公募基金市场概况：
　　本月，偏股型基金月净值平均下跌1.3%，正收益占比28%；偏债型基金平均下跌0.7%，正收益占比17%；纯债型基金平均下跌0.1%，正收益占比46%；QDII基金平均下跌1.5%，正收益占比37%；FOF基金平均下跌1.3%，正收益占比4%；商品型基金平均上涨1.7%，正收益占比100%。
　　基金规模指数方面，大盘、中盘、小盘基金集体回撤，其中大盘基金平均下跌0.70%，中盘基金平均下跌1.02%，小盘基金平均下跌1.36%；从基金风格指数来看，价值风格下跌2.06%，平衡风格下跌1.16%，成长风格下跌1.25%；大盘风格下跌1.13%，中盘风格下跌3.68%，小盘风格下跌2.92%。
　　通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，平均跌幅较小的种类为10亿-40亿的中型基金，平均下跌0.1%，正收益占比46%。平均跌幅最大的为40-100亿以上的大型基金，平均下跌1.5%，正收益占比37%。
　　ETF市场概况：
　　ETF方面，在近一月中，ETF份额减少76亿份，达到14408亿份；总规模增加149亿元，为15146亿元；日均成交额减少375亿元，为1063亿元。新发行了3只新ETF基金，ETF基金数目达到753只。份额增加最大的行业为信息，目前有7只基金跟踪；份额增加最大的指数为科创50，有9只基金跟踪。
　　个券层面，在日均成交活跃的标的中，酒ETF、食品ETF、食品饮料ETF、饮食ETF、消费50ETF本月涨幅居前，上涨8.0%-12.2%；基建50ETF、创业板ETF、能源ETF、煤炭ETF、房地产ETF跌幅居前，本月下跌8.4%-11.3%；资金流向方面，资金净流入前五名标的为沪深300ETF、科创50ETF、中证500ETF、沪深300ETF易方达、300ETF基金；资金净流出前五名标的为饮食ETF、酒ETF、医疗ETF、医药ETF、上证50ETF。
　　模型运行情况：
　　本月风险平价模型下跌0.0%，风险预算模型下跌0.2%。
　　1月模型看好行业为食品饮料、餐饮旅游。1月推荐标的为食品饮料ETF（515170.SH）、可选消费ETF（159936.SZ）。
　　本月基金池上涨5.5%，跑赢市场均值6.8%。
　　风险提示：市场波动和市场风格转换风险，本报告不构成投资建议。
　　

研究报告全文：金公募基金月报融主要指数涨跌不一1月行业看好食品饮料工公募基金月报程分析师宋旸SACNOS11505171000022022年12月29日研证券分析师核心观点宋旸究022-28451131公募基金市场概况songyangbhzqcom本月偏股型基金月净值平均下跌13正收益占比28偏债型基金平均下跌07正收益占比17纯债型基金平均下跌01正收益占比46QDII基金平均下跌15正收益占比37FOF基金平均下跌13正收益占比4商品型基金平均上涨17正收益证占比100基金规模指数方面大盘中盘小盘基金集体回撤其中大盘基金平券均下跌070中盘基金平均下跌102小盘基金平均下跌136从基金风格指数来看价值风格下跌206平衡风格下跌116成研长风格下跌125大盘风格下跌113中盘风格下跌368小盘风格下跌292究通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况可以看出平均跌幅较小的种类为10亿-40亿的中型基金平均下跌01正收益占比报46平均跌幅最大的为40-100亿以上的大型基金平均下跌15正收益占比37告ETF市场概况ETF方面在近一月中ETF份额减少76亿份达到14408亿份总规模增加149亿元为15146亿元日均成交额减少375亿元为1063亿元新发行了3只新ETF基金ETF基金数目达到753只份额增加最大的行业为信息目前有7只基金跟踪份额增加最大的指数为科创50有9只基金跟踪个券层面在日均成交活跃的标的中酒ETF食品ETF食品饮料ETF饮食ETF消费50ETF本月涨幅居前上涨80-122基建50ETF创业板ETF能源ETF煤炭ETF房地产ETF跌幅居前基本月下跌84-113资金流向方面资金净流入前五名标的为沪深300ETF科创50ETF中证500ETF沪深300ETF易方达300ETF基金资金净流出前五名标的为饮食酒医疗医药ETFETFETF金ETF上证50ETF研模型运行情况本月风险平价模型下跌00风险预算模型下跌02究月模型看好行业为食品饮料餐饮旅游月推荐标的为食品饮料11ETF515170SH可选消费ETF159936SZ月本月基金池上涨55跑赢市场均值68报风险提示市场波动和市场风格转换风险本报告不构成投资建议请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of12公募基金月报目录1上月市场回顾411国内市场情况412海外市