在2022年12月17日发布的《2023年燃料油年报:结构分化，矛盾延续》中我们指出:2023年支撑中间馏分油裂解价差的因素中需求因素强化，加工成本因素边际缓解，柴油与低硫燃料油、低硫燃料油与高硫燃料油的价差预计都将有所走缩，在俄罗斯石油出口难有增量、OPEC国家增产停止的背景下，高硫油品供应压力亦将有所缓解，预计高硫燃料油裂解价差修复回升，均价-15美元/桶。这是驱动高硫燃料油裂解价差上行的长期因素。
　　在2月6日发布的专题《【国投安信|能源深度】俄出口制裁对能源商品贸易格局及海运费影响展望之一∶成品油》中我们指出:短期不应对俄成品油限价过度交易，更好的交易机会或集中在此后对预期偏差的跟踪上。在年度视角来看我们认为海外炼厂利润筑顶回落仍是主线，高低硫价差预计将进入走缩的趋势之中，如果俄罗斯柴油转向数量超出预期，或燃料油转向数量少于预期，将加速该价差的收缩。目前来看，这是驱动高硫燃料油裂解价差上行的短期因素。
　　

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