研究报告全文：金公募基金月报融行业涨跌不一3月看好消费医药工公募基金月报程分析师宋旸SACNOS11505171000022023年3月1日研证券分析师核心观点宋旸究022-28451131公募基金市场概况songyangbhzqcom2月偏股型基金月净值平均下跌17正收益占比28偏债型基金平均下跌02正收益占比43纯债型基金平均上涨03正收益占比88QDII基金平均下跌33正收益占比25FOF基金平均下跌03正收益占比50商品型基金平均下跌18正收益证占比0从基金风格指数来看价值风格上涨003平衡风格下跌079成券长风格下跌261大盘风格下跌259中盘风格下跌037小盘风格上涨146综合风格来看小盘平衡风格基金涨幅最高为研215大盘成长风格基金跌幅最大为-299通过统计本月不同规模偏股型公募基金收益情况可以看出平均跌幅究最小的种类为5000万-1亿的迷你型基金平均下跌13正收益占比324平均跌幅最大的为100亿以上的超大型基金平均下跌29报正收益占比148ETF市场概况告ETF方面本期ETF市场整体资金净流出35269亿元其中货币型ETF净流入居前股票型ETF本期净流出45700亿元流动性方面本期整体ETF市场日均成交额达62823亿元日均成交量达108754亿份日均换手率达892个券层面在日均成交活跃的标的中信息安全ETF游戏动漫ETF云计算ETF游戏ETF大数据ETF上月涨幅居前上涨72-84电池ETF新能车ETF碳中和ETF环保ETF医疗创新ETF跌幅居前本月下跌97-54资金流向方面资金净流入前五名标的为半导体ETF芯片ETF有色ETF医药ETF创新药ETF资金净基流出前五名标的为消费ETF传媒ETF煤炭ETF军工ETF基建50ETF金模型运行情况2月风险平价模型下跌02风险预算模型下跌07研3月模型看好行业为食品饮料家用电器医药生物3月推荐标的为究消费ETF510150SH风险提示市场波动和市场风格转换风险本报告不构成投资建议月报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of11公募基金月报目录1上月市场回顾411国内市场情况412海外市场情况52公募基金情况63ETF基金情况84模型运行情况941资产配置模型运行情况942ETF行业轮动模型运行情况10请务必阅读正文之后的声明2of11公募基金月报图目录图1各主要股票指数月涨跌幅情况4图2各主要债券指数及商品指数月涨跌幅情况4图3各申万一级行业月涨跌幅情况5图4各主要海外市场股票指数涨跌幅情况5图5本月不同类型公募基金收益率均值6图6基金风格指数涨跌幅情况一7图7基金风格指数涨跌幅情况二7图8本月不同类型ETF份额变动亿份8图9成交活跃的股票型ETF涨跌幅排名前五名9图10成交活跃的股票型ETF涨跌幅排名后五名9图11成交活跃的股票型ETF区间净申购前五名亿元9图12成交活跃的股票型ETF区间净赎回前五名亿元9表目录表1本月不同类型公募基金收益情况7表2本月不同规模偏股型公募基金收益情况8表3资产配置代表指数10表4资产配置模型描述10表52015年以来资产配置模型收益统计10表6下月资产配置权重10请务必阅读正文之后的声明3of11公募基金月报1上月市场回顾11国内市场情况截至2023年2月28日2月沪深市场主要指数涨跌不一上证综指上涨007深证成指下跌249中小板指下跌351创业板指下跌663沪深300下跌272上证50下跌300中证500上涨029科创50指数下跌277具体到行业板块31个申万一级行业中19个行业上涨涨幅较大行业为通信轻工制造钢铁跌幅较大的行业为电气设备银行有色金属债券市场方面中债综合指数上涨005中证转债指数下跌120中债金融债券指数下跌025中债国债指数下跌004中债信用债指数上涨038商品市场中南华商品指数下跌083图1各主要股票指数月涨跌幅情况图2各主要债券指数及商品指数月涨跌幅情况100029060038007040000020005000-100-020-004-040-025-200-060-080-300-249-100-272-277-083-300-120-400-351-140-120中中中中中南-500债债债证债华国金信转综商债融用债合品-600总债债指全指全券总数价数价总全指-700-663上深中创沪上中科指全价数数价指500证证小业深300证50证50创综成板板指数指指指指数资料来源iFind资讯渤海证券研究所资料来源iFind资讯渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明4of11公募基金月报图3各申万一级行业月涨跌幅情况800600400200000通轻钢煤计纺传机化石美休建国环食家公农建综交汽电医房商非有银电信工铁炭算织媒械工油容闲筑防保品用用林筑合通车子药地业银色行气-200制机服设石护服装军饮电事牧材运生产贸金金设造装备化理务饰工料器业渔料输物易融属备-400-600-800资料来源iFind渤海证券研究所12海外市场情况2月海