灰石3800电石华北36920电石西北34920VCM远东7500VCM东南亚8100PVCPP082001PVCPE078001估值比价PVCRB152000PVCFG407001主要图表图1PVC国内现货价元吨图2PVC国际现货价美元吨170000015000002500001300000200000110000090000015000070000010000050000050000华东PVC主流价电石法华南PVC主流价电石法PVC悬浮西北欧离岸价PVC悬浮印度到岸价华东PVC主流价乙烯法华南PVC主流价乙烯法PVC悬浮美国海湾离岸价PVC悬浮中国到岸价图3主力合约基差元吨图405基差季节性元吨95005507009000450850050080003507500250300700015065006000501005500-50日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日-100日27521301121301613271327251024191613271518291327月月月月月1678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14682233455789911-3001111011121201基差01合约收盘价现货价格2018年2019年2020年2021年2022年2023年图505-09价差元吨图6仓单手40020000300150002001001000005000-100-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日5272152721301325241627161327271110211930131318152927132513163027132711102421191630272918151327月月月月月月月月月月7168月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月7168月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134589111223456789249112334556788911121011111211101112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图7PVC综合开工率图8电石法VS乙烯法开工率90950085850080750075650070550065604500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日231759716301327173115152912261024211912262321月月月月月月月81367月月月月月月月月月月月月月月月月月月月8899111211233445567101011122020-03-062020-05-062020-07-062020-09-062020-11-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-062022-07-062022-09-062022-11-062023-01-062018年2019年2020年2021年2022年2023年电石法开工率乙烯法开工率图9电石价格元吨图10电石生产利润元吨3500800000300070000025002000600000150010005000005000400000-500300000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日22751301311242130161327272510191613271815272913月月月月月1867月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1345681223457899111011121112电石华中主流均价电石西北主流均价2018年2019年2020年2021年2022年2023年电石西南主流均价电石华北主流均价图11西北外采电石制PVC生产利润含氯元吨图12华东外采乙烯制PVC利润元吨300090008000200070001000600005000-100040003000-20002000-30001000-40000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日172945832275115121610291226262321183013272419221731301311242130161327272510191613271815272913月月月月月月月月月月月月月15746月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1867月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1379111223456788910121345681223457899111110121210111211122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图13进口利润元吨图14PVC总库存社库厂库万吨4000140300012020001001000800-100060-200040-300020-40000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974285311358564915121218161310292626232130272419172231272431281325171310221917141125232018月月月月月月月月月月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月137256月月月月月月月月月月月月月月月月月月123678912345789101112347811121123456789910111210121011122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图15PVC下游行业开工率图1630大中城市商品房成交面积万平方米1007008060050060400403002002010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日15185349631846825272422312825131713101917141123201817291126122214252112261026112811231820311325月月月月月月月月月月月月月月月123567月月月月月月月月月月月月月月月月月月2134月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13457891212346789101144771011223556688991210111210121011112018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图17PVC型材开工率图18PVC管材开工率8080707060605050404030302020101000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日135296315185394161325132722312513221224191630142811252320171710241917142811181529122610242320月月月月月月月月月月月月月月月月月1234789123567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11335791012112234455667891024467889111210101111121210112018年2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨数据为上一交易日