[行情观点]
　　国内莱系延续油粕比上行格局，油籽端的偏空格局主要扩展至粕类市场，在南关题材焦点逐渐过渡至巴西、莱籽供需宽松的背景下，预计当前莱籽进口成本保持偏空趋势。莱粕虽当前处于水产饲料消费淡季，但其在其他饲料领域表现较好的替代性，华东与油厂库存均尚无压力，以两广地区现货价格波动看莱粕一口价与基差的跌幅均小于豆粕，豆莱粕现货高价差持续收敛，05期货价差仍在高位震荡。莱油储备轮换的压力尚未消除，但莱油较其他油脂逐渐体现消费性价比，需求端或有改善，以莱油为空配的油脂跨品种策略建议逐渐退出，油脂底部反弹行情莱油弹性可期。
　　

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