场情况52公募基金情况63ETF基金情况84模型运行情况941资产配置模型运行情况942ETF行业轮动模型运行情况1043基金池运行情况11请务必阅读正文之后的声明2of12公募基金月报图目录图1各主要股票指数月涨跌幅情况4图2各主要债券指数及商品指数月涨跌幅情况4图3各申万一级行业月涨跌幅情况5图4各主要海外市场股票指数涨跌幅情况5图5本月不同类型公募基金收益率均值6图6基金规模指数涨跌幅情况7图7基金风格指数涨跌幅情况7图8本月不同类型ETF份额变动亿份8图9成交活跃的股票型ETF涨跌幅排名前五名9图10成交活跃的股票型ETF涨跌幅排名后五名9图11成交活跃的股票型ETF区间净申购前五名亿元9图12成交活跃的股票型ETF区间净赎回前五名亿元9表目录表1本月不同类型公募基金收益情况7表2本月不同规模偏股型公募基金收益情况8表3资产配置代表指数10表4资产配置模型描述10表5今年以来资产配置模型收益统计10表6下月资产配置权重10表7基金组合收益情况11请务必阅读正文之后的声明3of12公募基金月报1上月市场回顾11国内市场情况截至2022年12月29日12月沪深市场主要指数涨跌不一上证综指下跌246深证成指下跌101中小板指下跌104创业板指上涨017沪深300上涨010上证50上涨060中证500下跌485科创50指数下跌380具体到行业板块31个申万一级行业中8个行业上涨涨幅较大行业为美容护理食品饮料休闲服务跌幅较大的行业为煤炭房地产建筑装饰债券市场方面中债综合指数下跌007中证转债指数下跌304中债金融债券指数上涨020中债国债指数上涨017中债信用债指数下跌035商品市场中南华商品指数上涨351图1各主要股票指数月涨跌幅情况图2各主要债券指数及商品指数月涨跌幅情况100060400351017010300000200100017020-100000-101-104-100-007-200-035-200-300-246-300-400-304-400中中中中中南-380债债债证债华国金信转综商-500债融用债合品-485总债债指全指全券总数价数-600价总全指上深中创沪上中科指全价数证证小业证创5050500深300证数价指综成板板指数指指指指数资料来源Wind资讯渤海证券研究所资料源Wind资讯渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明4of12公募基金月报图3各申万一级行业月涨跌幅情况15001000500000美食休商综家银纺农传轻非交医计电电建化钢通国有公机环石汽建房煤容品闲业合用行织林媒工银通药算气子筑工铁信防色用械保油车筑地炭护饮服贸电服牧制金运生机设材军金事设石装产-500理料务易器装渔造融输物备料工属业备化饰-1000-1500资料来源Wind渤海证券研究所12海外市场情况本月海外市场除港股外全线上涨其中美股方面标普500下跌728道琼斯工业指数下跌496纳斯达克指数下跌1094欧洲市场中富时100下跌100法国CAC40下跌338德国DAX下跌327亚太市场方面日经225下跌670恒生指数上涨615图4各主要海外市场股票指数涨跌幅情况道琼纳斯斯法恒工达德标富国CAC40日生业克普时国DAX经100225指指指500数数数800615600400200000-200-100-400-338-327-600-496-800-728-670-1000-1200-1094资料来源Wind渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明5of12公募基金月报2公募基金情况公募基金方面在剔除成立不足半年以及最近一期基金资产净值不足5000万元的标的后我们依照投资标的类型对剩余的公募基金进行了分类进而统计不同类型公募基金在过去一月中的业绩表现情况本月偏股型基金月净值平均下跌13正收益占比28偏债型基金平均下跌07正收益占比17纯债型基金平均下跌01正收益占比46QDII基金平均下跌15正收益占比37FOF基金平均下跌13正收益占比4商品型基金平均上涨17正收益占比100图5本月不同类型公募基金收益率均值2012017151001080050060-01-05-0740-10-13-1320-15-15-200偏股型基金偏债型基金纯债型基金QDII基金FOF基金商品型基金正收益占比右轴月涨跌幅均值资料来源Wind资讯渤海证券研究所注1偏股型基金包含普通股票型基金与混合型基金中股票仓位占比超过50的基金2偏债型基金包含二级债券基金与混合型基金中债券仓位占比超过50的基金3统计数据中不包含被动指数型基金与除QDII基金外的ETF基金请务必阅读正文之后的声明6of12公募基金月报表1本月不同类型公募基金收益情况正收益基金类型总数只最小值最大值平均值中位数负收益只正收益只占比偏股型基金3053-146166-13-16218