国内PMI反弹超预期，铜价走强。周三伦铜收涨1.65%，沪铜主力合约日盘收涨1.96%，夜盘收涨0.49%。中国2月制造业PMI为52.6，创2012年以来最高，非制造业PMI为56.3，创近两年来新高，制造业和非制造业PMI均显著高于荣枯线，消费预期向好，推升铜价上涨。基本面，Grasberg铜矿恢复运营，原料端趋紧的态势预计将逐步改善。现货市场，乐观预期下成交尚可，但上下游仍存在一定分歧。下游实际消费恢复偏慢，订单不及预期。周一SMM社库较上周五持平，或暗示库存见顶，旺季预期尚难证伪。后续预期逐步向现实靠拢，基本面权重将逐步增加，预期对价格的推动作用有限，铜价或维持高位震荡

研究报告全文：铜数据日报202332品种日内观点国内PMI反弹超预期铜价走强周三伦铜收涨165沪铜主力合约日盘收涨196夜盘收涨049中国2月制造业PMI为526创2012年以来最高非制造业PMI为563创近两年来新高制造业和非制造业PMI均显著高于荣枯线消费预期向好推升铜价上涨基本面Grasberg铜矿恢复运营铜原料端趋紧的态势预计将逐步改善现货市场乐观预期下成交尚可但上下游仍存在一定分歧下游实际消费恢复偏慢订单不及预期周一SMM社库较上周五持平或暗示库存见顶旺季预期尚难证伪后续预期逐步向现实靠拢基本面权重将逐步增加预期对价格的推动作用有限铜价或维持高位震荡产业链数据项目数据环比项目数据环比SMM1铜均价697551180洋山铜仓单溢价26500现货市场SMM1铜升贴水-500洋山铜提单溢价23-40LME铜0-3升贴水-165-65进口盈亏-101568-101568SHFE铜周库存2524552857LME铜库存63200-900库存SHFE铜日仓单1430142205LME铜注册仓单37300-2525主要图表SMM1电解铜价格及升贴水SMM广东1电解铜价格及升贴水SHFE铜库存及仓单沪铜近月-连1价差LME铜库存及升贴水精炼铜进口盈亏及沪伦比值免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途