铝
　　【品种观点】国内社库持续累积，LME暂停美境内俄金属注册事件暂不对铝构成紧缺，隔夜美指上行，沪伦铝均偏弱运行。关注国内2月制造业PMI,若不及预期将推动铝价下行，预计大概率小幅扩张。若美制造业PMI较佳，美指将持续走高，压制铝价。
　　【操作建议】
　　建议多单谨慎持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18000元/吨，第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2250美元/吨-2500美元/吨。
　　【利多因素】
　　需求：2月28日,中国电解铝现货升贴水为-85，减少0。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。云南电力紧缺限电减产预期。
　　【利空因素】
　　2月22日LME库存减少7275万吨至574025吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。2月23日至2月27日，电解铝社会库存增加1.3至125.1万吨；厂库（2.9-2.16）增加0.8万吨至13.9万吨；铝棒库存减少1.7万吨至20万吨；厂库减少6.75万吨至13.83万吨。中国主要地区电解铝出库量（2.19-2.26）约16.3万吨，较上期数据减少1.3万吨。
　　【风险因素】国内需求修复不及预期。

研究报告全文：格林大华期货铝早报20230301铝品种观点国内社库持续累积LME暂停美境内俄金属注册事件暂不对铝构成紧缺隔夜美指上行沪伦铝均偏弱运行关注国内2月制造业PMI若不及预期将推动铝价下行预计大概率小幅扩张若美制造业PMI较佳美指将持续走高压制铝价操作建议建议多单谨慎持有空单保值建议看跌期权主力合约支撑位18000元吨第一压力位19000元吨伦铝区间为2250美元吨-2500美元吨利多因素需求2月28日中国电解铝现货升贴水为-85减少0房地产16条保交楼中国证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资恢复上市房企和涉房上市公司再融资云南电力紧缺限电减产预期利空因素2月22日LME库存减少7275万吨至574025吨供给中国电解铝建成产能44434万吨年环比增加38万吨运行产能为40115万吨2月23日至2月27日电解铝社会库存增加13至1251万吨厂库29-216增加08万吨至139万吨铝棒库存减少17万吨至20万吨厂库减少675万吨至1383万吨中国主要地区电解铝出库量219-226约163万吨较上期数据减少13万吨风险因素国内需求修复不及预期免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员王华联系电话010-5671-1762从业资格F3011325咨询资格号Z0012780