国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动。3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。会议指出，国资国企要加快转变发展方式，有针对性地抓好提质增效稳增长，要突出产业优化升级，加快布局价值创造的新领域新赛道，更好推进新型工业化；此外会议也提到要积极对接区域重大战略和区域协调发展战略，巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位，高质量参建“一带一路”，进一步强化战略支撑作用。后续国务院国资委将加强调研督导，出台相关支持政策，板块有望长期受益，并获得重估机会，维持行业“推荐”评级。
　　2月地产现积极信号，基建投资亦有望持续加码。根据中指研究院百城价格指数，2月百城新建住宅平均价格环比持平，止住“7连跌”态势，租赁住宅方面整体租金水平也出现回升。诸葛找房数据研究中心数据亦显示，近期北京、南京等地二手房成交量大幅上涨，深圳二手房价亦出现止跌回升迹象，市场有望回暖。3月1日国新办发布会，财政部部长指出今年将合理安排专项债券规模，确保政府投资力度不减，更好发挥“四两拨千斤”的带动作用；同时将在重点支持现有11个领域项目建设基础上，适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围，持续加力重点项目建设，形成实物工作量和投资拉动力，有效支持高质量发展。此外近日中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，通信基础设施投资机会增多可能性提高。推荐中国铁建、中国建筑、安徽建工。
　　多地出台相关政策推动新能源产业发展，光伏装机量预计大幅提升。山东滨州设立100亿元新能源产业基金，重点支持源网荷储、储能、风光开发等项目；广东省人民政府印发《2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案》，支持海上风电、光伏发电、核电和气电等新能源、清洁低碳能源产业发展；宁夏回族自治区发展改革委发布关于印发《宁夏回族自治区能源领域碳达峰实施方案》的通知，计划到2025年，全区储能设施容量不低于新能源装机规模的10%、连续储能时长2小时以上。推荐中国电建、中国能建。
　　“一带一路”政策预期增强，国际项目机会有望进一步增多。2023年是“一带一路”倡议提出十周年，多省持续发力助力“一带一路”高质量发展，湖南省近日公布2022年商务成绩，指出对“一带一路”沿线国家投资3.5亿美元，增长97%，对外承包工程完成营业额17.6亿美元。甘肃省商务厅亦表示中欧班列、兰洽会等开放平台，让“一带一路”沿线国家和地区的企业合作走深走实，碰撞出新的火花，觅得新商机。此外，两会召开在即，多位代表聚焦“一带一路”发展，建议加快打造“一带一路”国际合作新平台，指出建筑业有望参与更多沿线项目，国际工程项目机会有望增加。推荐中国交建、中国中铁。
　　绿色建筑关注度进一步提高，市场潜能逐步释放。多位人大代表重点关注绿色建筑发展，并有针对性提出多项建议，包括推进绿色建筑核心技术攻关，加快构建碳核算体系；抓住关键窗口期推动农村地区普及绿色建筑；通过税惠政策赋能绿色建筑企业创新发展等。各省亦持续针对绿色节能建筑出台政策，近日河北省住房和城乡建设厅印发2023年全省建筑节能与科技工作要点，对星级绿色建筑占比、高水平科技成果和示范项目建设等多项指标进行明确，未来绿色建筑需求有望进一步释放。推荐中国中冶、杭萧钢构，建议关注鸿路钢构、精工钢构。
　　风险提示：重点关注公司业绩不及预期；专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；原材料价格持续上涨；地产行业需求持续低迷；宏观环境出现不利变化。
　　

研究报告全文：2023年03月06日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师盛昌盛S0350521080005建筑板块整体持续回暖看好政策推动央国企价shengcsghzqcomcn联系人景丹阳S0350121090066值重估jingdyghzqcomcn建筑装饰行业周报最近一年走势投资要点建筑装饰沪深30000329国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动3月3日-00125国务院国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创-00578造行动进行动员部署会议指出国资国企要加快转变发展方式-01032有针对性地抓好提质增效稳增长要突出产业优化升级加快布局-01486价值创造的新领域新赛道更好推进新型工业化此外会议也提到-01939223224225226227228229221022112212231231要积极对接区域重大战略和区域协调发展战略巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位高质量参建一带一行业相对表现路进一步强化战略支撑作用后续国务院国资委将加强调研督导表现1M3M12M出台相关支持政策板块有望长期受益并获得重估机会维持行建筑装饰55117-32业推荐评级沪深30067177-952月地产现积极信号基建投资亦有望持续加码根据中指研究院百城价格指数2月百城新建住宅平均价格环比持平止住相关报告7连跌态势租赁住