186728偏债型基金844-6840-07-0669514217纯债型基金1830-4483-010096484846QDII基金155-153192-15-17975737FOF基金195-3712-13-1218784商品型基金2205691708022100资料来源Wind资讯渤海证券研究所基金规模指数方面大盘中盘小盘基金集体回撤其中大盘基金平均下跌070中盘基金平均下跌102小盘基金平均下跌136从基金风格指数来看价值风格下跌206平衡风格下跌116成长风格下跌125大盘风格下跌113中盘风格下跌368小盘风格下跌292图6基金规模指数涨跌幅情况图7基金风格指数涨跌幅情况000000大盘基金中盘基金小盘基金-020-050-100-040-113-150-116-125-060-200-080-070-250-206-100-300-292-102-350-120-400-368-140价平成大中小-136值衡长盘盘盘风风风风风风-160格格格格格格型型型型型型资料来源Wind资讯渤海证券研究所资料来源Wind资讯渤海证券研究所注1基金规模指数成分为偏股权益类基金其中大盘基金为规模大于含85亿的基金中盘基金为30含-85亿的基金小盘基金为规模小于30亿的基金通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况可以看出平均跌幅较小的种类为10亿-40亿的中型基金平均下跌01正收益占比46平均跌幅最大的为40-100亿以上的大型基金平均下跌15正收益占比37请务必阅读正文之后的声明7of12公募基金月报表2本月不同规模偏股型公募基金收益情况正收益基金类型总数只最小值最大值平均值中位数负收益只正收益只占比5000万-1亿3053-146166-13-162181867281亿-10亿844-6840-07-066951421710亿-40亿1830-4483-01009648484640亿-100亿155-153192-15-17975737100亿以上195-3712-13-1218784资料来源Wind资讯渤海证券研究所3ETF基金情况ETF方面在近一月中ETF份额减少76亿份达到14408亿份总规模增加149亿元为15146亿元日均成交额减少375亿元为1063亿元新发行了3只新ETF基金ETF基金数目达到753只份额增加最大的行业为信息目前有7只基金跟踪份额增加最大的指数为科创50有9只基金跟踪图8本月不同类型ETF份额变动亿份400311723002001000-011-31-100-7166-200-300-31332-400货币型ETF跨境型ETF商品型ETF债券型ETF股票型ETF资料来源Wind资讯渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明8of12公募基金月报个券层面在日均成交活跃的标的中酒ETF食品ETF食品饮料ETF饮食ETF消费50ETF本月涨幅居前上涨80-122基建50ETF创业板ETF能源ETF煤炭ETF房地产ETF跌幅居前本月下跌84-113资金流向方面资金净流入前五名标的为沪深300ETF科创50ETF中证500ETF沪深300ETF易方达300ETF基金资金净流出前五名标的为饮食ETF酒ETF医疗ETF医药ETF上证50ETF图9成交活跃的股票型ETF涨跌幅排名前五名图10成交活跃的股票型ETF涨跌幅排名后五名14000001221151200108102-200100080-400800600-600400-800200-84-84000-1000-97-109-1200-113资料来源Wind资讯渤海证券研究所资料来源Wind资讯渤海证券研究所图11成交活跃的股票型ETF区间净申购前五名亿元图12成交活跃的股票型ETF区间净赎回前五名亿元140000001172饮食ETF酒ETF医疗ETF医药ETF上证50ETF12000-50010000837-53-1000-68-868000-110532-15006000-200040002031852000-2500000-3000-3500-344-4000资料来源Wind资讯渤海证券研究所资料来源Wind资讯渤海证券研究所4模型运行情况41资产配置模型运行情况我们选择股票债券商品QDII四类资产构建了4种大类资产配置模型其中前两种为固定比例后两种则根据最近24个月的数据月度调整请务必阅读正文之后的声明9of12公募基金月报表3资产配置代表指数表4资产配置模型描述资产类别代表指数模型名称模型描述股票Wind全A股债固定比例40股票60债券债券中债综合财富总值指数四种资产固定比例20股票60债券10商品10QDII商品南华商品指数风险平价均衡配置风险权重QDII50标普50020纳斯达克30恒生风险预算股票债权商品QDII风险贡献比为3113