摘要：
　　【行情复盘】
　　3月6日沪锡震荡整理，主力2304合约收于199650元/吨，涨0.08%。现货主流出货在197000-199000元/吨区间，均价在198000元/吨，环比下跌1000元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、政府工作报告提出，今年发展主要预期目标为GDP增长5%左右。这一目标低于去年5.5%左右的增长目标，高于去年3%的实际增速。其中报告还提出，着力扩大国内需求。把恢复和扩大消费摆在优先位置。多渠道增加城乡居民收入。稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复。
　　2、在Alphamin Resources最新的矿产资源估算（MRE）中，其Mpama南部地区矿床的地质可靠程度显著提高了。自从去年年初发布了该矿床的首次资源估算以来，又进行了一系列的更新。在上次更新中，其推断资源量中所含锡量从50,000吨增加到120,000吨以上，增加了一倍。然而，其控制资源量一直稳定在20,000吨左右。
　　3、Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据，并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力。
　　4、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年1月上述企业精锡总产量为14546吨，环比下滑19.5%，同比上涨2.4%。
　　【交易策略】
　　国内宏观氛围较好，美元指数震荡偏弱，伦锡震荡偏弱。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼厂开工率继续回升，目前看矿端资源紧张的实际影响有限。近期沪伦比小幅回升，进口窗口小幅开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现，假日结束后开工率恢复较慢。锡焊料企业开工环比略有回升，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比微幅下降。库存方面，上期所库存有所回落，LME库存小幅上升，smm社会库存环比再度累库。精炼锡目前基本面呈现淡季特征，节后下游加工企业开工恢复较慢制约锡锭库存的消化速度，且矿端资源紧张暂未在炼厂开工上体现。现货市场较为清淡，仅维持刚需采购。盘面上，锡价跌势暂缓，建议空单适量减仓，需关注美指及外盘走势，上方压力位250000，下方支撑位180000。
　　

研究报告全文：锡期货日报TinFuturesDailyReport摘要行情复盘3月6日沪锡震荡整理主力2304合约收于199650元吨涨008现投资咨询业务资格京证监许可201275号货主流出货在197000-199000元吨区间均价在198000元吨环比下跌1000元吨作者有色与新能源金属研究中心胡彬重要资讯执业编号F0289497从业Z0011019投资咨询1政府工作报告提出今年发展主要预期目标为GDP增长5左右这一目标低于去年55左右的增长目标高于去年3的实际增速其中报告联系方式010-68576697hubin1foundersccom还提出着力扩大国内需求把恢复和扩大消费摆在优先位置多渠道成文时间2023年3月6日星期一增加城乡居民收入稳定大宗消费推动生活服务消费恢复2在AlphaminResources最新的矿产资源估算MRE中其Mpama南部地区矿床的地质可靠程度显著提高了自从去年年初发布了该矿床的首次资源估算以来又进行了一系列的更新在上次更新中其推断资源量中所含锡量从50000吨增加到120000吨以上增加了一倍然而其控制资源量一直稳定在20000吨左右3Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力4安泰科对国内21家冶炼厂涉及精锡产能32万吨总产能覆盖率97产量统计结果显示2023年1月上述企业精锡总产量为14546吨环比下滑195同比上涨24交易策略国内宏观氛围较好美元指数震荡偏弱伦锡震荡偏弱基本面供给方面国内锡冶炼厂加工费暂时企稳冶炼厂开工率继续回升目前看矿端资源紧张的实际影响有限近期沪伦比小幅回升进口窗口小幅开启需求方面整体继续呈现淡季表现假日结束后开工率恢复较慢锡焊料企业开工环比略有回升镀锡板开工持稳铅蓄电池企业开工周环比微幅下降库存方面上期所库存有所回落LME库存小幅上升smm社会库存环比再度累库精炼锡目前基本面呈现淡季特征节后下游加工企业开工恢复较慢制约锡锭库存的消化速度且矿端资源紧张暂未在炼厂开工上体现现货市场较为清淡仅维持刚需采购盘面上锡价跌势暂缓建议空单适量减仓需关注美指及外盘走势上方压力位250000下方支撑位180000更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页行情回顾开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅结成交量持仓量持仓量变化沪锡近月199200201510196420199240199160-015-01910164100-228沪锡连一198310202000196510199650199500-017-02415840468702-11沪锡连二198370201900196600199700199640-015-0183074025955256沪锡连三198800201900196620199600199380-026-03713372165831448现货市场SMM讯3月6日早盘期间冶炼厂报价分歧依旧部分冶炼厂挺价意愿较强早盘贸易商报价较为积极各类精锡升贴水均保持稳定根据贸易商反馈今日客户询价意愿较弱成交情况延续此前冷清状态3月6日市场商家报价对2304合约为主进口锡贴水幅度不大价格优势较小国内非交割品牌对2304合约报价集中于贴水3000元吨交割品牌与云字早盘对2304合约报价集中于升水100升水300元吨云锡品牌早盘2304合约报价集中于升水500800元吨平均价锡14035302520151050数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页升贴水期货收盘价电子盘LME3个月锡550006000500005000450004000400003500030003000020002500010002000015000010000-1000沪锡主力45000020000平均价1锡升贴水999华东上海金属网400000150003500003000001000025000050002000000150000100000-5000