核心观点
　　今日豆类油脂市场延续昨日的粕强油弱行情。两粕盘中减仓震荡偏强，油脂延续调整，菜籽油、棕榈油跌幅超1.5%。豆粕盘中减仓超5.7万手，空头离场减轻期价反弹压力，主力2305期价反弹至20日和60日均线交汇处承压。远月2309合约盘中增仓2.4万手，形态上承压于20日均线。菜粕期价表现弱于豆粕，盘中减仓近3万手。油脂中菜油跌幅居前，棕榈油居中，豆油表现最为抗跌盘中跌幅在1%左右。其中菜籽油回吐了上周全部涨幅重回弱势；豆油整体强势格局仍在，短期受10日均线压制。棕榈油回吐上周全部涨幅，短期向下考验20日均线支撑。
　　今日油脂延续昨日的调整。上周刚刚迎来补涨的菜油被打回原形，随着菜籽油现货价格跌幅快速扩大，菜籽油基差快速回落。前期领涨的棕榈油今日盘中领跌居前，在油脂中依然保持高波动率的特征，豆油则继续保持低波动率的相对抗跌格局。目前不利天气影响下，马来西亚增产仍有难度，同时在印尼出口规模受限的背景下，马棕出口有望保持强劲，接下来市场重点关注马棕库存能否如期下调。国内油脂消费的乐观预期仍是主导油脂期价上行的主要因素，关注国内油脂库存去化节奏。短期油脂调整空间相对受限。
　　豆类市场来看，近期内外盘的联动性明显增强，本周市场关注重点转向美国农业部报告影响。报告前市场预计美国农业部将继续下调南美阿根廷大豆产量预估，同时全球大豆年末库存也将下调，报告前市场预期利多。随着外盘美豆期价迎来反弹，国内豆类期价止跌回稳，随着粕类多空均出现减仓，期价止跌回稳转为盘整。豆粕期价转为震荡偏强。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年3月7日豆类油脂两粕震荡偏强油脂持续调整豆类油脂核心观点今日豆类油脂市场延续昨日的粕强油弱行情两粕盘中减仓震荡偏强油脂延续调整菜籽油棕榈油跌幅超15豆粕盘中减仓超57万手空头离场减轻期价反弹压力主力2305期价反弹至20日和60日均线交汇处承压远月2309合约盘中增仓24万手形态上承压于20日均线菜粕期价表现弱于豆粕盘中减仓近3万手油脂中菜油跌幅居前棕榈油居中豆油表现最为抗跌盘中跌幅在1左右其中菜籽油回吐了上周全部涨幅重回弱势豆油整体强势格局仍在短期受10日均线压制棕榈油回吐上周全部涨宝城期货研究所幅短期向下考验20日均线支撑投资咨询团队今日油脂延续昨日的调整上周刚刚迎来补涨的菜油被打回原形随着菜籽油现货价格跌幅快速扩大菜籽油基差快速回落前期领涨的棕榈油今日盘中领跌居前在油脂中依然保持高波动率的特征豆油则继续保持低波动率的相对抗跌格局目前不利天气影响下马来西亚增产仍有难度同时在印尼出口规模受限的背景下马棕出口有望保持强劲接下来市场重点关注马棕库存能否如期下调国内油脂消费的乐观预期仍是主导油脂期价上行的主要因素关注国内油脂库存去化节奏短期油脂调整空间相对受限豆类市场来看近期内外盘的联动性明显增强本周市场关注重点转向美国农业部报告影响报告前市场预计美国农业部将继续下调南美阿根廷大豆产量预估同时全球大豆年末库存也将下调报告前市场预期利多随着外盘美豆期价迎来反弹国内豆类期价止跌回稳随着粕类多空均出现减仓期价止跌回稳转为盘整豆粕期价转为震荡偏强仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1巴西独立咨询机构布兰达里茨公司的市场顾问弗拉米尔布兰达里茨表示巴西农户当前应当密切关注市场价格波动如果需要加快销售就要抓住时机农户不应抱过高预期应当趁着高点出售因为随着未来几周大豆收获加快高点可能不会再现布兰达里茨表示农户必须利用这些高点因为大豆市场还将再经历70天左右的宽幅震荡直到所有大豆供应耗磬未来一周巴西大豆收获将进一步加快不管雨水过多或是过少市场上的大豆供应将会越来越多目前巴西农户只预售了约5000万吨大豆相当于202223年度预期产量的35这使得未来营销变得更加复杂在本年度大豆丰产的背景下巴西物流困境一直是个主要的问题也是大豆价格承压的主要原因2巴西马托格罗索农业经济研究所IMEA表示截至3月3日该州202223年度大豆收获进度为8812比一周前提高1186超过了过去五年同期进度8153作为对比去年同期的收获进度更快为9045马托格罗索是巴西头号大豆生产州IMEA预计该州大豆产量达到创纪录的4280万吨与2月初的预测持平如果这一预期成为现实将比上年提高4823美国农业部发布的出口检验周报显示上周美国对中国大陆地区装运的大豆比一周前减少了315截至2023年3月2日的一周美国对中国大陆地区装运253589吨大豆前一周装运370070吨大豆去年同期为244010吨当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的468上周是536两周前是6404私营咨询机构AgRural周六表示截至3月2日巴西202223年度的大豆收获进度为43高于一周前的33不过帕拉纳州和南马托格罗索州的频频降雨阻止了播种进展进一步加快使得整体收获速度有所延迟在圣保罗和米纳斯吉拉斯州上周阵雨暂停但是土壤湿度过大放慢了田间工作2月份该咨询公司将巴西大豆产量预期值从1529亿吨降至1509亿吨理由是南里奥格兰德州出现严重干旱即便如此这一数据仍将是创纪录的产量5咨询公司SafrasMercado周一称截至3月3日巴西202223年度大豆的预售数量相当于预期产量的354低于去年同期以及历史平均水平Safras表示巴西农民在去年这个时候已经出售了485的大豆过去五年同期进度平均为517Safras预计202223年度巴西大豆产量达到创纪录的15243亿吨意味着农户已经销售近5400万吨大豆巴西农户销售迟缓的原因在于收割延迟降雨扰乱了一些地区的田间作业进度农户销售下个年度大豆的步伐同样迟缓截至周五农户已经预售202324年度大豆预期产量的16低于2022年3月的71和五年同期均值106专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报6美国农业部发布的压榨周报显示上周美国大豆压榨利润比一周前增长477截至2023年3月3日的一周美国大豆压榨利润为每蒲395美元上周是377美元蒲伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅6264美分相当于每蒲739美元上周为每磅6311美分相当于每蒲745美元伊利诺伊州大豆加工厂的48蛋白豆粕现货价格为每短吨50862美元相当于每蒲1183美元上周为每短吨50980美元相当于每蒲1185美元同期1号黄大豆平均价格为1527美元蒲上周1553美元蒲2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等49600大豆均价52160豆粕张家港4342500豆粕均价4270-1豆油张家港四级9670-110豆油均价9686-116棕油广东24度8280-70棕油均价8313-70菜油张家港进口四级10445-355菜油均价10450-297数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款