烧碱概述
　　氢氧化钠，化学式为NaOH，俗称烧碱、火碱、苛性钠，为一种具有强腐蚀性的强碱，一般为片状或块状形态，易溶于水（溶于水时放热）并形成碱性溶液，有潮解性，易吸取空气中的水蒸气（潮解）和二氧化碳（变质），是一种国民经济基础性化工原材料，用途十分广泛，主要用于生产纸浆、氧化铝、肥皂、染料、水处理、人造丝，冶炼金属、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业、化学工业（制取硼砂、铬盐、锰酸盐、磷酸盐、生产聚碳酸酯、超级吸收质聚合物、沸石、环氧树脂、磷酸钠、亚硫酸钠和大量钠盐、药剂及有机中间体，旧橡胶的再生）等方面。
　　烧碱可分为液体烧碱和固体烧碱。液体烧碱简称液碱，即氢氧化钠溶液，表现为无色透明液体。按氢氧化钠质量分数又可分为30%液碱、32%液碱、42%液碱、45%液碱、50%液碱等，取决于生产工艺的使用，目前市场生产的一般浓度为30-32%或40-42%。
　　固体烧碱简称固碱，主要外观形态为片状。固碱表现为无色透明晶体，按氢氧化钠质量分数可分为73%固碱、95%固碱、96%固碱、99%固碱、99.5%固碱等系列产品，含碱量相对液碱更高。从外观形态上，固碱又可分为片碱和粒碱。我国的固碱市场以片碱为主，主要原因是片碱具有生产工艺简单、生产成本低、使用场景多、市场需求量大等优点。
　　

研究报告全文：安如泰山信守承诺烧碱NaOH国投安信期货品种手册此报告版权属于国投安信期货有限公司0各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺目录1烧碱概述2姓名牛卉2烧碱的生产消费和流通概况3高级分析师21我国烧碱生产情况3从业资格证号F3003295投资咨询号Z0011425211我国烧碱行业规模发展情况3212我国烧碱竞争格局3213我国烧碱产能区域分布422我国烧碱消费情况523我国烧碱进口情况63影响烧碱国内市场价格的主要因素731上游行业影响732氯碱平衡733下游需求834政策影响84期货合约规则941烧碱期货合约规则草案942烧碱期货业务规则要点说明10此报告版权属于国投安信期货有限公司1各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺1烧碱概述氢氧化钠化学式为NaOH俗称烧碱火碱苛性钠为一种具有强腐蚀性的强碱一般为片状或块状形态易溶于水溶于水时放热并形成碱性溶液有潮解性易吸取空气中的水蒸气潮解和二氧化碳变质是一种国民经济基础性化工原材料用途十分广泛主要用于生产纸浆氧化铝肥皂染料水处理人造丝冶炼金属石油精制棉织品整理煤焦油产物的提纯以及食品加工木材加工及机械工业化学工业制取硼砂铬盐锰酸盐磷酸盐生产聚碳酸酯超级吸收质聚合物沸石环氧树脂磷酸钠亚硫酸钠和大量钠盐药剂及有机中间体旧橡胶的再生等方面烧碱可分为液体烧碱和固体烧碱液体烧碱简称液碱即氢氧化钠溶液表现为无色透明液体按氢氧化钠质量分数又可分为30液碱32液碱42液碱45液碱50液碱等取决于生产工艺的使用目前市场生产的一般浓度为30-32或40-42图1氯碱化工产业链资料来源国投安信期货固体烧碱简称固碱主要外观形态为片状固碱表现为无色透明晶体按氢氧化钠质量分此报告版权属于国投安信期货有限公司2各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺数可分为73固碱95固碱96固碱99固碱995固碱等系列产品含碱量相对液碱更高从外观形态上固碱又可分为片碱和粒碱我国的固碱市场以片碱为主主要原因是片碱具有生产工艺简单生产成本低使用场景多市场需求量大等优点2烧碱的生产消费和流通概况21我国烧碱生产情况211我国烧碱行业规模发展情况我国是全球最大的烧碱生产国占据近一半产能2017-2021年中国烧碱产能呈现增长态势五年内累计新增产能303万吨其中2021年新增255万吨截至2021年底中国烧碱产能达到4274万吨比2020年增加060左右一方面近几年烧碱迎来阶段性强势周期氯碱企业扩张意愿较高另一方面氯碱行业工艺及技术相对成熟入市门槛不高2022年氯碱企业整体仍有新增产能计划投产预计中