1.大商所发布公告，非期货公司在铁矿石期货I2305\I2306\I2307\I2308和I2309合约上单日开仓量不得超过1000手。
　　2.内蒙古阿拉善左旗一露天煤矿发生坍塌事故。
　　

研究报告全文：黑色金属研究煤焦早报煤焦高位震荡JM5-9反套持有煤焦早报行1大商所发布公告非期货公司在铁矿石期货I2305I2306I2307I2308和I23092023年3月2日业信合约上单日开仓量不得超过1000手息2内蒙古阿拉善左旗一露天煤矿发生坍塌事故报告联系人1现货暂稳期货高位震荡3月1日天津港准一级焦报2810元吨0现货暂研究所黑色团队稳活跃合约报2963元吨615基差7635元吨-6155-9月差1495元联系方式0571-28132535吨196焦2供给恢复慢于需求供需阶段性偏紧本周230家独立焦企生产率报7524035焦企供给恢复较慢247家钢厂产能利用率报8637082铁水日均产量2341万炭吨329突破230万吨供给恢复明显慢于需求供需阶段性偏紧3上游持续去库下游开始补库本周230家焦企库存6931万吨-768247家钢厂库存66064万吨1048港口库存1686万吨5基差收窄港口套保库存增加信达期货有限公司1现货上涨期货高位震荡3月1日沙河驿蒙古主焦煤报2320元吨110现CINDAFUTURESCOLTD货略有走弱活跃合约报20335元吨20基差3765元吨705-9月差1635元吨122洗煤厂开工暂受阻但高于往年供需趋宽松110家洗煤厂开工率报7545-186杭州市萧山区钱江世纪城焦节后供给快速恢复有望达到20年水平需求方面焦企开工跟随钢厂回升焦煤供天人大厦1920楼给恢复快于需求煤全国统一服务电话3产业链库存下滑产地库存向下游转移矿山库存报25775万吨365洗煤厂精煤库存15342万吨-117247家钢厂库存82962万吨666230家焦企库4006-728-728存85158万吨1247港口库存13336万吨2062或系近期海运进口煤增加有关信达期货网址两会将于本周末举行此前市场对政策的预期也将迎来验证的时点当然wwwcindaqhcom市场的预期除了政策之外还有现实需求的复苏对旺季需求的验证还要等到3月底才能见分晓不过之前内蒙古阿拉善左旗的煤矿事故引发市场短期对安监加码的担忧盘面煤焦快速上涨提前透支了预期行情从宏观的角度来看无论旺季需求是否好转对于预期的交易大概率接近尾声因为从情景分析的角度看若旺季需求好转则是预期落地不好转则是不及预期只有现实超预期才有可能由强现实接棒强预期开启下一波上涨行情总的来看接下来开启一波回调的概率较大产业层面节后高炉煤矿复产快于焦企故焦炭相对供需偏紧而钢材焦煤偏宽松目前焦煤供给已经超过21年22年同期水平上周因煤矿事故开工有所回落但中长期仍将回到近三年的高位焦企方面由于炼焦利润持策略续得不到有效回升焦企开工迟迟不见上升钢厂铁水日均产量目前已经突破建230万吨在这种铁水产量之下焦炭的需求短期是有保障的煤焦钢供需的议相对强弱从库存的角度也是能得到验证的焦煤去库缓慢焦炭上游持续去库表明焦煤供需相对偏宽松焦炭供需偏紧目前时间节点已经接近交易预期证伪逻辑的时候上周煤焦的暴涨虽说是事件性冲击所致但也不乏资金推动的成分本周周末将召开两会市场或抢跑交易预期证伪逻辑加上上周煤焦涨幅过快基差收窄近月估值偏高多头也有止盈需求从产业的层面讲焦煤供需更弱但考虑到现货依旧坚挺盘面情绪不明单边风险较大建议JM5-9反套继续持有后续待下跌趋势确认再转为单边空单风险因素煤矿安全事故上行风险城投债暴雷疫情扩散风险下行风险httpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究11焦炭价格图天津港准一级冶金焦平仓价含税图焦炭基差元吨天津港准一级焦平仓价山西产元吨焦炭基差元吨45005000基差活跃合约收盘价天津港准一冶金焦平仓价2000450040004000150035001000350030002500500300020000250015001000-50020005000-100015002021-112021-082021-092021-102021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02图焦炭05合约基差季节性图图J2305-J2309月差元吨焦炭05合约基差J05-J09600800J2205-J2209J1905-J1909J2005-J2009J1805J1905J2005J2105J2205J2305500J2105-J2109J2205-J2209J2305-J230960040040030020020010000-200-100-400-200919101911191219119219319419-60012112151229112126292233932346420图独立焦化厂230家焦炉生产率合计图炼焦净利润现货230家独立焦企焦炉产能利用率元吨焦企炼焦利润山西不含副产收入150095201820192020202120222023201820192020202120222023901000855008075070-50065-100060112131415161718191101111121112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图05合约炼焦净利润盘面元吨05合约盘面炼焦利润800J1905J2005J2105J2205J23056004002000-200-400-600222932394615323413121128112119126216223316330420427121512221229数据来源wind信达期货研究所13焦炭需求图247家高炉产能利用率季节性图图247家铁水日均产量季节性图247家钢厂产能利用率万吨247家钢厂铁水日均产量1002019202020212022202326020192020202120222023952502409023085220802102007519070180112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源wind信达期货研究所14焦炭库存图国内独立焦化厂230家焦炭库季节性图图北方港口焦炭库存季节性图北方港口焦炭库存万吨230家独立焦企库存万吨60020182019202020212022202320182019202020212022202321019050017040015013030011090200705010030100112131415161718191101111121112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图247家钢厂焦炭库存季节性图万吨247家钢厂焦炭库存100020182019202020212022202395090085080075070065060055050011213141516171819110111112121焦煤价格图京唐港主焦煤库提价图蒙古产主焦煤价格混煤价格元吨元吨京唐港库提价山西主焦煤价格蒙古产450045004000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000图焦煤基差图焦煤05合约基差季节性图元吨焦煤基差-蒙煤元吨元吨焦煤05合约基差季节性图800蒙煤基差焦煤活跃合约收盘价沙河驿蒙煤41002000JM1805JM1905JM2005JM2105JM2205JM23053600600150031004002600100021005002001600011000600-500-2002023-022021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012021-08-40012112151229112126292233932346420httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图JM2305-JM2309月差元吨JM05-JM09数据来源wind信达期货研究所400JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109300JM2205-JM2209JM2305-JM23092001000-100-200-30091910191119121911921931941922焦煤供给图110家洗煤厂焦精煤日均产量季节性图图110家洗煤厂开工率季节性图110家洗煤厂日均产量110家洗煤厂开工率万吨100201920202021202220232019202020212022202380907570806570605560505045404035303011213141516171819110111112111213141516171819110111112123焦煤库存图110家洗煤厂精煤库存季节性图图港口炼焦煤库存季节性图万吨110家洗煤厂精煤库存万吨北方港口炼焦煤库存300900201920202021202220232018201920202021202220238002507002006005001504001003002005010000112131415161718191101111121112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图独立焦化厂230家炼焦煤库存季节性图图样本钢厂247家炼焦煤库存季节性图万吨230家独立焦企炼焦煤库存万吨247家钢厂炼焦煤库存2100201820192020202120222023130020182019202020212022202319001700120015001100130010001100900900700800500162636465666768696106116126700112131415161718191101111121数据来源wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分