宅方面整体租金水平也出现回升诸葛找建筑装饰行业月报政策友好助力开工复房数据研究中心数据亦显示近期北京南京等地二手房成交量工基建板块需求有望恢复推荐建筑装饰盛大幅上涨深圳二手房价亦出现止跌回升迹象市场有望回暖昌盛2023-02-203月1日国新办发布会财政部部长指出今年将合理安排专项建筑材料行业周报市场需求持续恢复水债券规模确保政府投资力度不减更好发挥四两拨千斤的带泥价格止跌回升推荐建筑材料盛昌盛动作用同时将在重点支持现有11个领域项目建设基础上适2023-02-27量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围持续加力重点项建筑装饰行业周报政策密集出台带动需求目建设形成实物工作量和投资拉动力有效支持高质量发展向好看好建筑板块恢复性增长推荐建筑装此外近日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划饰盛昌盛2023-02-27通信基础设施投资机会增多可能性提高推荐中国铁建中国建筑安徽建工多地出台相关政策推动新能源产业发展光伏装机量预计大幅提升山东滨州设立100亿元新能源产业基金重点支持源网荷储储能风光开发等项目广东省人民政府印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案支持海上风电光伏发电核电和气电等新能源清洁低碳能源产业发展宁夏回族自治区发展改革委发布关于印发宁夏回族自治区能源领域碳达峰实施方案的通知计划到2025年全区储能设施容量不低于新能源装机规模的10连国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告续储能时长2小时以上推荐中国电建中国能建一带一路政策预期增强国际项目机会有望进一步增多2023年是一带一路倡议提出十周年多省持续发力助力一带一路高质量发展湖南省近日公布2022年商务成绩指出对一带一路沿线国家投资35亿美元增长97对外承包工程完成营业额176亿美元甘肃省商务厅亦表示中欧班列兰洽会等开放平台让一带一路沿线国家和地区的企业合作走深走实碰撞出新的火花觅得新商机此外两会召开在即多位代表聚焦一带一路发展建议加快打造一带一路国际合作新平台指出建筑业有望参与更多沿线项目国际工程项目机会有望增加推荐中国交建中国中铁绿色建筑关注度进一步提高市场潜能逐步释放多位人大代表重点关注绿色建筑发展并有针对性提出多项建议包括推进绿色建筑核心技术攻关加快构建碳核算体系抓住关键窗口期推动农村地区普及绿色建筑通过税惠政策赋能绿色建筑企业创新发展等各省亦持续针对绿色节能建筑出台政策近日河北省住房和城乡建设厅印发2023年全省建筑节能与科技工作要点对星级绿色建筑占比高水平科技成果和示范项目建设等多项指标进行明确未来绿色建筑需求有望进一步释放推荐中国中冶杭萧钢构建议关注鸿路钢构精工钢构风险提示重点关注公司业绩不及预期专项债发行及基建投资增速恢复不及预期原材料价格持续上涨地产行业需求持续低迷宏观环境出现不利变化重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230303EPS元PE投资代码名称股价元20212022E2023E20212022E2023E评级601800SH中国交建1078111124137771869787买入601390SH中国中铁667112120144515556463买入601668SH中国建筑611123136155408449394买入600502SH安徽建工612064070090652874680买入601669SH中国电建77705607208314321079936买入601186SH中国铁建888182205229429433388买入601618SH中国中冶369040048054948769683买入002541SZ鸿路钢构3650217184237247119801542未评级600477SH杭萧钢构517019020024216125852154买入600496SH精工钢构43903404004912491088896未评级601868SH中国能建250016019021175013161190买入资料来源Wind资讯国海证券研究所鸿路钢构精工钢构盈利预测来自万得一致预期其他盈利预测来自国海证券请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1一周市场表现52周内行业关键数据63行业要闻84重点上市公司公告95周观点96风险提示11请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图1申万一级行业周涨跌幅一览5图2建筑各子板块周涨跌幅一览5图3建筑板块涨幅前五非ST公司5图4建筑板块跌幅前五5图5PMI相关指数变化情况6图6建筑业总产值及合同额变化情况6图7固定资产投资变化情况6图8房地产开发投资完成额变化情况6图9房屋新开工施工竣工面积情况7图10商品房销售额变化情况7图11基础设施投资完成额变化情况7图12地方政府专项债发行情况亿元7图13挖机当月产量变化情况7图14挖机开工小时数变化情况7图155角钢全国均价变化情况8图16HRB40016-25mm螺纹钢价格情况8图17PO425散装普通硅酸盐水泥全国均价情况8图18485mm浮法平板玻璃价格情况8请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告1一周市场表现上周2月27日-3月3日申万建筑