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利月间价差3月6日沪锡连一合约与近月合约价差为410元吨连二合约与连一合约价差为50元吨连三合约与连二合约价差为-100元吨目前沪锡呈现出近强远弱的back结构但近远月价差较小维持在0附近运行由于短期外部因素作用影响逐渐消退基本面因素影响将逐渐占上风未来价差或将进一步收窄请务必阅读最后重要事项第3页沪锡连一-近月沪锡连二-连一150001000050000-5000-10000-15000-200002019-03-072019-06-072019-09-072019-12-072020-03-072020-06-072020-09-072020-12-072021-03-072021-06-072021-09-072021-12-072022-03-072022-06-072022-09-072022-12-07数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利基差套利近期现货价格期货价格皆有所走强但是现货明显弱于期货基差方面则呈现出较前期明显收窄的态势整体来看由于目前基差在0附近波动因此不建议此时进行基差套利操作建议暂时观望等待入场时机长江有色市场平均价锡1-期货结算价活跃合约锡200000015000001000000500000000-500000-1000000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利沪伦比目前内外盘沪伦比较前期显著回落并且还有进一步缩小的可能进口窗口也将逐渐关闭请务必阅读最后重要事项第4页期货结算价活跃合约锡期货收盘价电子盘LME3个月锡1000900800700600500400数据来源Wind方正中期研究院锡矿价格及加工费3月6日广西江西湖南地区60锡精矿均价187250元吨较前一交易日下跌750加工费10000元吨持平前一交易日云南地区40锡精矿均价183250元吨较前一交易日下跌750加工费14000元吨持平前一交易日请务必阅读最后重要事项第5页广西60锡精矿均价云南40锡精矿均价40353025201510云南40广西江西湖南6035000300002500020000150001000050000数据来源iFind方正中期研究院锡化合物及焊锡条3月6日63A焊锡条价格为136750元吨较前一交易日下跌500元吨60A焊锡条价格为131250元吨较前一交易日下跌500元吨3月6日工业级氯化亚锡价格为171000元吨较前一交易日持平硫酸亚锡价格为174000元吨较前一交易日持平请务必阅读最后重要事项第6页价格焊锡条60A云锡华锡个旧30价格焊锡条63A云锡华锡个旧252015105价格硫酸亚锡SnSO4分析纯上海云锡25价格氯化亚锡SnCl2工业级上海云锡23211917151311975数据来源Wind方正中期研究院美元指数与有色金属指数请务必阅读最后重要事项第7页1200055000011500500000110004500001050040000010000350000950030000090002500008500200000美元指数上期有色金属指数数据来源Wind方正中期研究院库存情况3月6日上期所锡期货仓单较前一交易日减少182吨至8293吨截止3月3日上期所锡库存为9154吨较上周增加490吨3月6日LME锡库存为2940吨较前一交易日294000增加29400010吨1600014000120001000080006000400020000上期所锡库存LME锡库存数据来源Wind方正中期研究院持仓成交情况请务必阅读最后重要事项第8页沪锡主力成交前五名沪锡主力多头持仓前五名25000600020000500040001500030001000020005000100000沪锡主力空头持仓前五名800070006000500040003000200010000请务必阅读最后重要事项第9页主力合约多单持仓比例13国泰君安11中信期货海通期货539方正中期东证期货7其他7主力合约空单持仓比例16中信期货国泰君安4714海通期货华闻期货东证期货9其他77数据来源Wind方正中期研究院沪锡主力合约走势请务必阅读最后重要事项第10页数据来源文华财经方正中期研究院宏观与行业信息在AlphaminResources最新的矿产资源估算MRE中其Mpama南部地区矿床的地质可靠程度显著提高了自从去年年初发布了该矿床的首次资源估算以来又进行了一系列的更新在上次更新中其推断资源量中所含锡量从50000吨增加到120000吨以上增加了一倍然而其控制资源量一直稳定在20000吨左右Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力这次升级意味着资源量中95的锡现在属于控制或探明资源量比2021年的估计增加了12随着这些类别的资源量增加Elementos拥有了将更多材料转化为JORC矿石储量的潜力将材料转化为储量是初级采矿者的一个重要步骤因为这些储量确认了经济可行性安泰科对国内21家冶炼厂涉及精锡产能32万吨总产能覆盖率97产量统计结果显示2023年1月上述企业精锡总产量为14546吨环比下滑195同比上涨24请务必阅读最后重要事项第11页MetalsX发布了2022年第四季度报告强调了2022年下半年持续的选矿问题该公司在本季度向主要冶炼厂MSCThaisarco和云锡运送了约1209吨锡精矿这比2022年第三季度增长了50但实际的锡售价约28307澳元下跌了近75减少了估算收入根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算2022年12月我国锡精矿进口实物量21359吨折金属量59040吨环比上涨12同比上涨34912月主要进口增长来源地是老挝越南刚果金实物量环比分别增长45194946和291缅甸当月环比下滑288澳洲环比下滑422截至2022全年我国累计进口锡精矿达到64万吨金属量同比增长4262022年12月我国精锡进口量为3349吨环比下滑353同比仍有11倍的增幅其中来自印尼的进口锡锭占进口总量约6012月精锡出口量为1115吨环比上涨109同比增长1546截至2022全年我国累计进口精锡达到31万吨同比增长64倍累计出口精锡11万吨同比下滑251全年精锡累计净进口20万吨CornishMetals在英国康沃尔郡历史悠久的SouthCrofty项目的新目标处发现了高品位锡矿化物AndradaMining在完成额外的矿产资源估算MRE后其Uis矿的总资源量增加了77Uis的综合锡含量为17万吨这使该公司成为全球最大的锡资产之一的所有者请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页