国烧碱产能将达到4445万吨图2我国烧碱产能产量及增长率资料来源隆众资讯国投安信期货212我国烧碱竞争格局截至2021年底国内拥有在产产能的液碱企业共158家企业数量较多其中产能超此报告版权属于国投安信期货有限公司3各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺100万吨年的企业仅4家分别是新疆中泰聊城信源集团新疆天业和昊邦化学产能分别为135113110105万吨年产能占比分别为296248241230年产能高于60万吨的企业共10家行业以中小企业为主CR41015CR102023可以看到烧碱行业属于集中度较低属竞争型市场现阶段中国烧碱行业整体呈现供大于求的局面烧碱行业属于高污染高风险产业伴随环保形势日益严峻公众环保意识不断增强烧碱行业的污染安全问题成为政府重点关注对象在此背景下政府鼓励优势企业通过收购兼并重组等方式实现产业链的延伸推动烧碱企业兼并重组的市场化运作未来中国烧碱行业内兼并收购进程将加快行业集中度有望提升213我国烧碱产能区域分布因基础化工品的经济附加值不足运输费用相对较高在氯碱工业中生产需要产业链上下配套项目共同进行以提高生产效率降低成本从而提升利润因此烧碱生产企业相对集中于原盐资源丰富产能高的地区行业呈现出区域性分布图3我国烧碱产能区域分布西南东北华南华中5338华东西北4914华北18资料来源隆众资讯国投安信期货此报告版权属于国投安信期货有限公司4各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺据卓创资讯数据统计从生产区域分布来看华东华北西北地区为我国烧碱主要生产区域2021年三地区液碱产能分别为211855762617万吨产能占比分别为491814三个地区产能合计占比高达8122我国烧碱消费情况烧碱行业下游为烧碱需求企业主要包括氧化铝化工造纸印染等生产企业四大应用领域所需烧碱约占烧碱总需求量的四分之三其中氧化铝为烧碱最大应用领域需求占比达到三成左右图4我国烧碱消费结构印染化纤化工1114其他石油新能源冶炼等9轻工业除造氧化铝纸316水处理9医药造纸纸8资料来源卓创资讯国投安信期货从各细分领域看最近五年中国烧碱市场主要受氧化铝行业支撑中游烧碱企业对下游氧化铝企业依赖程度不断提高整体议价能力较弱化工方面烧碱主要用于生产硼砂甲酸草酸苯酚磷酸盐等化工产品不同产品需求呈现不同季节性波动可起到需求互补作用造纸是烧碱需求第三大行业但中国造纸行业整体呈现供大于求的局面后期造纸行业对烧碱的需求在现有基础上增幅较小印染是烧碱需求第四大行业过去五年中国印染行业整体产此报告版权属于国投安信期货有限公司5各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺能下滑印染企业三废处理成本提高产能落后中小企业不断被淘汰对烧碱出货量产生一定影响图5我国烧碱下游消费结构变迁资料来源卓创资讯国投安信期货23我国烧碱进口情况2017至2021年我国烧碱进口量保持低位进口占比低其中进口占比最低为2017年进口比重仅为003进口量为109万吨最高为2019年进口比重029进口量为986万吨2021年我国进口烧碱547万吨进口占比为015较2017年上涨012个百分点进口对我国烧碱行业消费影响轻微此报告版权属于国投安信期货有限公司6各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺图6我国烧碱进口量及进口依存度资料来源卓创资讯国投安信期货3影响烧碱国内市场价格的主要因素31上游行业影响生产烧碱的主要原料包括工业盐电力由于工业盐的价格波动很少其在烧碱的生产成本中占比有限电力作为电解法制备烧碱的关键原材料电力成本占到了烧碱生产成本的绝大部分电力价格上涨将导致烧碱生产成本上升产品价格相应上涨烧碱行业与电力价格具有较强的关联性32氯碱平衡烧碱和氯气的平衡问题是氯碱工业中的恒定矛盾电解饱和食盐水溶液时按固定质量比例10880025产出烧碱和氯气氢气三联产品对烧碱和氯气的需求结构不一定负荷烧碱和氯气的供给结构因此出现了烧碱和氯气的供需平衡的问题由于液氯及其衍生物是