装饰行业涨幅610各子行业中房屋建设731装修装饰116基础建设731专业工程518园林工程040同期上证综指187在国海建筑重点覆盖公司中上周2月27日-3月3日个股涨幅前五公司非ST公司为中公高科2553合诚股份2040中国交建1807中钢国际1374亚翔集成1313跌幅前五公司为乾景园林-995天域生态-924航天工程-521苏文电能-492霍普股份-465图1申万一级行业周涨跌幅一览图2建筑各子板块周涨跌幅一览887766545324103-1-22-3通建传计交休非银公国建纺食钢电房机家化综商采医农轻有汽电1信筑媒算通闲银行用防筑织品铁子地械用工合业掘药林工色车气装机运服金事军材服饮产设电贸生牧制金设饰输务融业工料装料备器易物渔造属备0建筑装饰房屋建设装修装饰基础建设专业工程园林工程上证综指资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所图3建筑板块涨幅前五非ST公司图4建筑板块跌幅前五30乾景园林天域生态航天工程苏文电能霍普股份025-220-41510-65-80中公高科合诚股份中国交建中钢国际亚翔集成-10资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告2周内行业关键数据2023年2月我国综合PMI产出指数为5640较上月有大幅上升非制造业中建筑业PMI录得6020较2023年1月明显上升建筑业新增订单PMI录得6210环比亦出现较大幅度上升固投增速较为平稳基建投资为2022年稳增长的重要抓手预计2023年或将持续带动建筑需求固投总额基建投资总额和房地产投资完成额三项同比增速小幅下滑截至2023年1月三项数据分别录得48-10901175预计2023年基础设施投资将成为稳经济重要抓手基建需求有望上升房地产行业持续承压截至2023年1月房地产开发投资完成额累计同比降低109降幅环比扩大09pct截至2022年12月房地产施工新开工竣工面积累计同比依旧在下滑-720-3940-1500施工新开工降幅环比扩大070pct050pct竣工面积降幅环比缩小400pct最新数据截止到12月底2023年年初以来国家政策放松贷款门槛降低或有助于房地产行业回暖图5PMI相关指数变化情况图6建筑业总产值及合同额变化情况PMI中国综合PMI产出指数建筑业总产值累计同比建筑业签订合同额累计同比非制造业PMI建筑业非制造业PMI建筑业新订单40建筑业本年新签合同额累计同比807030605020401030200102011032012032013032014092015092016092017032018032019032020092021092022092010092011092012092013092014032015032016032017092018092019092020032021032022030-10201003-20资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所图7固定资产投资变化情况图8房地产开发投资完成额变化情况固定资产投资完成额累计同比房地产开发投资完成额累计同比50基础设施建设投资累计同比403020100-10201008201111201209201307201405201508201606201704201807201905202003202106202204201003201101201106201204201302201312201410201503201601201611201709201802201812201910202008202101202111202209-20-30-40资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告图9房屋新开工施工竣工面积情况图10商品房销售额变化情况房屋施工面积累计同比房屋新开工面积累计同比80房屋竣工面积累计同比6040200-20-40-60资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所图11基础设施投资完成额变化情况图12地方政府专项债发行情况亿元固定资产投资完成额基础设施建设投资累计同比固定资产投资完成额基础设施建设投资不含电力累计同比403020100-10-20-30-40资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所挖机产量与开工小时数同比均出现下滑环比挖机产量出现回升开工小时数仍小幅下降2023年1月全国挖机产量2708017台同比减少886降幅环比缩小2604pct挖机开工小时数9651小时同比下降14降幅环比扩大020pct图13挖机当月产量变化情况图14挖机开工小时数变化情况资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告图155角钢全国均价变化情况图16HRB40016-25mm螺纹钢价格情况5角钢全国均价元吨5角钢全国均价年同比HRB40016-25mm螺纹钢全国均价元吨HRB40016-25mm螺纹钢全国均价年同比7000100007000120006000800060001000080005000500060006000400040004000400030003000200020002000200000000010001000-20000-2000-40000-1000-6000-1000-4000资