外市场涨跌不一其中美股方面标普500下跌231道琼斯工业指数下跌351纳斯达克指数下跌101欧洲市场中法国CAC40上涨301德国DAX上涨167亚太市场方面日经225上涨035恒生指数下跌869图4各主要海外市场股票指数涨跌幅情况道琼斯法恒工纳德标国CAC40日生业斯国DAX225普500经指平达数均克400301167200035000-200-101-231-400-351-600-800-1000-869资料来源iFind渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明5of11公募基金月报2公募基金情况公募基金方面在剔除成立不足半年以及最近一期基金资产净值不足5000万元的标的后我们依照投资标的类型对剩余的公募基金进行了分类进而统计不同类型公募基金在过去一月中的业绩表现情况2月偏股型基金月净值平均下跌17正收益占比28偏债型基金平均下跌02正收益占比43纯债型基金平均上涨03正收益占比88QDII基金平均下跌33正收益占比25FOF基金平均下跌03正收益占比50商品型基金平均下跌18正收益占比0图5本月不同类型公募基金收益率均值05100039000-02-0380-0570-1060-1550-17-1840-2030-2520-3010-33-350偏股型基金偏债型基金纯债型基金QDII基金FOF基金商品型基金正收益占比右轴月涨跌幅均值资料来源iFind资讯渤海证券研究所注1偏股型基金包含普通股票型基金与混合型基金中股票仓位占比超过50的基金2偏债型基金包含二级债券基金与混合型基金中债券仓位占比超过50的基金3统计数据中不包含被动指数型基金与除QDII基金外的ETF基金请务必阅读正文之后的声明6of11公募基金月报表1本月不同类型公募基金收益情况正收益基金类型总数只最小值最大值平均值中位数负收益只正收益只占比偏股型基金3379-12675-17-142419950281偏债型基金974-4421-02-01537423434纯债型基金1989-274003021861753881QDII基金174-13438-33-2712843247FOF基金222-3209-0300110110495商品型基金25-55-10-18-1125000资料来源iFind资讯渤海证券研究所从基金风格指数来看价值风格上涨003平衡风格下跌079成长风格下跌261大盘风格下跌259中盘风格下跌037小盘风格上涨146综合风格来看小盘平衡风格基金涨幅最高为215大盘成长风格基金跌幅最大为-299图6基金风格指数涨跌幅情况一图7基金风格指数涨跌幅情况二300200215146150200162100113099100061050003000000-050-037-032-100-100-079-106-150-200-165-200-250-300-299-300-261-259价平成大中小-400值衡长盘盘盘风风风风风风格格格格格格型型型型型型资料来源iFind资讯渤海证券研究所资料来源iFind资讯渤海证券研究所注1基金规模指数成分为偏股权益类基金其中大盘基金为规模大于含85亿的基金中盘基金为30含-85亿的基金小盘基金为规模小于30亿的基金通过统计本月不同规模偏股型公募基金收益情况可以看出平均跌幅最小的种类为5000万-1亿的迷你型基金平均下跌13正收益占比324平均跌幅最大的为100亿以上的超大型基金平均下跌29正收益占比148请务必阅读正文之后的声明7of11公募基金月报表2本月不同规模偏股型公募基金收益情况正收益基金类型总数只最小值最大值平均值中位数负收益只正收益只占比5000万-1亿404-10466-13-072731313241亿-10亿1814-12675-15-12127153529510亿-40亿877-10351-19-1964822725940亿-100亿226-10144-28-2917749217100亿以上54-9921-29-26468148资料来源iFind资讯渤海证券研究所3ETF基金情况ETF方面本期ETF市场整体资金净流出35269亿元其中货币型ETF净流入居前股票型ETF本期净流出45700亿元流动性方面本期整体ETF市场日均成交额达62823亿元日均成交量达108754亿份日均换手率达892图8本月不同类型ETF资金净流入亿元2001100310011970-403-1392-100-200-300-400-500-457货币型ETF跨境型ETF商品型ETF债券型ETF股票型ETF资料来源iFind资讯渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明8of11公募基金月报个券层面在日均成交活跃的标的中信息安全ETF游戏动漫ETF云计算ETF游戏ETF大数据ETF上月涨幅居前上涨72-84电池ETF新能车ETF碳中和ETF环保ETF医疗创新ETF跌幅居前本月下跌97-54资金流向方面资金净流入前五名标的为半导体ETF芯片ETF有色ETF医药ETF创新药ETF资金净流出前五名标的为消费ETF传媒ETF煤炭ETF军工ETF基建50ETF图9成交活跃的股票型ETF涨跌幅排名前五名图10成交活跃的股票型ETF涨跌幅排名后五名86084000电池新能车碳中和环保医疗创新840838208180-200800780-400760-60074072-54720-800-71700-74-83680-1000660-97信息安全游戏动漫云计算游戏大数据-1200资料来源iFind资讯渤海证券研究所资料来源iFind资讯渤海证券研究所图11成交活跃的股票型ETF区间净申购前五名亿元图12成交活跃的股票型ETF区间净赎回前五名亿元3000000251-100消费ETF传媒ETF煤炭ETF军工ETF基建502500-2002000169-3001500-40081-50010007774-47-600-52-56500-700-800000半导体芯片ETF有色ETF医药ETF创新药-900-1000-91-90资料来源iFind资讯渤海证券研究所资料来源iFind资讯渤海证券研究所4模型运行情况41资产配置模型运行情况我们选择股票债券商品QDII四类资产构建了4种大类资产配置模型其中前两种为固定比例后两种则根据最近24个月的数据月度调整请务必阅读正文之后的声明9of11公募基金月报表3资产配置代表指数表4资产配置模型描述资产类别代表指数模型名称模型描述股票Wind全A股债固定比例40股票60债券债券中债综合财富总值指数四种资产固定比例20股票60债券10商品10QDII商品南华商品指数风险平价均衡配置风险权重QDII50标普50020纳斯达克30恒生风险预算股票债权商品QDII风险贡献比为3113资料来源渤海证券研究所资料来源渤海证券研究所2月风险平价模型下跌02风险预算模型下跌072015年以来风险平价模型年化收益48最大回撤67风险预算模型年化收益50最大回撤117表52015年以来资产配置模型收益统计股票债券商品QDII股债四种资产风险平价风险预算累计收益3253761369579441544459476年化收益36411145947564850波动率24920166156100653969最大回撤4843218626716510567117夏普比率014209069038047087123072本月收益-0802-09-40-02-05-02-07资料来源iFind资讯渤海证券研究所下月模型资产配置权重不变风险平价模型股票债券商品QDII77977风险预算模型股票债券商品QDII比例为1662517表6下月资产配置权重股票债券商品QDII风险平价模型77977风险预算模型1662517资料来源iFind资讯渤海证券研究所42ETF行业轮动模型运行情况3月模型看好行业为食品饮料家用电器医药生物3月推荐标的为消费ETF510150SH风险提示市场波动和市场风格转换风险本报告不构成投资建议请务必阅读正文之后的声明10of11公募基金月报投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20增持未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于1020之间公司评级标准中性未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-1010之间减持未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10看好未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10行业评级标准中性未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10-10之间看淡未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证不保证该信息未经任何更新也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为渤海证券股份有限公司也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改渤海证券研究所机构销售团队高级销售经理朱艳君高级销售经理王文君座机862228451995座机861068104637手机13502040941手机18611705783邮箱zhuyanjunbhzqcom邮箱wangwjbhzqcom天津北京天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层邮政编码300381邮政编码100086电话862228451888电话861068104192传真862228451615传真861068104192渤海证券股份有限公司网址wwwewwwcomcn请务必阅读正文之后的声明11of11