【盘面回顾】沪锡主力期货合约在上周下跌6%至20万元每吨下方，整体价格承压。沪锡库存继续小幅增加，目前已达9000吨。锡进口利润扩大至3000元每吨，40%锡加工费保持不变。
　　 【产业表现】Minsur将在社区达成协议后恢复San Rafael锡矿开采。
　　 【核心逻辑】近期锡价的回落主要是因为多头预期无法在短期内兑现。锡价在1月10日至1月20日之间从21万元每吨上涨至24万元每吨，主要因为多头对今年电子消费品板块的预期走强。然而该预期在短期内无法兑现，下游终端较高的库存仍需数月时间消化。沪锡高企的库存也是价格难以走强的原因之一，短期内锡价和库存的负相关关系较为明显。
　　 【策略观点】策略上，建议持币观望，中期多单可以考虑入场。