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所图17PO425散装普通硅酸盐水泥全国均价情况图18485mm浮法平板玻璃价格情况485mm浮法平板玻璃全国均价元吨PO425散装普通硅酸盐水泥全国均价元吨485mm浮法平板玻璃全国均价年同比PO425散装普通硅酸盐水泥全国均价年同比700008000350010000600003000800060005000025006000400040000200040003000020001500200020000100000000010000500-2000-20000000-4000-10000-4000-500-6000资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所主要建材价格持续下降截至2023年2月20日HRB40016-25mm螺纹钢全国均价411940元同比下降1466截至2023年2月20日角钢全国均价441400元同比下降1762PO425散装普通硅酸盐水泥全国均价38990元同比下降1706浮法平板玻璃全国均价175660元同比下降26903行业要闻国家统计局建筑业景气水平升至高位景气区间2023年3月1日国家统计局和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数2月份稳经济政策措施效应进一步显现叠加疫情影响消退等有利因素企业复工复产复商复市加快我国经济景气水平继续回升非制造业商务活动指数为563高于上月19个百分点连续两个月位于扩张区间其中建筑业景气水平持续提升2月份各地工程项目集中开复工建筑业施工进度加快商务活动指数为602高于上月38个百分点从企业用工看从业人员指数升至586高于上月55个百分点建筑业企业用工量明显增加从市场预期看业务活动预期指数为658连续三个月位于高位景气区间建筑业企业对市场发展保持乐观资料来源国家统计局请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告新疆3月1日起执行装配式建筑工程计价依据新疆维吾尔自治区住建厅表示十四五期间新疆加快装配式建筑发展步伐各地因地制宜发展混凝土结构钢结构等装配式建筑到2025年装配式建筑占新建建筑面积比例将达到30此外据新疆住建厅2022年新疆大力推广装配式建筑建成国家级装配式建筑产业基地6个累计新建装配式建筑面积约2100余万平方米装配式建筑占新建建筑面积的比例超过20资料来源人民网-新疆频道4重点上市公司公告中国交建关于分拆所属子公司重组上市的预案修订稿本次交易方案包括重大资产置换发行股份购买资产及募集配套资金三个部分祁连山拟将其持有的祁连山有限100股权置出并与中国交建下属公规院100股权一公院100股权二公院100股权和中国城乡下属西南院100股权东北院100股权能源院100股权中的等值部分进行资产置换祁连山向中国交建中国城乡发行股份购买公规院100股权一公院100股权二公院100股权西南院100股权东北院100股权和能源院100股权与拟置出资产的差额部分并募集配套资金上述交易构成中国交建分拆子公司公规院一公院二公院重组上市5周观点国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动3月3日国务院国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署会议指出国资国企要加快转变发展方式有针对性地抓好提质增效稳增长要突出产业优化升级加快布局价值创造的新领域新赛道更好推进新型工业化此外会议也提到要积极对接区域重大战略和区域协调发展战略巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位高质量参建一带一路进一步强化战略支撑作用后续国务院国资委将加强调研督导出台相关支持政策板块有望长期受益并获得重估机会维持行业推荐评级2月地产现积极信号基建投资亦有望持续加码根据中指研究院百城价格指数2月百城新建住宅平均价格环比持平止住7连跌态势租赁住宅方面整体租金水平也出现回升诸葛找房数据研究中心数据亦显示近期北京南京等地二手房成交量大幅上涨深圳二手房价亦出现止跌回升迹象市场有望回暖3月1日国新办发布会财政部部长指出今年将合理安排专项债券规模确保政府投资力度不减更好发挥四两拨千斤的带动作用同时将在重点支持现有11个领域项目建设基础上适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围持续加力重点项目建设形成实物工作量和投资拉动力有效支持高质量发展此外近日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划通信基础设施投资机会增多可能性提高推荐中国铁建中国建筑安徽建工多地出台相关政策推动新能源产业发展光伏装机量预计大幅提升山东滨州设立100亿元新能源产业基金重点支持源网荷储储能风光开发等项目广东省人民政府印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案支持海请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告上风电光伏发电核电和气电等新能源清洁低碳能源产业发展宁夏回族自治区发展改革委发布关于印发宁夏回族自治区能源领域碳达峰实施方案的通知计划到2025年全区储能设施容量不低于新能源装机规模的10连续储能时长2小时以上推荐中国电建中国能建一带一路