氯碱企业利润的主要来源含氯产品市场波动直接牵动烧碱价格祈福和开工率的变化此报告版权属于国投安信期货有限公司7各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺33下游需求我国烧碱下游消费主要集中在冶金行业的氧化铝生产化工行业的无机盐有机化工农药氯碱生产纺织行业的印染粘胶纤维生产轻工行业的造纸等领域其中氧化铝行业是烧碱下游最大的需求领域而建筑业交通业又是氧化铝的两大消费领域近年来在稳步推进新型城镇化的拉动下我国烧碱需求量迅速增长34政策影响2007年国家发改委发布氯碱行业准入条件小产能企业难以进入市场根据准入条件要求新建烧碱装置规模须在30万吨年以上小规模企业难以进入市场2016年及2019年受产业结构调整影响落后产能陆续退出2016年7月国务院办公厅关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见发布随后2019年10月在产业结构调整指导目录中烧碱被列入限制类产业使得烧碱行业产能壁垒上升规模小技术差的产能陆续清出2020年提出碳中和目标以来国家针对烧碱行业出台了一些列的相关政策2021年11月发改委发布了高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平其中详细规定了离子膜法液碱能效标杆水平基准水平并提出拟建和在建项目应力争全面达到标杆水平存量项目应合理设置政策实施过渡期2022年2月发改委公布了高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南该文件一方面指出截至2020年底我国烧碱行业能效优于标杆水平的产能约占15能效低于基准水平的产能约占25另一方面提出截至2025年烧碱行业能效标杆水平以上产能比例达到40能效基准水平以下产能基本清零此报告版权属于国投安信期货有限公司8各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺4期货合约规则41烧碱期货合约规则草案交易品种烧碱交易单位30吨手干吨重量报价单位元人民币吨最小变动价位1元吨每日价格波动限制上一交易日结算价4及郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法相关规定最低交易保证金合约价值的5合约交割月份112月每周一至周五北京时间法定节假日除外上午9001130下午130300及交易时间交易所规定的其他交易时间最后交易日合约交割月份的第10个交易日最后交割日合约交割月份的第13个交易日交割品级见郑州商品交易所期货交割细则交割地点交易所指定交割地点交割方式实物交割交易代码SH上市交易所郑州商品交易所1交易单位30吨手干吨重量每手合约相当于现货车量3车的32液碱单位合约价值与部分已上市工业品种相比较大2报价单位元吨烧碱期货的报价单位为元人民币吨报价单位与烧碱现货贸易中使用的报价单位相同同时与国内其他主要期货品种一致烧碱期货的报价为折百价以干吨作为交易单位与交割单位以折百价作为报价单位便于不同形态浓度烧碱进行比价和换算方便产业客户参与烧碱期货套期保值和交割时明确商品数量132液碱折百价换算方式折百价含水价32250液碱折百价换算方式折百价含水价50此报告版权属于国投安信期货有限公司9各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺3最小变动价位1元吨将最小变动价位设为1元吨有助于提高市场流动性保障期货市场价格发现过程的连续性和准确性烧碱期货最小变动价位与纯碱期货保持一致符合市场交易习惯便于纯碱烧碱品种间套利交易4合约交割月份1-12月烧碱及其下游行业生产均具有较强的连续性将合约交割月份设置为1-12月符合现货供销特点能够满足产业参与者连续性的风险管理需求与国内市场上多数工业品期货保持一致5最后交易日最后交割日分别为合约交割月份的第10个第13个交易日与郑商所大多数品种保持一致6交易代码SH烧碱英文SodiumHydroxide交易代码取其英文首字母缩写7交割品级基准交割品32液碱符合中华人民共和国