资料来源资讯渤海证券研究所资料来源资讯渤海证券研究所WindWind本月风险平价模型不涨不跌风险预算模型下跌022014年以来风险平价模型年化收益51最大回撤67风险预算模型年化收益53最大回撤117表52014年以来资产配置模型收益统计股票债券商品QDII股债四种资产风险平价风险预算累计收益5484161083465561588488510年化收益5644964957605153波动率25220167148101644069最大回撤4843219926716510567117夏普比率022225057033057093128077本月收益-2506-6104-07-0700-02资料来源Wind资讯渤海证券研究所下月模型配置比例与上月持平风险平价模型股票债券商品QDII68167风险预算模型股票债券商品QDII比例为1564516表6下月资产配置权重股票债券商品QDII风险平价模型68167风险预算模型1564516资料来源Wind资讯渤海证券研究所42ETF行业轮动模型运行情况1月模型看好行业为食品饮料餐饮旅游1月推荐标的为食品饮料ETF515170SH可选消费ETF159936SZ请务必阅读正文之后的声明10of12公募基金月报43基金池运行情况我们根据偏股类基金因子回测综合考虑规模持有人结构持仓集中度风格偏好历史收益表现等因素建立了FOF基金投资组合在半年度策略中我们给出了2022年4季度推荐基金池本月基金池上涨55跑赢市场均值68基金池收益情况见下表表7基金组合收益情况代码证券名称基金经理本月涨幅季度涨幅006551OF中庚价值领航丘栋荣18838000991OF工银瑞信战略转型主题A杜洋134-19008099OF广发价值领先A林英睿12085001532OF华安文体健康主题A刘畅畅8432161222OF国投瑞银瑞利A綦缚鹏8104003298OF嘉实物流产业A肖觅7834002910OF易方达供给改革杨宗昌78-95004475OF华泰柏瑞富利A董辰71-11002258OF大成国企改革韩创63-28080005OF长盛量化红利策略王宁57-17519702OF交银趋势优先A杨金金4913003501OF泰达宏利睿智稳健A孟杰4413000756OF建信潜力新蓝筹A周智硕40-101000729OF建信中小盘A周智硕36-101005775OF中加转型动力A冯汉杰2910003567OF华夏行业景气钟帅17-47162202OF泰达宏利周期张勋01-57001743OF诺安优选回报张堃-03-06002296OF长城行业轮动A杨宇-35-94501064OF国泰价值优选灵活配置A郑有为丁小丹-35-78平均值55-21资料来源Wind资讯渤海证券研究所风险提示市场波动和市场风格转换风险本报告不构成投资建议请务必阅读正文之后的声明11of12公募基金月报投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20增持未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于1020之间公司评级标准中性未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-1010之间减持未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10看好未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10行业评级标准中性未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10-10之间看淡未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证不保证该信息未经任何更新也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为渤海证券股份有限公司也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改渤海证券研究所机构销售团队高级销售经理朱艳君高级销售经理王文君座机862228451995座机861068104637手机13502040941手机18611705783邮箱zhuyanjunbhzqcom邮箱wangwjbhzqcom天津北京天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层邮政编码300381邮政编码100086电话862228451888电话861068104192传真862228451615传真861068104192渤海证券股份有限公司网址wwwewwwcomcn请务必阅读正文之后的声明12of12