政策预期增强国际项目机会有望进一步增多2023年是一带一路倡议提出十周年多省持续发力助力一带一路高质量发展湖南省近日公布2022年商务成绩指出对一带一路沿线国家投资35亿美元增长97对外承包工程完成营业额176亿美元甘肃省商务厅亦表示中欧班列兰洽会等开放平台让一带一路沿线国家和地区的企业合作走深走实碰撞出新的火花觅得新商机此外两会召开在即多位代表聚焦一带一路发展建议加快打造一带一路国际合作新平台指出建筑业有望参与更多沿线项目国际工程项目机会有望增加推荐中国交建中国中铁绿色建筑关注度进一步提高市场潜能逐步释放多位人大代表重点关注绿色建筑发展并有针对性提出多项建议包括推进绿色建筑核心技术攻关加快构建碳核算体系抓住关键窗口期推动农村地区普及绿色建筑通过税惠政策赋能绿色建筑企业创新发展等各省亦持续针对绿色节能建筑出台政策近日河北省住房和城乡建设厅印发2023年全省建筑节能与科技工作要点对星级绿色建筑占比高水平科技成果和示范项目建设等多项指标进行明确未来绿色建筑需求有望进一步释放推荐中国中冶杭萧钢构建议关注鸿路钢构精工钢构重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230303EPS元PE投资代码名称股价元20212022E2023E20212022E2023E评级601800SH中国交建1078111124137771869787买入601390SH中国中铁667112120144515556463买入601668SH中国建筑611123136155408449394买入600502SH安徽建工612064070090652874680买入601669SH中国电建77705607208314321079936买入601186SH中国铁建888182205229429433388买入601618SH中国中冶369040048054948769683买入002541SZ鸿路钢构3650217184237247119801542未评级600477SH杭萧钢构517019020024216125852154买入600496SH精工钢构43903404004912491088896未评级601868SH中国能建250016019021175013161190买入资料来源Wind资讯国海证券研究所鸿路钢构精工钢构盈利预测来自万得一致预期其他盈利预测来自国海证券请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告6风险提示重点关注公司业绩不及预期专项债发行及基建投资增速恢复不及预期原材料价格持续上涨地产行业需求持续低迷宏观环境出现不利变化请务必阅读正文后免责条款部分11国海证券股份有限公司建材小组介绍盛昌盛北京大学硕士建材建筑首席分析师2019年新财富第五名6年证券研究经验6年建材行业工作经历2021年加入国海证券孙伯文清华大学经济学学士管理硕士6年买方证券从业经验研究覆盖过大周期行业和TMT行业2021年加入国海证券彭棋上海财经大学金融硕士北京交通大学经济学学士2021年加入国海证券景丹阳北京大学硕士中国人民大学学士年实业从业经验年加入国海证券22021分析师承诺盛昌盛本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出具本报告本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点分析师本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿国海证券投资评级标准行业投资评级推荐行业基本面向好行业指数领先沪深300指数中性行业基本面稳定行业指数跟随沪深300指数回避行业基本面向淡行业指数落后沪深300指数股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅20以上增持相对沪深300指数涨幅介于1020之间中性相对沪深300指数涨幅介于-1010之间卖出相对沪深300指数跌幅10以上免责声明本报告的风险等级定级为R3仅供符合国海证券股份有限公司简称本公司投资者适当性管理要求的的客户简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户及或投资者应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证其中的信息已做最新变更也不保证相关的建议不会发生任何变更本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告报告中的内容和意见仅供参考在任何情况下本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务风险提示市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分国海证券股份有限公司己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任郑重声明本报告版权归国海证券所有未经本公司的明确书面特别授权或协议约定除法律规定的情况外任何人不得对本报告的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容否则均构成对本公司版权的侵害本公司有权依法追究其法律责任国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分