国家标准工业用氢氧化钠GBT2092018规定的类液碱其中氢氧化钠含量32替代品50液碱符合中华人民共和国国家标准工业用氢氧化钠GBT2092018规定的类液碱根据生产成本和销售价格50液碱较32液碱有一定升水42烧碱期货业务规则要点说明1交割流程沿用郑商所现行交割结算流程和郑商所其他非通用标准仓单的品种保持一致此报告版权属于国投安信期货有限公司10各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺2交割区域基准交割地山东山东烧碱产销量均为全国第一市场化程度最高是全国烧碱市场的贸易集散中心和价格变动风向标交割区域山东江苏浙江陕西鲁苏浙是烧碱的主产销地产业链企业多产量和消费量大烧碱价格的传导性和一致性强陕西是烧碱的主产区之一周边氧化铝需求企业和贸易商众多在西北烧碱市场有较大影响力3交割方式仓库交割厂库交割仓库交割仓库可注册实物仓单方便多种经营主体参与期货市场满足多元化的交割需求厂库交割厂库可开具信用仓单防范交割风险降低交割成本扩大可供交割量符合液碱市场中间环节少直销比例大的特点4标准仓单非通用仓单持有人到仓单载明品种所在的仓库或厂库提货保障仓单持有人保有对具体货物的所有权方便后期进行交割转让融资和持有有利于促进企业参与下游客户可以有目的地选择货物品质地点等内容提前确定接货地点和仓库协调运输方式组织运输车辆保障交割流程顺利完成5仓单有效期2个月注销标准仓单持有人直接或者委托会员到交易所办理仓单提货手续的过程每年1月3月5月7月9月11月第15个交易日含该日之前注册的仓库和厂库标准仓单应在当月的第15个交易日含该日之前全部注销此报告版权属于国投安信期货有限公司11各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺6交割基准价该期货合约的基准交割品在基准仓库出库时的汽车板交货的含税价格7交割单位30吨干吨重量烧碱期货最小交割单位为30吨干吨重量与交易单位保持一致1液碱折算方式基准交割品干吨质量含水质量32替代交割品干吨质量含水质量502交割单位为30吨干吨折合32液碱3槽车50液碱2槽车8每日价格波动限制与最低交易保证金4与5的组合在2016年至2021年的1461个样本天数中32液碱日价格波动率超过4的样本数为24天占比164的每日价格波动限制能够覆盖984的现货市场价格波动将烧碱期货的最低保证金标准设定为5高于每日价格波动限制可以有效防范市场风险连续两个交易日累计波幅超过10的样本数为9天占比06全部集中于2021年9-11月32液碱出厂价波动率情况9风控制度烧碱期货合约交易保证金标准此报告版权属于国投安信期货有限公司12各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺非期货公司会员和客户限仓标准此报告版权属于国投安信期货有限公司13各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备期货投资咨询业务资格本报告仅供国投安信期货有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户如接收人并非国投安信期货客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测只提供给客户作参考之用本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货或期权的价格价值可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接本公司不对其内容的真实性合法性完整性和准确性负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用国投安信期货研究院北京市地址北京市西城区广安门外南滨河路1号高新大厦9层上海市地址上海市虹口区杨树浦路168号17楼公共邮箱gtaxinstituteessencecomcn国投安信期货官方微信国投安信期货APP此报告版权属于国投安信期货有限公司14各项声明请参见报告尾页