行情综述―—本周，市场博弈加剧。在PMI数据与两会增长目标预期的摇摆中，国债现券窄幅震荡，国债期货仍然保持震荡偏强态势。
　　债券市场——上周央行公开市场共投放10150亿，净回笼4750亿。公开市场操作七天逆回购利率为2.0%。资金面整体保持中性偏紧。跨月后，隔夜与7天利率从高位回落，结束超紧张流动性水平。上周质押式回购隔夜加权利率维持在1.3%，质押式回购隔夜七天加权利率维持在1.9%。一级市场方面，上周共发行利率债28只，其中:国债共发行700亿元，地方债共发行1131亿。二级市场方面，十债活跃券220025保持了2.93-2.91震荡行情。
　　行情演绎―—海外方面，美国就业数据仍然有韧性。美国1月新增非农就业大超预期，表明美国衰退的时点再次向后顺延，美联储可能进—步提高加息终点，这对3月份的议息会议带来新的扰动，市场有人预期或有50BP的鹰派加息。本周，两会召开，公布2023年经济增长目标与相关工作思路。2023年财政政策的组合为%的赤字率+3.68万亿专项债”，力度强于2022年，但是在市场预期区间之内。这体现了积极的财政政策，要求更大的支出强度、以及专项债投资加力。货币政策依然保持相对中性稳健的态度，近日央行行长在国新办的表述“实际利率水平合适，降准仍是有效方式”，总体来看，降准或结构性放松是今年货币政策落地可能的方式。
　　多空策略――稳增长预期与降准预期轮番发酵，长债利率震荡明显。随着两会公布2023年经济增长目标，市场开始再一轮的重新定价。5%的目标处于市场预期的保守位置，这给债券市场带来一定的支撑。随着3月份更多的经济数据出台，国债市场或出现整固。策略方面，现货套保风险暂时解除。多空策略方面，国债期货重回宽幅震荡格局，或呈现偏强震荡格局。跨品种方面，持续关注曲线平坦化策略。
　　

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