按照目前PTA的估值水平来看，库存水平中性偏上叠加存在05合约去库的拐点，目前盈亏平衡略亏损的估值仍是偏低。锚定布油82-85美元/桶对应TA下方5200-5400元/吨存在支撑

研究报告全文：聚酯数据日报202331品种日内观点按照目前PTA的估值水平来看库存水平中性偏上叠加存在05合约去库的拐点目前盈亏平衡略亏损的估PTA值仍是偏低锚定布油82-85美元桶对应TA下方5200-5400元吨存在支撑EG本轮反弹尚未结束显性库存轻微去库但是隐性库存持续累库从另一角度可以证明下游终端正反MEG馈持续和投机性补库仍存在需求端存在一定支撑产业链数据项目数据环比项目数据环比内盘价格56100仓库仓单210-06外盘价格7900厂库仓单0000PTA现货华东现货5530-60总仓单210-06印度FOB755-31PTA加工费275-3709收盘价55686205基差-88-136TA期货05收盘价56187605-09价差5014涤纶DTY现货价88000涤纶DTY利润1310涤纶FDY现货价80000涤纶FDY利润2310涤纶POY现货价7620-30涤纶POY利润251-30聚酯瓶片现货价72200瓶片利润1010切片现货价6500-50切片利润-219-50长丝产销比504-52聚酯开工率83717原油Brent现货价815-04PXCFR台湾现货价101811上游石脑油CFR日本现货价72875075PX-石脑油价差289699华东醋酸出厂价29250PTA-原油价差864905收盘价43503705-09价差-83505基差-107-60MEG华东现货价4243-23MEGMEG总仓单16300MEG外盘现货价5200乙烯石脑油生产利润-93-675乙烯MTO生产利润-717537乙烯东北亚现货价9600MEG进口利润-24156主力合约收盘价721260主力基差-97-95短纤现货价7115-35PF总仓单5400PF短纤开工率74740短纤产销比613321短纤价格7115-35短纤利润-4-35PTA-MEG现货价差13604TA-EG主力期货价差126839产业链现货及PTA-PF现货价差-15554TA-PF主力期货价差-159416合约价差MEG-PF现货价差-29150EG-PF主力期货价差-2862-23主要图表图表1TA基差图表2TA仓单4000008000950750035000070007503000006500550250000200000600035015000055001000005000150500004500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12974964181630131529122612262321271024232018月月月月月月月月17456月月月月月月月月月月月月月月月月月月677811223345899101112101112TA主力基差CZCEPTA主力合约收盘价日TA现货2018年2019年2020年2021年2022年2023年图表3国内PTA加工费图表4PXNPX-石脑油价差25008002000700150060050010004005003002000100-5000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日17942853219748531226183015292612232116132710241931221712262318271529122621163013102422311917月月月月月月月月月月月月月月月月15467月月月月月月月月月月月月月月月月月月月71456月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23671011234578899111222468113357789910111211121012101211122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图表5MEG基差图表6PTA-MEG价差现货6000100100000030000050550080000020000001000005000-50600000000-1004500400000-150-1000004000-200200000-2000003500-250000-3000002021-11-122022-02-122022-03-122022-07-122022-11-122023-02-122021-12-122022-01-122022-04-122022-05-122022-06-122022-08-122022-09-122022-10-122022-12-122023-01-12主力基差DCEMEG主力合约收盘价日MEG现货PTA-MEG价差化纤价格指数PTA内盘化纤价格指数MEG内盘图表7TA-EG主力合约期货价差图表8TA-PF主力期货价差30000-5002000-10001000-15000-2000-1000-2500-3000-2000-3500-3000-4000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2582426739742132713241616302713112527102219302118163021201528222118163013271026173114281226月月月月月月月月月月月月月1879月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4512367月月月月月月月月月月月月月月月月月月月235691111234456789123411256778899101112121010111112122019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年图表9PTA开工率图表10PX开工率中国95959090858580807575707065656060日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7515128624954942610242113251715291219163013272011252228211611282215183113251023292316231611281022月月月月月月月月月月月月月月月671238月月月月月月月月月月月月月月月月月月月182369月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4556112334788991112126789133445567811121010111011101112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图表11聚酯开工率图表12涤纶短纤开工率100100959090858080707570606550605540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日961511948496514119842730142722191427102318142217262113173010301427221914272318142722172630132117月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23467189月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23679148月月月月月月月月月月月月月月月月月月月791123445567891112591123445677891112101110121210121011122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途