研究报告全文：鸡蛋周报05未来窄幅震荡抬升发布日期2023年3月5日作者田亚雄期货投资咨询资格证号Z0012209一行情回顾现货价格坚韧盘面多空拉锯截至周五鸡蛋主产区均价为452元斤相比上周五上涨288主销区均价为469元斤周五05周一到周四连跌四天周五反弹二行情展望消费和存栏都在增加盘面将继续震荡高抛低吸仍适用本周由于豆粕价格下跌空头借此发起攻势豆粕相比上周下降4相比上上周下降505总的走势呈窄幅震荡底部抬升形态宏观消费继续恢复鸡蛋边际消费持续向好北上广深地铁客运量7日移动平均和百城拥堵延时指数7日移动平均超过2019年农历同期水平执行航班数也达到较高位置水平中国轻纺城成交量恢复至2019年88水平鸡蛋消费方面代表销区周度销量两周平均数超过疫情三年恢复至2019年的92本周生产环节库存仍保持近六年低位13天流通环节库存天数相比上周回落102天为近六年中除2019年以外的同期最低天数总体走货情况较好预估未来宏观消费会继续恢复鸡蛋消费会继续收益复工复产以及季节性上看也会继续恢复关于疫情放开究竟刺激消费还是使消费量降低市场上似乎仍有疑惑而我们了解到的情况是一方面根据卓创数据2019年鸡蛋消费是好于疫情三年20202021和2022的疫情期间的消费更倾向于集中消费日常消费被限制诸如小型摊贩的销售等一方面最近小码蛋价格相比往年更为坚挺大小码蛋价格相差较小小码蛋是相对低收入人群的主要消费种类这与近期复工复产旅游恢复带来的市场小型摊位零售的恢复十分一致而相对低收入人群的消费是市场主流现在存栏高于去年同期而蛋价却高于去年同期且表现十分坚挺也再次印证消费的恢复确性未来消费仍会受益于复工复产持续恢复季节性规律未来鸡蛋消费销量也会见涨2月底在产蛋鸡存栏量为1185亿羽相比1月有所增长未来一个月存栏会继续增长根据卓创数据预估目前的淘汰速度3月预估淘汰6100万羽左右去年10月新上鸡苗约7900万羽两者之差预估为存栏增量但是淘鸡根据以往季节性会有所加速所以增加预估是微增消费量未来的增长和存栏未来增量的对应关系可能很难比较现货价格季节性规律来看往年现货往请参阅最后一页的重要声明1后价格慢慢走强的概率较高即使跌落也不会太多今年5月1日进交割月的时候是农历3月12日有闰二月会拉长现货和期货震荡的时间但是基差基本就是稳定在现在这个平水位置附近当做多时基差走强的风险低而不会像往年的基差是走强走势这种是一开始盘面比现货高太多而后盘面回归现货盘面仍会震荡上行较好的策略是总体做多每日高抛低吸图1主产区平均价农历元斤图205基差农历资料来源WindCFC农产品研究资料来源WindCFC农产品研究图3代表销区销量吨农历图4养殖利润农历资料来源卓创CFC农产品研究资料来源卓创CFC农产品研究请参阅最后一页的重要声明2图5生产环节库存天数农历图6流通环节库存天数农历资料来源卓创CFC农产品研究资料来源卓创CFC农产品研究图7淘鸡出栏量农历图805盘面季节性农历资料来源卓创CFC农产品研究资料来源卓创CFC农产品研究图9中国海兰褐淘汰鸡4斤日度均价农历图10淘鸡日龄天农历资料来源卓创CFC农产品研究资料来源卓创CFC农产品研究请参阅最后一页的重要声明3图11中国轻纺城成交量农历图12执行航班农历资料来源WindCFC农产品研究资料来源WindCFC农产品研究图13北上广深地铁客运量7日移动平均农历图14百城拥堵延时指数7日移动平均农历资料来源WindCFC农产品研究资料来源WindCFC农产品研究图15在产蛋鸡存栏量农历资料来源卓创CFC农产品研究请参阅最后一页的重要声明4联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803上海分公司室地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11电话028-62818710单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002湖南分公司号地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座2127电话0898-685385362128室北京朝阳门北大街营业部电话0731-82681681地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室大连分公司电话010-85282866地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901江西分公司号房间地址江西省南昌市红谷滩区红谷中大道998号绿地中央广场A1电话0411-84806336办公楼4801A室4802室河南分公司电话0791-82082701地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓13061506广州东风中路营业部1806房地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B电话0371-656123971606房河北分公司电话020-28325286地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层漳州营业部电话0316-2326908地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地深圳分公司块9幢1203号地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I电话0596-6161601电话0755-33378759安徽分公司杭州分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢1903地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室19041905室电话0571-87380613电话0551-2889767宁波分公司上海徐汇营业部地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室地址上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室电话0574-89071681电话021-64040178西安分公司湖北分公司地址陕西省西安市高新区科技路38号林凯国际大厦十九层190519061907地址武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼栋单元36层3601室号02-03室电话029-85725585请参阅最后一页的重要声明5南京分公司北京国贸营业部地址南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座地址北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间电话025-86951881电话010-85951101北京北三环西路营业部福州营业部地址北京市海淀区中关村南大街6号9层912地址福建省福州市台江区宁化街道振武路70号原江滨西电话010-82129971大道北侧福晟钱隆广场18层01商务办公太原营业部电话0591-83625596地址山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室方顿物产重庆有限公司电话0351-8366898地址重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室广州分公司电话023-86769662地址广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406电话020-22922102重要声明本报告内容仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自主做出投资决策并自行承担投资风险中信建投期货不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户投资者依据本报告内容作出的任何决策与中信建投期货或作者无关本报告发布内容如属于系列解读则投资者可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请投资者参阅我司已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险请参阅最后一页的重要声明6中信建投期货对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告意见仅代表报告发布之时的判断相关研究观点可能依据我司后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改本报告发布内容为中信建投期货所有未经我司书面许可任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经我司书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究全国统一客服电话400-8877-780网址wwwcfc108com请参阅最后一页的重要声明7